Investidores estrangeiros estão aproveitando para comprar a baixa no mercado acionário sul-coreano, mas o capital alavancado dos investidores locais encolheu de 50 bilhões de dólares para apenas 20 bilhões.
O ritmo de desalavancagem dos ETFs alavancados na Coreia do Sul está mais acelerado do que antes. Anteriormente, o tamanho era de cerca de 26,5 bilhões de dólares, e a exposição alavancada representava 2,1% do valor de ações sul-coreanas em free float; agora, o tamanho caiu para 20 bilhões de dólares, e a participação da exposição é apenas de 1,5%.
Comparando com a máxima do fim de junho, o total de ativos dos ETFs alavancados encolheu quase 60%. Depois de recuar de mais de 50 bilhões de dólares, a participação da exposição caiu de 3,3% para 1,5%, voltando ao nível de dois meses (março/abril) do início deste ano.
As posições dos fundos continuam encolhendo. A compra passiva que antes impulsionava a alta da Samsung Electronics e da SK Hynix está desaparecendo rapidamente.
Quando os semicondutores sul-coreanos subiam anteriormente, o valor patrimonial dos ETFs alavancados também subia. Para manter a alavancagem fixa, era necessário aumentar a compra continuamente. Quanto maior o tamanho, maior a capacidade de força de compra no fechamento do pregão para reajustar a carteira, atraindo mais investidores de varejo e formando um ciclo positivo.
Após a inversão do cenário, com a queda do valor patrimonial somada aos resgates dos investidores de varejo, os fundos só conseguem reduzir continuamente a posição. As operações diárias de rebalanceamento também tendem a intensificar a venda durante a queda. O capital que antes impulsionava a alta dos semicondutores agora está prejudicando a capacidade de sustentação do mercado.
Assim, fica claro como o fluxo de capital está se dividindo no momento: investidores estrangeiros estão comprando em grande escala, enquanto os investidores de varejo estão saindo concentradamente. O varejo nem necessariamente está vendo tudo como baixa; o mais provável é que as posições alavancadas que entraram em níveis elevados estejam, na verdade, reduzindo quando há um repique. Depois que investidores estrangeiros veem as avaliações e o nível de alavancagem recuarem de forma acentuada, acabam assumindo as compras “de acordo com a tendência”.
Mas a desalavancagem ainda não terminou.
No momento, o tamanho dos ETFs alavancados ainda está perto de três vezes o do início do ano, e a participação da exposição também está claramente acima daquela época. A alavancagem caiu a partir de um nível extremamente alto, mas ainda não voltou ao patamar normal.
$NVDAB
O ritmo de desalavancagem dos ETFs alavancados na Coreia do Sul está mais acelerado do que antes. Anteriormente, o tamanho era de cerca de 26,5 bilhões de dólares, e a exposição alavancada representava 2,1% do valor de ações sul-coreanas em free float; agora, o tamanho caiu para 20 bilhões de dólares, e a participação da exposição é apenas de 1,5%.
Comparando com a máxima do fim de junho, o total de ativos dos ETFs alavancados encolheu quase 60%. Depois de recuar de mais de 50 bilhões de dólares, a participação da exposição caiu de 3,3% para 1,5%, voltando ao nível de dois meses (março/abril) do início deste ano.
As posições dos fundos continuam encolhendo. A compra passiva que antes impulsionava a alta da Samsung Electronics e da SK Hynix está desaparecendo rapidamente.
Quando os semicondutores sul-coreanos subiam anteriormente, o valor patrimonial dos ETFs alavancados também subia. Para manter a alavancagem fixa, era necessário aumentar a compra continuamente. Quanto maior o tamanho, maior a capacidade de força de compra no fechamento do pregão para reajustar a carteira, atraindo mais investidores de varejo e formando um ciclo positivo.
Após a inversão do cenário, com a queda do valor patrimonial somada aos resgates dos investidores de varejo, os fundos só conseguem reduzir continuamente a posição. As operações diárias de rebalanceamento também tendem a intensificar a venda durante a queda. O capital que antes impulsionava a alta dos semicondutores agora está prejudicando a capacidade de sustentação do mercado.
Assim, fica claro como o fluxo de capital está se dividindo no momento: investidores estrangeiros estão comprando em grande escala, enquanto os investidores de varejo estão saindo concentradamente. O varejo nem necessariamente está vendo tudo como baixa; o mais provável é que as posições alavancadas que entraram em níveis elevados estejam, na verdade, reduzindo quando há um repique. Depois que investidores estrangeiros veem as avaliações e o nível de alavancagem recuarem de forma acentuada, acabam assumindo as compras “de acordo com a tendência”.
Mas a desalavancagem ainda não terminou.
No momento, o tamanho dos ETFs alavancados ainda está perto de três vezes o do início do ano, e a participação da exposição também está claramente acima daquela época. A alavancagem caiu a partir de um nível extremamente alto, mas ainda não voltou ao patamar normal.
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