A CME desafia, e agora a SEC quer reexaminar a aprovação da Nasdaq para aquele tipo de opção de bitcoin — o argumento da CME é bem direto: bitcoin é uma commodity, e as opções vinculadas a ele deveriam cair sob a alçada da CFTC, não do território da sua SEC. Na prática, são dois órgãos reguladores disputando jurisdição; por fora parece um problema de procedimento, mas o fundo é uma briga pelo “bolo grande” das regras para derivativos cripto. O impacto sobre o spot $BTC é limitado, mas o nível de maturidade do mercado de opções afeta diretamente se os instrumentos de hedge para instituições são suficientemente utilizáveis; no longo prazo, isso é bom para a liquidez. No curto prazo, esse cabo de guerra regulatório tende a trazer incerteza e, durante a revisão, o avanço de produtos relacionados pode ficar travado. Quem finalmente ficar com a jurisdição vai determinar em que direção os derivativos cripto vão crescer no futuro — esta linha é mais importante do que parece à primeira vista.

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