2026 certamente será o ano do investimento em cripto. Por um lado, a má fase dos altcoins está reduzindo continuamente a tolerância ao risco dos usuários, e uma forte alta no final de 2025 realizou uma desaceleração no setor. Por outro lado, a listagem da Circle e a chegada de novas stablecoins apoiadas por grandes instituições indicam que o modelo de subsídios do mercado financeiro ainda existe. Nas últimas semanas, as atividades da Binance e de outros exchanges e carteiras digitais lembram os subsídios do período inicial da internet, como os de táxi e entrega de comida. É muito provável que retornos anuais confiáveis de 10% a 30% se tornem a nova normalidade.

Neste contexto atual, acho que os pontos mais importantes para avaliar a confiabilidade de um projeto de poupança são os seguintes:

1) A confiabilidade do contexto: Com quem você está deixando seu dinheiro?

2) Confiabilidade do modelo de negócios: De onde vêm os rendimentos?

3) Confiabilidade dos dados: Os dados são verificáveis?

Por exemplo, analisar o Unitas lançado recentemente pelo Binance Boost com este raciocínio:

#Conclusão: Corra com segurança durante o período da promoção

1) Confiabilidade do contexto. Do meu ponto de vista, os grandes fundos só depositam em exchanges grandes (Top 2 global + Top 2 na Europa e América) e em projetos promovidos pelo Binance, especialmente dentro do período de promoção do Binance Wallet. Dois argumentos: primeiro, antes da promoção no Binance, os projetos passam por uma série de análises (DD), incluindo segurança, contexto do projeto e mecanismos; segundo, os projetos listados na promoção têm cláusulas e restrições adicionais, tornando a probabilidade de fuga muito menor. A promoção Boost favorece depósitos pequenos, mas o valor total dos ativos (TVL) do protocolo ainda é baixo. Acredito que depositar diretamente no site oficial do projeto também é aceitável (sem limite, sem considerar o Token, com rendimento anual de cerca de 13%).

2) Confiabilidade do modelo de negócios. Em resumo, é sobre de onde vêm os rendimentos. Os pontos principais são dois: ① os rendimentos são sustentáveis? ② os rendimentos são reais? A estratégia do Unitas é principalmente construir uma estratégia Delta Neutral usando CEX + JLP. Em um cenário de total hedge, os riscos potenciais são apenas os relacionados ao JLP e à própria CEX, com probabilidade muito baixa.

3)

Confiabilidade dos dados. Basicamente, todos os projetos afirmam que seus ativos são transparentes e verificáveis, mas ainda assim muitos projetos faliram. A razão principal é que muitos projetos apenas listam os ativos, mas não conseguem provar efetivamente o controle sobre eles (por exemplo, 'recebíveis' que não são reais, ou ativos que não são confiáveis, como usar tokens emitidos pelo próprio projeto como prova), ou ainda publicam 'provas contábeis' para enganar usuários que não entendem o assunto.

A confiabilidade dos dados depende de dois fatores principais:

1) Os ativos são totalmente visíveis na cadeia ou custodiados por um terceiro confiável. Assim como no sistema financeiro tradicional, os fundos da conta de ações são custodiados por bancos, evitando que corretoras tenham acesso direto aos fundos. No mundo cripto, se os ativos forem custodiados pelo próprio projeto, não importa que tecnologia seja usada, isso é equivalente a enviar dinheiro para a carteira quente do fundador do projeto.

Atualmente, as instituições de custódia independentes mais confiáveis são: Bitgo, Fireblocks, Coinbase Custody. Se envolverem exchanges centralizadas, a melhor escolha geralmente é a Ceffu (com fundo no Binance)

2) A prova de ativos é emitida por um terceiro independente. Há um detalhe importante: alguns projetos recorrem a auditorias ou instituições de prova de baixa reputação, fazendo a si mesmos a prova de forma artificial (como uma mão dando prova à outra), o que não tem nenhum valor. Instituições com maior escala e clientes mais diversificados são mais confiáveis; por exemplo, as Grandes Quatro jamais se envolveriam com projetos de baixo nível. Se uma instituição de verificação independente tiver muitos projetos principais como clientes, a probabilidade de ela conspirar com um determinado projeto é muito pequena.

O Unitas é um dos melhores projetos no setor de cripto, com custódia de fundos incluindo a cadeia (multi-assinatura, totalmente transparente) e a parte de CEX (custodiada pela Ceffu). A prova de ativos é emitida por cinco instituições diferentes. Atualmente, a Accountable Proof of Solvency tem 10 clientes registrados, com ativos superiores a 2 bilhões de dólares, e a ht digital e a Promus também têm muitos clientes principais. Para mim, essas três instituições são bastante confiáveis.