O que me chamou a atenção primeiro não foi o risco. Longe disso, tudo ao redor parecia construído para compensar alguma coisa não dita. Uma proporção que deveria significar a mesma coisa em qualquer lugar estava inserida em uma arquitetura estranha, envolta em salvaguardas que um número comum não precisaria. Isso me fez parar e perguntar por quê.
A resposta óbvia é que essa garantia não é um token para simplesmente passar adiante. Em um mercado típico do Aave, uma liquidação acontece em um piscar de olhos. Essa velocidade é o que permite que um limite fixo funcione com segurança. Em termos simples, a janela de risco é curta por construção.
vaultBTC quebra essa suposição por completo. Depois de ver, foi impossível não ver. O BTC subjacente a uma posição de um Trustless Bitcoin Vault (TBV) permanece travado na Bitcoin. Apenas uma representação verificável fica disponível na Ethereum.
Então, o momento em que uma posição se torna liquidável não é o momento em que a garantia realmente pode ser recuperada. Isso me fez pensar como a Babylon estava preenchendo uma lacuna desse tamanho.
Um liquidante observa posições em situação de desequilíbrio. Porém, existe um segundo arbitrador, apenas para absorver vaults em custódia usando WBTC. Sem rodeios: isso é um ator-tampão, funcionando no lugar de um ativo lento. A fórmula espera velocidade bruta, mas o ativo não consegue se mover tão rápido. Foi essa a parte que ficou martelando na minha cabeça.
O motor de liquidação mais novo do Aave V4 já se move em direção a um fator de saúde alvo e a um bônus de escalonamento. Isso faz sentido quando a velocidade de liquidação é um dado. Estranhamente, TBV não recebe esse dado.
Então, a decisão real não está na fórmula. Está em o quão longe os parâmetros precisam ser empurrados abaixo do limite genérico. Eles precisam cobrir uma defasagem que a fórmula nunca foi projetada para conhecer.
Estou preso na questão de quão conservador é “conservador o suficiente”. Isso parece ser o problema mais difícil e menos visível por baixo deste. Mas isso mudou a forma como toda a integração é lida. vaultBTC no Aave não é Bitcoin plugado em um modelo de risco existente. Pelo contrário, é um modelo de risco discretamente curvado em torno de um ativo teimoso. Ele simplesmente se recusa a se mover, escolhendo em vez disso funcionar nos seus próprios termos.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
A resposta óbvia é que essa garantia não é um token para simplesmente passar adiante. Em um mercado típico do Aave, uma liquidação acontece em um piscar de olhos. Essa velocidade é o que permite que um limite fixo funcione com segurança. Em termos simples, a janela de risco é curta por construção.
vaultBTC quebra essa suposição por completo. Depois de ver, foi impossível não ver. O BTC subjacente a uma posição de um Trustless Bitcoin Vault (TBV) permanece travado na Bitcoin. Apenas uma representação verificável fica disponível na Ethereum.
Então, o momento em que uma posição se torna liquidável não é o momento em que a garantia realmente pode ser recuperada. Isso me fez pensar como a Babylon estava preenchendo uma lacuna desse tamanho.
Um liquidante observa posições em situação de desequilíbrio. Porém, existe um segundo arbitrador, apenas para absorver vaults em custódia usando WBTC. Sem rodeios: isso é um ator-tampão, funcionando no lugar de um ativo lento. A fórmula espera velocidade bruta, mas o ativo não consegue se mover tão rápido. Foi essa a parte que ficou martelando na minha cabeça.
O motor de liquidação mais novo do Aave V4 já se move em direção a um fator de saúde alvo e a um bônus de escalonamento. Isso faz sentido quando a velocidade de liquidação é um dado. Estranhamente, TBV não recebe esse dado.
Então, a decisão real não está na fórmula. Está em o quão longe os parâmetros precisam ser empurrados abaixo do limite genérico. Eles precisam cobrir uma defasagem que a fórmula nunca foi projetada para conhecer.
Estou preso na questão de quão conservador é “conservador o suficiente”. Isso parece ser o problema mais difícil e menos visível por baixo deste. Mas isso mudou a forma como toda a integração é lida. vaultBTC no Aave não é Bitcoin plugado em um modelo de risco existente. Pelo contrário, é um modelo de risco discretamente curvado em torno de um ativo teimoso. Ele simplesmente se recusa a se mover, escolhendo em vez disso funcionar nos seus próprios termos.
@BabylonLabs_io #baby $BABY