Ao falar sobre o ritmo de desbloqueio do BABY, na semana passada eu parei por um bom tempo para olhar os dados on-chain.
De um total de 10 bilhões de moedas, apenas pouco mais de 20% estão em circulação; as outras quase 8 bilhões estão na fila para serem liberadas. Pela documentação da @BabylonLabs_io, a liberação envolve proporções consideráveis para a equipe, investidores e incentivos ao ecossistema, e o desbloqueio é em degraus (não linear): a cada poucos meses pode haver uma onda de pressão vendedora concentrada. O que mais chama atenção é a liquidez nas exchanges — com o TVL do protocolo em mais de US$ 5 bilhões, às vezes o volume diário negociado do token nem chega a passar de 10 milhões. A estrutura de "ativos pesados, pouca liquidez" torna a sensibilidade de preço bem alta quando há desbloqueios de grande porte.
Mas o desbloqueio também não é necessariamente uma simples avalanche. Quando operadores de nós e delegadores participam da construção de consenso, uma parcela considerável do BABY é travada em contratos de staking, então a quantidade que de fato entra no mercado secundário fica abaixo do valor teórico de liberação. Se o teste de multi-staking da rede no 3º trimestre de 2025 conseguir trazer mais validadores para o sistema e aumentar a proporção de custódia em staking, parte da pressão vendedora pode ser compensada.
Acho que o maior valor do Babylon está em desenhar para o BABY um enredo de "trocar tempo por espaço". Uma vez que o flywheel de staking do BTC comece a girar, as taxas do protocolo e o prêmio de governança podem criar uma nova demanda de compra. Mas o maior risco está exatamente aí — se o flywheel não girar rápido o suficiente, e os tokens desbloqueados caírem na hora, nem a melhor narrativa aguenta um impacto constante da oferta.
Você vai reduzir a posição antes de cada desbloqueio para se proteger, ou vai apostar que o staking travado consegue absorver a maior parte da pressão vendedora? @BabylonLabs_io #baby $BABY $BTC
De um total de 10 bilhões de moedas, apenas pouco mais de 20% estão em circulação; as outras quase 8 bilhões estão na fila para serem liberadas. Pela documentação da @BabylonLabs_io, a liberação envolve proporções consideráveis para a equipe, investidores e incentivos ao ecossistema, e o desbloqueio é em degraus (não linear): a cada poucos meses pode haver uma onda de pressão vendedora concentrada. O que mais chama atenção é a liquidez nas exchanges — com o TVL do protocolo em mais de US$ 5 bilhões, às vezes o volume diário negociado do token nem chega a passar de 10 milhões. A estrutura de "ativos pesados, pouca liquidez" torna a sensibilidade de preço bem alta quando há desbloqueios de grande porte.
Mas o desbloqueio também não é necessariamente uma simples avalanche. Quando operadores de nós e delegadores participam da construção de consenso, uma parcela considerável do BABY é travada em contratos de staking, então a quantidade que de fato entra no mercado secundário fica abaixo do valor teórico de liberação. Se o teste de multi-staking da rede no 3º trimestre de 2025 conseguir trazer mais validadores para o sistema e aumentar a proporção de custódia em staking, parte da pressão vendedora pode ser compensada.
Acho que o maior valor do Babylon está em desenhar para o BABY um enredo de "trocar tempo por espaço". Uma vez que o flywheel de staking do BTC comece a girar, as taxas do protocolo e o prêmio de governança podem criar uma nova demanda de compra. Mas o maior risco está exatamente aí — se o flywheel não girar rápido o suficiente, e os tokens desbloqueados caírem na hora, nem a melhor narrativa aguenta um impacto constante da oferta.
Você vai reduzir a posição antes de cada desbloqueio para se proteger, ou vai apostar que o staking travado consegue absorver a maior parte da pressão vendedora? @BabylonLabs_io #baby $BABY $BTC