A Irmã Bai, atuando no mercado de cripto há 13 anos, já viu diversas mudanças de ciclo e debates de opinião. O recente comentário do diretor global de macroeconomia da Fidelity, Juergen Timmer, sobre o ciclo de quatro anos do Bitcoin, parece ter tocado no ponto central da divergência do mercado. Ele usou o modelo de curva em S da internet para definir a fase de crescimento maduro do Bitcoin, destacou a importante resistência técnica em 65.000 dólares e apontou que o mercado atual está em uma encruzilhada entre as regras tradicionais dos ciclos e a nova demanda estrutural.
Muitas pessoas estão dizendo que o ciclo de quatro anos do Bitcoin chegou ao fim, com base direta: desde o início de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA foram lançados, instituições tradicionais e países soberanos começaram a alocar ativos, fazendo com que a lógica principal por trás da valorização mude do ciclo de redução da oferta para uma nova narrativa de crescimento estrutural.
No entanto, Timmer questiona claramente essa perspectiva. Ele não nega que a influência do ciclo de halving esteja diminuindo, mas refuta veementemente a visão otimista de que 'nunca haverá um mercado em baixa novamente'. Para ele, a entrada de instituições realmente reestruturou o mercado, mas enquanto a ganância e o medo humanos existirem, o ciclo de queda do mercado não desaparecerá. Ele fez uma comparação entre o pico do Bitcoin em 2025 e os picos dos mercados em alta de 2013 e 2017, constatando que os trajetos de tempo e preço estão altamente correlacionados, o que significa que a dinâmica subjacente do mercado nunca desapareceu.
Para fundamentar seu ponto de vista, Timmer introduziu dois modelos de curva. A curva de potência representa um crescimento exponencial, alinhando-se à narrativa final que o círculo cripto há muito acredita de que 'Bitcoin é ouro digital, com oferta escassa'; enquanto a curva em S, que ele prefere, descreve o caminho clássico da nova tecnologia do nicho para o público e, em seguida, para a saturação. Em sua visão, o Bitcoin já passou pela fase inicial de explosão de preços, a difusão de usuários e a conscientização entrou em um estágio maduro, com a velocidade de crescimento diminuindo, mas a robustez aumentando significativamente, o que é um sinal de maturidade, e não de fraqueza.
Curiosamente, instituições como a Bitwise também preveem que a volatilidade do Bitcoin em 2026 será inferior à da Nvidia, alinhando-se à visão de maturidade de Timmer. No entanto, a diferença está na adição de uma camada de 'dinâmica' ao processo de maturidade na curva em S de Timmer — a maturidade nunca é um caminho tranquilo, inevitavelmente acompanhada por ajustes dolorosos dos ciclos antigos, o que a distingue da narrativa otimista da maioria das instituições.
Quando se fala em movimento de preços, não se pode ignorar o preço crucial de 65000 dólares. Esse número é o novo máximo histórico do mercado em alta de 2021. Na análise técnica, o último pico muitas vezes serve como um suporte ou resistência importante para o próximo movimento. Timmer acredita que, após um novo pico do Bitcoin em 2025, o preço cairá, e 65000 dólares se tornará a nova linha de base de tendência, que antes era considerada o 'teto'. Ele também mencionou que a linha de tendência de potência de longo prazo está próxima de 45000 dólares, e que, no curto prazo, é altamente provável que o Bitcoin busque um fundo na faixa de 45000-65000 dólares. Se o mercado entrar em consolidação no próximo ano, esta linha de tendência de longo prazo se moverá gradualmente em direção a 65000 dólares, fazendo com que esse preço não seja apenas um ponto psicológico, mas a verdadeira linha de demarcação entre touros e ursos.
Dentro da Fidelity, não há uma resposta unificada sobre o futuro do mercado. O vice-presidente de pesquisa de ativos digitais, Chris Keller, concorda com a ideia de um 'ano de correção', acreditando que só será possível avaliar se a atual queda é o início de um mercado em baixa ou uma correção profunda dentro de um mercado em alta em meados de 2026.
A variável central do mercado atual é a demanda estrutural trazida por países soberanos e empresas. Em março de 2025, o governo dos EUA classificou o Bitcoin que possui como um ativo estratégico de reserva, e o Quirguistão e o Brasil também estão estudando legislações relacionadas; no lado empresarial, a situação é ainda mais animada, com mais de 100 empresas de capital aberto seguindo o exemplo da MicroStrategy e incluindo Bitcoin em seus balanços, com 50 delas possuindo mais de 1 milhão de moedas. A diferença essencial entre essa demanda e a busca e venda impulsiva dos pequenos investidores é que o volume é maior, e a correlação com o ciclo de halving e a psicologia do mercado é muito baixa, fornecendo uma base sólida para o argumento de que 'o ciclo chegou ao fim'.
É essa colisão de forças novas e antigas que está gerando divergências no mercado de Bitcoin em 2026. Tom Brady acredita que, após absorver a volatilidade de outubro de 2025, o Bitcoin atingirá novos máximos históricos impulsionado por avanços na indústria e pela pressão de Wall Street; Cathy Wood está mais focada na regulação, afirmando que 2026 será um divisor de águas crucial para a regulação de criptomoedas; Michael Sonn é mais cauteloso, prevendo que o pânico entre os detentores de curto prazo pode pressionar o preço para a faixa de 55000-65000 dólares; Kadan Stadelmann é relativamente otimista, acreditando que o suporte estará entre 69000-74000 dólares.
Atualmente, o mercado está considerando três cenários principais: primeiro, o cenário Timmer, onde o Bitcoin se consolida na faixa de 65000-75000 dólares, com volatilidade diminuindo para acumular força para o próximo movimento; segundo, um cenário de mercado em alta estrutural, onde a compra por instituições e países soberanos é forte, e após uma breve correção, rapidamente elimina a pressão vendedora, somada a fatores macroeconômicos positivos como cortes de juros, rompendo os máximos anteriores no primeiro semestre; terceiro, um cenário de limpeza profunda, onde a deterioração da economia global ou a ocorrência de eventos cisne negro fazem com que o Bitcoin caia abaixo do suporte de 65000 dólares, testando níveis de 45000 dólares ou até mais baixos.
Diante dessa incerteza, pessoas com diferentes estilos de investimento precisam ajustar suas estratégias.
A irmã Bai faz um alerta: detentores de longo prazo ou investidores regulares devem reconhecer o novo paradigma do Bitcoin — não é mais impulsionado pela narrativa de halving, mas sim por uma nova era em que instituições e estados estão entrando no mercado. Se concordar com seu valor como reserva de valor, pode-se considerar alocar de forma gradual nas proximidades de 45000-50000-65000 dólares.
Os traders de tendência de médio prazo devem ter paciência. Se o preço quebrar efetivamente a faixa de 65000-75000 dólares, é imprescindível controlar a alavancagem antes que a direção fique clara e evitar a busca cega por altas e baixas.
A gestão de riscos é sempre a prioridade, em um ambiente onde as tendências mudam rapidamente, é bom ampliar o horizonte e não se concentrar apenas no Bitcoin. O mercado de stablecoins de trilhões está reformulando a infraestrutura financeira tradicional, e o novo paradigma de KYC, intimamente ligado à economia de inteligência artificial, pode esconder oportunidades mais certas.
O mercado de Bitcoin em 2026 é um verdadeiro cruzamento entre o velho e o novo. A irmã Bai e todos nós aguardamos pacientemente que o mercado forneça a resposta final.