Passei a tarde fuçando o pitch de @BabylonLabs_io sobre autocustódia + empréstimos nativos de BTC — $BABY — e um número me fez parar no meio da rolagem. O TVL caiu 19% nos últimos 7 dias, ficando em US$ 2,612 bi no DefiLlama, enquanto o token gira em torno de US$ 0,013... mal acima da mínima histórica de US$ 0,011.
Aqui está o que realmente ficou comigo. A parte de staking com autocustódia claramente funciona — travar BTC nativamente, sem wrapping, sem bridge, US$ 2,6 bi ainda provam que as pessoas confiam nesse mecanismo. Mas a camada de empréstimo, a parte em que o BTC em staking se transforma em colateral utilizável, na verdade não apareceu nos fluxos. Quando o TVL cai tão rápido assim, isso não parece usuários avançados realocando capital para vaults de lending. Parece mais que os stakers de base estão saindo silenciosamente.
Peguei um café, continuei encarando o gráfico… hum. A lacuna entre o marketing (BTC como colateral produtivo e tomável emprestado, uma stack DeFi completa) e o comportamento on-chain (uma simples jogada de rendimento da qual as pessoas saem no momento em que o sentimento vira) parece ser a verdadeira história desta semana, mais do que qualquer atualização de roadmap.
Não estou dizendo que a tese morreu, nem de longe. Mas, se o empréstimo nativo já fosse realmente pegajoso, a saída de fundos não teria encontrado mais resistência? Fico genuinamente curioso para saber quanto desses US$ 2,6 bi de fato tocou um vault de lending versus apenas ficou em um script de staking esperando a ação do preço virar.
#baby
Aqui está o que realmente ficou comigo. A parte de staking com autocustódia claramente funciona — travar BTC nativamente, sem wrapping, sem bridge, US$ 2,6 bi ainda provam que as pessoas confiam nesse mecanismo. Mas a camada de empréstimo, a parte em que o BTC em staking se transforma em colateral utilizável, na verdade não apareceu nos fluxos. Quando o TVL cai tão rápido assim, isso não parece usuários avançados realocando capital para vaults de lending. Parece mais que os stakers de base estão saindo silenciosamente.
Peguei um café, continuei encarando o gráfico… hum. A lacuna entre o marketing (BTC como colateral produtivo e tomável emprestado, uma stack DeFi completa) e o comportamento on-chain (uma simples jogada de rendimento da qual as pessoas saem no momento em que o sentimento vira) parece ser a verdadeira história desta semana, mais do que qualquer atualização de roadmap.
Não estou dizendo que a tese morreu, nem de longe. Mas, se o empréstimo nativo já fosse realmente pegajoso, a saída de fundos não teria encontrado mais resistência? Fico genuinamente curioso para saber quanto desses US$ 2,6 bi de fato tocou um vault de lending versus apenas ficou em um script de staking esperando a ação do preço virar.
#baby