Ontem à noite, o Federal Reserve encenou para o mundo inteiro um “drama de divisão”.
Com 9 votos a favor de manter as taxas inalteradas e 3 a favor de aumentá-las — a primeira vez desde 2016 que três votos a favor seguem a mesma direção.
Harack do Federal Reserve de Cleveland, Kashkari do Federal Reserve de Minneapolis, e Logan do Federal Reserve de Dallas: os três, em conjunto, votaram a favor do aumento da taxa.
Um quarto dos membros votantes exigiu um aumento de juros imediatamente.
E Wosh? No discurso, é mais hawkish do que qualquer um.
“Isto não é uma pausa, é apenas o início de um ajuste de política.” “Quando necessário e apropriado, aumentaremos a taxa de juros sem hesitação.” “O problema da inflação não pode ser resolvido em nove semanas.”
Tradução: eu sei que deveria aumentar, mas eu simplesmente não aumentarei.
E então a reação do mercado foi espetacular.
O Dow despencou 1153 pontos, queda de 2,19%, registrando a maior desvalorização diária em 15 meses. O Nasdaq teve seis quedas consecutivas e entrou na zona de correção. O índice de semicondutores da Filadélfia mergulhou 5,33%. A Nvidia caiu mais de 3% e a Tesla caiu perto de 3%.
Um mar de choros nas bolsas dos EUA.
Mas e as criptos?
O Bitcoin fica acima de 64.000 dólares. O ouro já rompeu diretamente 4.100 dólares.
沃什越鹰，美股越跌。但, por outro lado, o Bitcoin e o ouro subiram.
É anormal? Demais.
Lógica normal — sinal hawkish = dólar mais forte = pressão sobre ativos de risco. Ouro e Bitcoin, esses “ativos sem juros”, deveriam ser sangrados.
Mas o contrário aconteceu na noite passada.
O dólar não subiu. Depois de atingir o pico, os rendimentos dos Treasuries recuaram. O dinheiro não correu para o dólar; foi para o ouro e para as criptos.
O trader independente de metais preciosos Tai Wong captou com precisão essa contradição: “Embora o presidente Vosh, no geral, tenha sinalizado bem hawkish, os metais preciosos estão liderando uma rodada de repique de ativos.”
Isso não é “refúgio”. É troca de posição.
O mercado está votando com os pés — dando um voto de desconfiança ao “falcon” de Vosh.
Você diz seu “falcon”? Ok, então aumente os juros. Você não aumenta.
Você diz que quer combater a inflação? A inflação já está em 4,1%, e ainda assim você está aí em “parar e esperar”.
Você diz “é só o começo”? O mercado ouve essas desculpas há cinco anos.
Tanto bravata para dizer “mais”. No fim, ninguém acredita.
As instituições não são bobas. Elas enxergaram tudo: Vosh está brincando de “jogos de linguagem hawkish”, usando palavras para aumentar juros e, com ações, fingir estar morto.
E então o que fazer? Trocar de ativos.
De ações dos EUA que são repetidamente colhidas pela política, para ouro e Bitcoin que não estão sob o controle direto do banco central.
As criptos estão migrando de “ativo de risco” para “ativo substituto que enfrenta a incerteza da política monetária”.
O ouro de 4.100 dólares e as criptos voltando a aquecer são as duas faces da mesma moeda.
Às 20:30 desta noite, o PCE é a prova de verdade.
O mercado prevê alta de 3,30% no core PCE em junho, na comparação anual, abaixo dos 3,40% do mês anterior.
Se os dados vierem abaixo do esperado — a urgência do aumento de juros diminui, “as notícias ruins já se esgotaram” — criptos e ouro podem continuar a subir.
Se os dados vierem acima do esperado — a confirmação de alta de juros — a probabilidade de aumento de juros em setembro pode disparar dos atuais 63% para o máximo direto.
Na última vez, quando o CPI veio acima do esperado, as criptos também não caíram muito.
Porque o mercado já não acredita mais no “falcon” do Fed.
Bravou por cinco anos, agiu zero vezes. Quem ainda levaria a sério as suas ameaças?
Então, a minha avaliação para esta noite é:
Independentemente de o PCE ser bom ou ruim, o impacto nas criptos será menor do que no mercado acionário dos EUA.
Porque o dinheiro já disse a Vosh, com dinheiro de verdade —
O seu “falcon” já não funciona.