#spacex市值蒸发1.2万亿美元
A curta valorização da SpaceX, listada na Nasdaq, evaporou 1,2 trilhão de dólares em relação ao pico histórico no curto prazo. As ações, que haviam atingido a máxima de US$ 225,64, caíram para US$ 113,5, quase pela metade, e, após um mês de listagem, a bolha de avaliação do “poder de computação espacial” foi completamente desmascarada.
Esta rodada de forte queda foi desencadeada pela convergência de múltiplos fatores negativos: em primeiro lugar, no momento da listagem, o múltiplo de preço sobre vendas superou 90 vezes; houve prejuízos substanciais e contínuos ao longo do ano, com a avaliação claramente dissociada dos fundamentos de receitas; em segundo lugar, a narrativa principal sofreu um revés: o teste crucial do Starship foi interrompido por falha no motor; no Starlink, o único negócio que gera lucro desacelerou o crescimento da base de usuários, deixando à vista um teto de crescimento; em terceiro lugar, o negócio de data centers para IA teve prejuízo anual superior a 6 bilhões de dólares, consumindo caixa continuamente; em quarto lugar, em 6 de agosto, está prevista a liberação (desbloqueio) de 9,1 bilhões de ações de restrição, e a expectativa de uma pressão de venda na ordem de um trilhão de dólares levaria instituições a antecipar vendas—enquanto as posições vendidas (short) continuam subindo.
A transmissão entre mercados é clara: ações de tecnologia dos EUA e empresas de armazenamento no exterior sincronizam a queda das avaliações; no curto prazo, isso comprime a preferência por risco em todo o setor global de computação; o setor de capacidade de computação do BTC e do ETH também oscila e enfraquece junto. Entretanto, a ChangXin Memory (长鑫存储) com seu IPO de 57,9 bilhões de dólares para ampliar a produção de HBM e DRAM de origem nacional sustenta, no longo prazo, a lógica de autonomia e controle do poder de computação, independente do ciclo das ações dos EUA.
No curto prazo, nas próximas 24 horas, é provável que as ações da SpaceX continuem em fraca oscilação nos mercados dos EUA. Como o fator negativo do desbloqueio ainda não se concretizou, não é recomendado “comprar no fundo”. Ao espelhar o mercado cripto, a estratégia de observação predomina para a modalidade de colateralização de capacidade de computação e para o segmento BTCFi no curto prazo. Aguarde a liberação da pressão vendedora no mercado dos EUA e sinais de efetivação de pedidos de armazenamento doméstico para então montar posições em etapas. Nos contratos, é imprescindível reduzir a alavancagem e evitar o risco de amplas oscilações atreladas às ações globais de tecnologia.
A curta valorização da SpaceX, listada na Nasdaq, evaporou 1,2 trilhão de dólares em relação ao pico histórico no curto prazo. As ações, que haviam atingido a máxima de US$ 225,64, caíram para US$ 113,5, quase pela metade, e, após um mês de listagem, a bolha de avaliação do “poder de computação espacial” foi completamente desmascarada.
Esta rodada de forte queda foi desencadeada pela convergência de múltiplos fatores negativos: em primeiro lugar, no momento da listagem, o múltiplo de preço sobre vendas superou 90 vezes; houve prejuízos substanciais e contínuos ao longo do ano, com a avaliação claramente dissociada dos fundamentos de receitas; em segundo lugar, a narrativa principal sofreu um revés: o teste crucial do Starship foi interrompido por falha no motor; no Starlink, o único negócio que gera lucro desacelerou o crescimento da base de usuários, deixando à vista um teto de crescimento; em terceiro lugar, o negócio de data centers para IA teve prejuízo anual superior a 6 bilhões de dólares, consumindo caixa continuamente; em quarto lugar, em 6 de agosto, está prevista a liberação (desbloqueio) de 9,1 bilhões de ações de restrição, e a expectativa de uma pressão de venda na ordem de um trilhão de dólares levaria instituições a antecipar vendas—enquanto as posições vendidas (short) continuam subindo.
A transmissão entre mercados é clara: ações de tecnologia dos EUA e empresas de armazenamento no exterior sincronizam a queda das avaliações; no curto prazo, isso comprime a preferência por risco em todo o setor global de computação; o setor de capacidade de computação do BTC e do ETH também oscila e enfraquece junto. Entretanto, a ChangXin Memory (长鑫存储) com seu IPO de 57,9 bilhões de dólares para ampliar a produção de HBM e DRAM de origem nacional sustenta, no longo prazo, a lógica de autonomia e controle do poder de computação, independente do ciclo das ações dos EUA.
No curto prazo, nas próximas 24 horas, é provável que as ações da SpaceX continuem em fraca oscilação nos mercados dos EUA. Como o fator negativo do desbloqueio ainda não se concretizou, não é recomendado “comprar no fundo”. Ao espelhar o mercado cripto, a estratégia de observação predomina para a modalidade de colateralização de capacidade de computação e para o segmento BTCFi no curto prazo. Aguarde a liberação da pressão vendedora no mercado dos EUA e sinais de efetivação de pedidos de armazenamento doméstico para então montar posições em etapas. Nos contratos, é imprescindível reduzir a alavancagem e evitar o risco de amplas oscilações atreladas às ações globais de tecnologia.