Recentemente, todo mundo no grupo está falando sobre o mecanismo TBV do @BabylonLabs_io , dizendo que os “quatro grandes” benefícios são tão incríveis que, assim que o produto entrar no ar, já dá para decolar direto. Mas nestes dias, enquanto eu lia o whitepaper e cruzava com meus próprios hábitos de operação on-chain, quanto mais penso, mais sinto que tem algo errado. Todo mundo costuma vender esses quatro benefícios como se fossem um único ponto forte, mas na prática eles nem servem para o mesmo grupo de pessoas! Na verdade, o TBV separa à força os participantes do ecossistema em três ritmos completamente incompatíveis.
KOMABABY
A primeira turma é a mais familiar: os “acumuladores de pão/bolachas” (detentores nativos de BTC). O que eles querem? Segurança absoluta. Trancar o BTC numa Taproot UTXO, para nós, é como deixar dinheiro em prazo fixo. Desde que não aconteça aquele tipo de queda brutal com dump repentino, no dia a dia nem vale a pena olhar. Este grupo sustenta uma base de ativos bem sólida para o TBV, mas sendo bem sincero, a atividade on-chain e a frequência de interação são absurdamente baixas.
A segunda turma é de “experts de DeFi” (tomadores/borrowers). O estilo deles é totalmente diferente: eles só seguem onde tem “teta/promoção”. Ficam o dia inteiro de olho nas taxas de empréstimo de protocolos como Aave, calculando freneticamente a eficiência do capital do vaultBTC e os parâmetros de alavancagem. Assim que surge espaço de arbitragem, eles aparecem instantaneamente; quando a diferença de spread desaparece, correm embora mais rápido que um coelho. A atividade deles é toda em “pulsos”, não tem muito a ver com se os scripts do nível mais baixo são bons ou ruins.
Por fim, a terceira é a mais misteriosa: os “caçadores de liquidação” (arbitragistas). Em períodos em que o mercado está estável, você quase não percebe a existência deles—parecem que estão “mortos”. Só quando estoura uma volatilidade extrema e a janela de liquidação abre, eles atacam como tubarões cheirando sangue. Eles determinam se o sistema consegue fechar o ciclo de vida e morte, mas não têm qualquer interseção com o primeiro grupo de acumuladores.
Percebe o problema? A rede de verificação de staking trabalha arduamente na base como infraestrutura pública, mas acima disso, essas três categorias vivem em “universos paralelos”, cada uma brincando com o próprio ritmo. Eu acho que o maior desafio que o TBV enfrenta agora não é que alguma funcionalidade não foi implementada, e sim que falta uma força motriz central que consiga juntar essas três correntes num só corpo. Recentemente vi que há várias grandes marcas entrando nos testes; penso que isso pode ser a pista para destravar—porque só instituições grandes conseguem ser, ao mesmo tempo, grandes detentores/empilhadores e grandes players em empréstimos.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
KOMABABY
A primeira turma é a mais familiar: os “acumuladores de pão/bolachas” (detentores nativos de BTC). O que eles querem? Segurança absoluta. Trancar o BTC numa Taproot UTXO, para nós, é como deixar dinheiro em prazo fixo. Desde que não aconteça aquele tipo de queda brutal com dump repentino, no dia a dia nem vale a pena olhar. Este grupo sustenta uma base de ativos bem sólida para o TBV, mas sendo bem sincero, a atividade on-chain e a frequência de interação são absurdamente baixas.
A segunda turma é de “experts de DeFi” (tomadores/borrowers). O estilo deles é totalmente diferente: eles só seguem onde tem “teta/promoção”. Ficam o dia inteiro de olho nas taxas de empréstimo de protocolos como Aave, calculando freneticamente a eficiência do capital do vaultBTC e os parâmetros de alavancagem. Assim que surge espaço de arbitragem, eles aparecem instantaneamente; quando a diferença de spread desaparece, correm embora mais rápido que um coelho. A atividade deles é toda em “pulsos”, não tem muito a ver com se os scripts do nível mais baixo são bons ou ruins.
Por fim, a terceira é a mais misteriosa: os “caçadores de liquidação” (arbitragistas). Em períodos em que o mercado está estável, você quase não percebe a existência deles—parecem que estão “mortos”. Só quando estoura uma volatilidade extrema e a janela de liquidação abre, eles atacam como tubarões cheirando sangue. Eles determinam se o sistema consegue fechar o ciclo de vida e morte, mas não têm qualquer interseção com o primeiro grupo de acumuladores.
Percebe o problema? A rede de verificação de staking trabalha arduamente na base como infraestrutura pública, mas acima disso, essas três categorias vivem em “universos paralelos”, cada uma brincando com o próprio ritmo. Eu acho que o maior desafio que o TBV enfrenta agora não é que alguma funcionalidade não foi implementada, e sim que falta uma força motriz central que consiga juntar essas três correntes num só corpo. Recentemente vi que há várias grandes marcas entrando nos testes; penso que isso pode ser a pista para destravar—porque só instituições grandes conseguem ser, ao mesmo tempo, grandes detentores/empilhadores e grandes players em empréstimos.
@BabylonLabs_io #baby $BABY