Quanto mais tempo fico no mundo cripto, menos eu corro atrás de narrativas e mais eu presto atenção aos incentivos.

É fácil chamar um projeto de "longo prazo", mas a pergunta real é o que os usuários fazem quando as recompensas extras começam a desaparecer.

Foi por isso que eu passei mais tempo analisando a Babylon.

A ideia de fazer staking de BTC mantendo-o em autocustódia é interessante, mas o que eu realmente quero ver é se isso cria um comportamento duradouro ou apenas depósitos temporários. Incentivos podem atrair capital rapidamente. Manter esse capital depois que os retornos se normalizam é um teste bem mais difícil.

Por isso eu não fico tão empolgado só com TVL. Um pico nos depósitos me diz que as pessoas apareceram. Não me diz que elas ainda estarão lá seis meses depois.

Eu já cometi esse erro antes—confundir liquidez de curto prazo com convicção de longo prazo. Agora eu passo mais tempo observando a retenção de usuários do que números de manchete.

Se a Babylon conseguir manter os stakers de BTC engajados mesmo depois que as maiores campanhas de incentivo desacelerarem, eu provavelmente terei muito mais confiança na oportunidade. Se não, o mercado provavelmente vai seguir para o próximo lugar que oferecer retornos ligeiramente melhores.

Para mim, essa é a diferença entre capital que só visita e capital que fica.

O que você acha que importa mais no próximo ciclo: maiores rendimentos, autocustódia ou simplesmente o protocolo que paga mais no momento?

@BabylonLabs_io #baby $BABY $DEXE $LAB