Fiquei descansando por quase meio mês. Amanhã vou começar a trabalhar. Agora há pouco, durante o jantar, eu tirei de novo para ver os dados de exportação da Coreia de julho: exportações de semicondutores subiram 179% ano a ano; exportações de computadores subiram 404%. Quem tiver interesse pode ir ao site oficial da Coreia para conferir os detalhes. Eu ainda tenho $DRAM, $MU e $MRVL na mão — a minha primeira reação foi, de fato, um alívio. Dias atrás, o hardware de IA tinha sido tão brutalmente castigado; o sentimento no pregão parecia como se o centro de dados fosse parar de operar amanhã.
A alta forte das exportações de semicondutores da Coreia tem por trás tanto a alta dos preços de memória quanto a continuação das encomendas de servidores de IA. Com a exportação de computadores crescendo 404%, isso também indica que a demanda dos gigantes de tecnologia dos EUA para ampliar seus centros de dados continua se concretizando. O mercado agora está em dúvida sobre quando o capital em IA começa a dar lucro e quanto da margem vai ser consumido pela depreciação; não é que de repente ninguém mais esteja comprando servidores. As ações podem cair por estarem caras demais ou por expectativas demais terem sido precificadas, mas a queda do preço não significa que a demanda da indústria já tenha desaparecido.
Claro que 179% e 404% também não podem ser usados diretamente para gritar um novo grande ciclo de alta. A base de comparação ano a ano, a alta de preços e a reposição antecipada podem inflar os números. Minha posição ainda está lá — e eu também apanhei. Agora eu prefiro interpretar esse conjunto de dados como a história de IA não ter morrido; apenas que o preço das ações já não pode mais viver apenas da história.
A alta forte das exportações de semicondutores da Coreia tem por trás tanto a alta dos preços de memória quanto a continuação das encomendas de servidores de IA. Com a exportação de computadores crescendo 404%, isso também indica que a demanda dos gigantes de tecnologia dos EUA para ampliar seus centros de dados continua se concretizando. O mercado agora está em dúvida sobre quando o capital em IA começa a dar lucro e quanto da margem vai ser consumido pela depreciação; não é que de repente ninguém mais esteja comprando servidores. As ações podem cair por estarem caras demais ou por expectativas demais terem sido precificadas, mas a queda do preço não significa que a demanda da indústria já tenha desaparecido.
Claro que 179% e 404% também não podem ser usados diretamente para gritar um novo grande ciclo de alta. A base de comparação ano a ano, a alta de preços e a reposição antecipada podem inflar os números. Minha posição ainda está lá — e eu também apanhei. Agora eu prefiro interpretar esse conjunto de dados como a história de IA não ter morrido; apenas que o preço das ações já não pode mais viver apenas da história.
