A Coreia do Sul considera restringir as vendas a descoberto — mas isso realmente pode salvar o mercado?
Depois de uma sequência de quedas na bolsa sul-coreana, as autoridades reguladoras começaram a estudar a proibição temporária das vendas a descoberto.
Muitas pessoas acham que, desde que os vendidos a descoberto desapareçam, o mercado naturalmente vai parar de cair.
Eu acredito que limitar as vendas a descoberto talvez alivie o sentimento no curto prazo, mas é difícil mudar a direção real do mercado.
Porque o que determina se o mercado sobe ou desce não é se existe alguém apostando na queda, e sim se há capital disposto a continuar comprando.
A história já deu muitas respostas.
Na crise financeira global de 2008 e durante a pandemia de 2020, muitos países também aplicaram medidas como restrições às vendas a descoberto, na esperança de estabilizar o sentimento do mercado.
No curto prazo, esse tipo de política de fato consegue reduzir a volatilidade e aliviar o pânico.
Mas no médio e longo prazo, se o mercado perder a confiança e a liquidez continuar encolhendo, os preços das ações vão continuar buscando um novo equilíbrio.
O motivo é simples.
Para o mercado subir, é preciso que haja compras empurrando os preços.
Para o mercado cair, nem sempre é necessário que exista força vendedora a descoberto.
Quando o dinheiro novo continua saindo e os “compradores para segurar o preço” ficam cada vez mais escassos, mesmo sem pressão de vendas a descoberto, o preço ainda pode continuar caindo por falta de suporte.
Por isso, sempre que o regulador começa a discutir restrições às vendas a descoberto, eu me preocupo mais com outras questões:
• Há entrada de capital de longo prazo?
• O volume de negociação do mercado começa a se recuperar?
• A propensão ao risco dos investidores melhora?
• A liquidez macroeconômica está mudando de direção?
Esses fatores é que são, de fato, a chave para o mercado conseguir estabilizar.
Para os investidores, também não façam a leitura de que “restringir as vendas a descoberto” significa que a tendência necessariamente vai chegar ao fundo.
A política pode estabilizar o sentimento, mas não substitui o capital.
O verdadeiro fundo do mercado costuma aparecer depois que o pânico se esgota e quando o capital volta a estar disposto a assumir riscos.
Os vendidos a descoberto podem ser limitados, mas a confiança não pode ser construída por ordem administrativa. O mercado realmente encontra o fundo não porque ninguém mais aposta na queda, e sim porque cada vez mais capital se dispõe a voltar a comprar.#韩国股市因三星财报反弹
Depois de uma sequência de quedas na bolsa sul-coreana, as autoridades reguladoras começaram a estudar a proibição temporária das vendas a descoberto.
Muitas pessoas acham que, desde que os vendidos a descoberto desapareçam, o mercado naturalmente vai parar de cair.
Eu acredito que limitar as vendas a descoberto talvez alivie o sentimento no curto prazo, mas é difícil mudar a direção real do mercado.
Porque o que determina se o mercado sobe ou desce não é se existe alguém apostando na queda, e sim se há capital disposto a continuar comprando.
A história já deu muitas respostas.
Na crise financeira global de 2008 e durante a pandemia de 2020, muitos países também aplicaram medidas como restrições às vendas a descoberto, na esperança de estabilizar o sentimento do mercado.
No curto prazo, esse tipo de política de fato consegue reduzir a volatilidade e aliviar o pânico.
Mas no médio e longo prazo, se o mercado perder a confiança e a liquidez continuar encolhendo, os preços das ações vão continuar buscando um novo equilíbrio.
O motivo é simples.
Para o mercado subir, é preciso que haja compras empurrando os preços.
Para o mercado cair, nem sempre é necessário que exista força vendedora a descoberto.
Quando o dinheiro novo continua saindo e os “compradores para segurar o preço” ficam cada vez mais escassos, mesmo sem pressão de vendas a descoberto, o preço ainda pode continuar caindo por falta de suporte.
Por isso, sempre que o regulador começa a discutir restrições às vendas a descoberto, eu me preocupo mais com outras questões:
• Há entrada de capital de longo prazo?
• O volume de negociação do mercado começa a se recuperar?
• A propensão ao risco dos investidores melhora?
• A liquidez macroeconômica está mudando de direção?
Esses fatores é que são, de fato, a chave para o mercado conseguir estabilizar.
Para os investidores, também não façam a leitura de que “restringir as vendas a descoberto” significa que a tendência necessariamente vai chegar ao fundo.
A política pode estabilizar o sentimento, mas não substitui o capital.
O verdadeiro fundo do mercado costuma aparecer depois que o pânico se esgota e quando o capital volta a estar disposto a assumir riscos.
Os vendidos a descoberto podem ser limitados, mas a confiança não pode ser construída por ordem administrativa. O mercado realmente encontra o fundo não porque ninguém mais aposta na queda, e sim porque cada vez mais capital se dispõe a voltar a comprar.#韩国股市因三星财报反弹