A probabilidade de uma moratória/política de IA aberta cair de 60% para 19%: o risco de interrupção na cauda do ecossistema foi temporariamente aliviado. A retomada da tolerância ao risco faz com que o ágio de conformidade na cadeia da indústria de chips e computação volte a ser reprecificado. A probabilidade esperada de moratória cai 41 pontos percentuais em uma semana, reduzindo a pressão de “evacuação” preventiva do mercado sobre serviços de computação em nuvem e a interrupção do ecossistema de desenvolvedores. A ordem de impulsionadores é, respectivamente: maior clareza da demanda por hardware de computação, estabilidade das expectativas de uso da infraestrutura de nuvem e concretização da previsibilidade da cadeia de ferramentas para desenvolvedores. Nvidia, Microsoft, Google e outras 50 grandes empresas, além de mais de 200 startups, formam uma coordenação que compensa as reivindicações de política da OpenAI e da Anthropic. Ao final, o regulador estabelece o foco em uma supervisão hierarquizada que restringe apenas os modelos de fronteira mais avançados. No cenário de alta, a continuidade das isenções impulsionará as posições no setor de computação, movendo-as da defesa para a ofensiva; no cenário de baixa, se eventos de segurança de modelos de fronteira gerarem a transmissão de custos de conformidade ao meio da cadeia, a tolerância ao risco voltará a cair. Quando a probabilidade prevista da moratória voltar a reaproximar-se do patamar de 60%, a lógica de projeção atual deixa de funcionar completamente. Nos próximos 7 dias, o foco será observar os critérios específicos de execução da supervisão hierarquizada e o direcionamento dos fluxos de capital.