O ramo de Bitcoin do Aave V4 ainda não foi lançado, mas as instituições já não aguentam esperar
O Aave V4 foi iniciado na mainnet da Ethereum em 30 de março, e em 4 de maio foi ativado oficialmente após votação via DAO. Neste momento, os depósitos já passaram de 86 milhões de dólares. O ritmo não é tão rápido, mas depois que o ecossistema DeFi enfrentou um evento de slippage de 50 milhões de dólares em março, a comunidade optar por uma estratégia mais conservadora é compreensível. O que realmente me chama a atenção é o Babylon Trustless Bitcoin Vaults como o Bitcoin Spoke do Aave V4: o plano era que entrasse em operação em abril, mas ainda está em testnet. As instituições estão aguardando essa porta de entrada.$ETH
O motivo do atraso não é apenas técnico. Em fevereiro, houve atritos na camada de governança do Aave; o Aave Labs submeteu para votação uma proposta empacotada envolvendo receitas de produtos, incentivos para provedores de serviços e o motor de crescimento do V4. Marc Zeller questionou publicamente essa forma de “bundle”. O atrito dentro da governança afeta diretamente a velocidade de aprovação do novo Spoke. Os TBVs do Babylon precisam da aprovação de votação do DAO do Aave para serem conectados oficialmente ao hub de liquidez na mainnet, e o cronograma depende em grande medida das disputas políticas internas do Aave.
Mas os dados da demanda são bem sólidos. Em 25 de junho, a Babylon fechou uma parceria com a Aegis, planejando lançar no 4º trimestre produtos de empréstimo com taxa fixa. As instituições têm tolerância muito baixa a taxas variáveis; se um produto de gestão de ativos não conseguir prever os custos de financiamento, basicamente não entra na carteira. A combinação da taxa fixa da Aegis com a liquidez do Aave V4 e a garantia nativa (native collateral) dos TBVs do Babylon — esse triângulo de composição pode ser o primeiro produto de DeFi de Bitcoin realmente adequado para o porte de instituições. O GoMining também anunciou no início de maio a integração dos TBVs, com o primeiro lote de 1.000 BTC entrando no pool de rentabilidade de mineração no nível institucional.
Testei o fluxo de empréstimo dos TBVs na testnet: a taxa para tomar USDC emprestando BTC como garantia é consistente com os ativos nativos da Ethereum, determinada pelo modelo de taxas do Aave. Porém, o LTV configurado é claramente mais baixo, com uma margem de amortecimento (buffer) para liquidação bem ampla. Isso reflete a cautela da equipe de desenvolvimento com o atraso de liquidações cross-chain: como a rede Bitcoin gera blocos a cada 10 minutos, a resposta para liquidações urgentes realmente não é tão rápida quanto para ativos nativos da Ethereum. Esse design sacrifica eficiência de capital em troca de segurança. Para instituições, isso na verdade vira um ponto positivo. A Binance Square, de 23 de julho a 5 de agosto, realizou a atividade CreatorPad com 2,39 milhões de recompensas BABY, exigindo que o conteúdo esteja em torno dos TBVs. A Babylon precisa de mais feedback de usuários reais para otimizar esses parâmetros.
@BabylonLabs_io $BABY #baby
O Aave V4 foi iniciado na mainnet da Ethereum em 30 de março, e em 4 de maio foi ativado oficialmente após votação via DAO. Neste momento, os depósitos já passaram de 86 milhões de dólares. O ritmo não é tão rápido, mas depois que o ecossistema DeFi enfrentou um evento de slippage de 50 milhões de dólares em março, a comunidade optar por uma estratégia mais conservadora é compreensível. O que realmente me chama a atenção é o Babylon Trustless Bitcoin Vaults como o Bitcoin Spoke do Aave V4: o plano era que entrasse em operação em abril, mas ainda está em testnet. As instituições estão aguardando essa porta de entrada.$ETH
O motivo do atraso não é apenas técnico. Em fevereiro, houve atritos na camada de governança do Aave; o Aave Labs submeteu para votação uma proposta empacotada envolvendo receitas de produtos, incentivos para provedores de serviços e o motor de crescimento do V4. Marc Zeller questionou publicamente essa forma de “bundle”. O atrito dentro da governança afeta diretamente a velocidade de aprovação do novo Spoke. Os TBVs do Babylon precisam da aprovação de votação do DAO do Aave para serem conectados oficialmente ao hub de liquidez na mainnet, e o cronograma depende em grande medida das disputas políticas internas do Aave.
Mas os dados da demanda são bem sólidos. Em 25 de junho, a Babylon fechou uma parceria com a Aegis, planejando lançar no 4º trimestre produtos de empréstimo com taxa fixa. As instituições têm tolerância muito baixa a taxas variáveis; se um produto de gestão de ativos não conseguir prever os custos de financiamento, basicamente não entra na carteira. A combinação da taxa fixa da Aegis com a liquidez do Aave V4 e a garantia nativa (native collateral) dos TBVs do Babylon — esse triângulo de composição pode ser o primeiro produto de DeFi de Bitcoin realmente adequado para o porte de instituições. O GoMining também anunciou no início de maio a integração dos TBVs, com o primeiro lote de 1.000 BTC entrando no pool de rentabilidade de mineração no nível institucional.
Testei o fluxo de empréstimo dos TBVs na testnet: a taxa para tomar USDC emprestando BTC como garantia é consistente com os ativos nativos da Ethereum, determinada pelo modelo de taxas do Aave. Porém, o LTV configurado é claramente mais baixo, com uma margem de amortecimento (buffer) para liquidação bem ampla. Isso reflete a cautela da equipe de desenvolvimento com o atraso de liquidações cross-chain: como a rede Bitcoin gera blocos a cada 10 minutos, a resposta para liquidações urgentes realmente não é tão rápida quanto para ativos nativos da Ethereum. Esse design sacrifica eficiência de capital em troca de segurança. Para instituições, isso na verdade vira um ponto positivo. A Binance Square, de 23 de julho a 5 de agosto, realizou a atividade CreatorPad com 2,39 milhões de recompensas BABY, exigindo que o conteúdo esteja em torno dos TBVs. A Babylon precisa de mais feedback de usuários reais para otimizar esses parâmetros.
@BabylonLabs_io $BABY #baby