Percebi que eu estava observando o número errado em empréstimos lastreados por Bitcoin.
O BTC cai → o risco de colateral aumenta.
Isso é óbvio.
Mas existe outro número que pode se mover enquanto o empréstimo está em aberto:
o custo da própria dívida.
É por isso que a próxima direção para os Trustless Bitcoin Vaults (TBV) a partir de @BabylonLabs_io chamou minha atenção.
O TBV já está explorando colateral nativo de BTC com o Aave v4.
Agora, o trabalho da Babylon com o Aegis traz outra ideia: empréstimo de Bitcoin a taxa fixa.
Isso muda a pergunta.
Não:
“Posso tomar empréstimo usando BTC nativo como garantia?”
Mas:
“Eu consigo saber quanto esse empréstimo vai me custar?”
Para um tesouro, fundo ou market maker, essa diferença importa. O BTC pode continuar volátil enquanto o custo do financiamento se torna previsível.
Taxas fixas não eliminam o risco de liquidação.
Elas não tornam alavancagem segura.
Elas apenas removem uma variável que muda do outro lado do balanço.
E é aí que o BTCFi fica mais interessante para mim.
TBV → colateral nativo de BTC → Aave v4 → Aegis → empréstimo a taxa fixa → crédito em Bitcoin.
Não é apenas destravar liquidez a partir do Bitcoin.
É construir mais crédito previsível em torno disso.

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