O Bitcoin (BTC) tem repetidamente absorvido a pressão vendedora perto do nível de suporte de US$ 60.000 desde o início de junho, levando alguns traders a declarar que a criptomoeda já formou um fundo.
Tudo está acontecendo exatamente como eu disse que aconteceria.
US$ 58 mil foi o fundo.
O mercado em baixa acabou.
Sem mais pressão vendedora.
Estamos entrando na fase mais parabólica do ciclo de alta.
É esta a fase em que você acorda $50 mil+ mais rico a cada dia, por semanas.
Para constar, eu era o único… pic.twitter.com/9qieIdjUxG
— Cup (@cryptocupra) 30 de julho de 2026
A resiliência fortaleceu as expectativas de uma recuperação sustentada em direção a US$ 100.000, com touros em destaque defendendo que o ciclo de baixa mais amplo acabou e que o Bitcoin está entrando na fase mais explosiva do seu ciclo.
No entanto, a capacidade do Bitcoin de defender US$ 60.000 não confirma necessariamente um fundo duradouro.
Uma combinação de enfraquecimento das condições on-chain e sinais macroeconômicos desfavoráveis sugere que a criptomoeda ainda pode enfrentar outra onda de vendas antes de estabelecer uma recuperação convincente.
A métrica NUPL do Bitcoin mostra que ainda não houve capitulação
O indicador Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido (NUPL) é uma das métricas mais confiáveis para identificar pontos de virada do ciclo macro. Ele essencialmente mede o lucro ou prejuízo agregado de toda a rede.
Ainda estamos em lucro: Em fins de julho de 2026, a leitura do NUPL está em 16,12%.
Razão de lucro/prejuízo líquido não realizado do Bitcoin vs. gráfico do preço do BTC. Fonte: CryptoQuant
A matemática importa: a fórmula para a métrica é simplesmente (Capitalização de Mercado – Capitalização Realizada) / Capitalização de Mercado. Essa leitura positiva significa que, em média, a rede ainda está mantendo lucros não realizados.
Onde está a Lavagem: Historicamente, verdadeiros fundos de macro e fases severas de capitulação ocorrem quando o NUPL cai abaixo de zero, o que significa que a maior parte do mercado está submersa. Simplesmente não estamos vendo o pessimismo extremo necessário para um fundo clássico do ciclo.
O setor tradicional de tecnologia está se desativando do risco, o que pode prejudicar o preço do BTC
Criptomoeda não opera em um vácuo, e é crucial observar como os mercados acionários tradicionais, especialmente as ações de tecnologia de alta beta, estão se saindo.
A liquidação de IA: As últimas semanas mostraram grandes rachaduras no setor de tecnologia. Em 28 de julho, grandes fornecedores como Samsung e SK Hynix sofreram violentas quedas, arrastando significativamente para baixo o índice mais amplo do KOSPI sul-coreano.
Gráfico diário de preços do KOSPI da Coreia do Sul. Fonte: TradingView
Risco de contágio: Esse sentimento de aversão ao risco em tecnologia tradicional e ações de semicondutores indica uma desvalorização mais ampla do mercado. Quando a tecnologia tradicional sangra fortemente, ativos especulativos como o Bitcoin muitas vezes sofrem danos colaterais enquanto investidores fogem para a segurança.
Uma alta de taxa de setembro está cada vez mais provável
O cenário macroeconômico permanece desafiador, já que a inflação persistente força a mão do Federal Reserve. Custos de empréstimos mais altos atuam como uma drenagem direta da liquidez de que ativos de risco como o Bitcoin precisam para prosperar.
Comitê dividido: Na reunião de 29 de julho de 2026, o FOMC manteve as taxas estáveis entre 3,50% e 3,75%, mas três membros se dissociaram notavelmente, defendendo um aumento de 25 pontos-base.
Probabilidades em disparada: Este tom mais firme deslocou as expectativas do mercado. Há probabilidade de 59,4% de uma alta cumulativa de 25 pontos-base até a reunião de setembro, segundo dados do CME FedWatch.
Probabilidades de taxa para a reunião de setembro do Fed. Fonte: CME
Drenagem de liquidez: Se o Fed apertar sua política para combater a inflação, continuará suprimindo os fluxos de capital necessários para acender uma nova corrida de alta do cripto.
Com a rede agregada ainda em lucro, uma venda tradicional de tecnologia em andamento e a ameaça iminente de novas altas nas taxas de juros, as condições para um fundo macro definitivo ainda não estão em vigor.
O Bitcoin não está formando fundo perto de US$ 60.000: Estes três indicadores explicam por quê apareceu primeiro no CoinChapter.