O Bitcoin está sendo negociado a cerca de 50% abaixo da máxima de todos os tempos registrada em outubro, e já são mais de 40 semanas no atual ciclo de baixa. De acordo com um analista, quatro indicadores de longo prazo distintos estão convergindo de uma forma que, historicamente, tem marcado as fases posteriores de um mercado de baixa, e não as iniciais.
Um modelo historicamente preciso, prestes a atingir seu piso
Atualmente, o Bitcoin está acompanhando de perto o limite inferior do seu modelo de lei do poder de longo prazo, uma modelagem de preços que manteve aproximadamente 96% de precisão ao longo da história do ativo. O preço não rompeu de forma decisiva abaixo desse limite, mas permanece na ponta mais baixa do intervalo.
O Bitcoin não foi a lugar nenhum contra o Nasdaq desde 2017
O Bitcoin ficou praticamente estável contra o Nasdaq por nove anos, apesar de ter carregado significativamente mais volatilidade e risco nesse período. O analista apontou para um indicador semanal de movimento lento que mede o valor do Nasdaq em relação ao Bitcoin usando uma leitura de força relativa de 14 semanas:
Esse limite só foi atingido quatro vezes desde 2010: em 2015, 2019, 2022 e agora.
A leitura atual, perto de 72, é a mais alta já registrada.
Isso persistiu por mais de 24 semanas, mais do que qualquer instância anterior.
Depois que disparou em 2022, o Bitcoin caiu mais 30% nos quatro meses seguintes. Ainda assim, em todas as instâncias anteriores já concluídas, o Bitcoin acabou por superar significativamente o Nasdaq nos 1 a 3 anos seguintes, embora a escala dessa superação tenha diminuído a cada ciclo, com cada retorno de três anos vindo em torno de um quarto a um terço do ganho do ciclo anterior.
A leitura mais sobrevendida do Bitcoin de todos os tempos contra o ouro
Uma dinâmica semelhante aparece contra o ouro:
Em fevereiro de 2026, o ouro atingiu o nível mais sobrecomprado contra o Bitcoin na história do par.
Isso significa que o Bitcoin nunca esteve mais sobrevendido contra o metal.
A comparação vem com uma ressalva: o Bitcoin tem aproximadamente 20 anos, enquanto o ouro é negociado há séculos, e o desempenho inicial do Bitcoin acima do ouro ocorreu enquanto o próprio ouro estava em um prolongado mercado de baixa, fazendo com que alguma reversão seja esperada ao longo do tempo. Ainda assim, leituras anteriores próximas desses níveis historicamente apareceram perto de grandes mínimas do Bitcoin, com o Bitcoin superando tanto o ouro quanto o dólar nos 1 a 3 anos seguintes, nessas ocasiões.
Preço Realizado Próximo de US$ 53.000
O preço realizado do Bitcoin, sua base de custo de toda a rede, atualmente fica perto de US$ 53.000. O preço realizado estima o preço médio em que a oferta existente de Bitcoin por último teve suas mãos trocadas e tende a subestimar um pouco o valor real devido a moedas perdidas e às holdings da era do Satoshi que nunca se moveram.
Em ciclos anteriores, o Bitcoin tanto tocou quanto negociou brevemente abaixo do seu preço realizado nos estágios finais de um mercado de baixa, com o mercado continuando mais baixo por um período depois, antes de eventualmente se recuperar. Os retornos sobre as 150 semanas subsequentes foram positivos em quase todas as instâncias históricas de compra abaixo do preço realizado, embora esses retornos também tenham diminuído a cada ciclo.
Timing Baseado no Ciclo Histórico do Bitcoin
Mercados de baixa anteriores duraram cerca de 60 semanas, e esta está com 40 semanas, colocando a queda atual a aproximadamente três quartos do caminho do seu comprimento histórico baseado no tempo. Se o padrão se mantiver, uma mínima poderia se formar por volta de novembro, embora existam apenas três ciclos concluídos para comparação — uma amostra pequena que limita o quanto se pode confiar no timing.
Modelagem separada feita pelo pesquisador da Blockworks, Luke Leisure, sugere volatilidade contínua e possível desvantagem adicional até o fim de 2026, com um caminho mais claro e construtivo surgindo na janela de 2027 a 2028 com base em padrões históricos. Essa modelagem não deve ser tratada como uma meta de preço.
O analista também citou comentários recentes de um estrategista macro, que alertou para mais 9 a 12 meses de dificuldades decorrentes do aperto de liquidez. O Bitcoin tende a precificar essas mudanças mais cedo do que outros ativos, potencialmente encurtando esse prazo especificamente para o Bitcoin em relação a mercados mais amplos.