Falta apenas a última semana de julho. No mês, o ETH saiu de 1549 e foi a 1958, subiu mais de 400 dólares, depois recuou para perto de 1850. Como essa alta se desenvolveu? E como olhar para o que vem depois? Este artigo vai deixar a lógica de julho completamente clara para você.
1. Cenário de julho: quatro fases, duas “surpresas” que acionaram a virada
Primeira fase: construção de base no desespero (de 1º a 8 de julho)
No fim de junho, o ETH caiu continuamente por três trimestres seguidos; em seguida, no começo de julho, ele consolidou em um range de baixo volume entre 1550 e 1600. O índice de medo e ganância caiu para 8-10, atingindo o ponto mais frio das emoções. Antes da divulgação dos dados do emprego (NFP) em 2 de julho, o ETH chegou a cair para perto de 1549. Todo mundo ficou de braços cruzados, esperando que surgisse uma direção.
Segunda fase: NFP detona a primeira onda (2 de julho)
O NFP de junho só adicionou 57 mil, contra a previsão de 110 mil — quase um corte pela metade. A expectativa de aumento de juros caiu drasticamente; o ETH foi de 1600 para 1700+; em um dia subiu 6%.
Terceira fase: CPI/PPI aplicando um “duplo golpe” e detonando a grande alta (14–15 de julho)
Este é o núcleo desta rodada — em 14 de julho: CPI anual de 3,5% (previsão 3,8%), mensal -0,4%, a maior queda desde abril de 2020. O CPI core mensal ficou estável, a menor alta desde janeiro de 2021. Em 15 de julho: PPI anual 5,5% (previsão 6,2%), mensal -0,3% — a primeira vez em seis anos que fica negativo no mês.
Duas peças de dados derrubaram diretamente a expectativa de aumento de juros: a expectativa do mercado para alta em setembro caiu de 100% para 55%. Em 90 minutos, o ETH saltou de 1780 para 1900+, e 134 milhões de dólares em posições vendidas (shorts) foram liquidadas em massa. No dia 22 de julho, a máxima chegou a 1958,75.
Quarta fase: consolidação em patamar alto, com saída em massa de lucros (16 de julho até agora)
Depois de subir para 1950, acima está o patamar psicológico de 2000; os vendedores começam a despejar em grande escala. O preço caiu de 1958 para a região de 1850–1870. 1900 virou a linha divisória de curto prazo entre alta e baixa.
II. Regra central: por que o ETH sobe?
① Dados macro são o maior interruptor
Emprego fora da fazenda (NFP) 57 mil → +6%, CPI 3,5% → +10%. O ETH é extremamente sensível a “mudanças na expectativa de aumento de juros”, com elasticidade muito maior do que a do BTC. No dia 15 de julho, o volume de contratos do ETH foi de 8,2 bilhões, superando os 5,7 bilhões do BTC; isso mostra que o principal campo de batalha desta rodada está no ETH.
② Geopolítica é o maior vento contra
O conflito entre EUA e Irã impulsiona os preços do petróleo; o Brent se mantém acima de 85. Preço do petróleo → expectativas de inflação → o Fed não ousa cortar juros → pressão sobre o ETH. Na audiência de Wash também foi dito explicitamente: “o CPI de hoje não significa que a missão foi concluída”. Uma frase voltou a esmagar as fantasias de cortes.
③ Recursos do ETF fornecem suporte estrutural
O ETF de ETH em julho mantém entrada líquida contínua; a BlackRock é a principal compradora. A transição do ETF de “saídas contínuas” para “entradas contínuas” é uma importante fonte de liquidez para o ETH sair de 1600 e chegar a 1950.
④ 1900 é o divisor de águas atual entre alta e baixa
Após o CPI de 14 de julho, pela primeira vez o preço ficou acima de 1900; em 22 de julho subiu e depois voltou, e em 24 de julho voltou a perder 1900. 1900 é a zona de cruzamento denso de MA5/MA10/MA30; acima, mira 2000; abaixo, olha para 1850 e até 1800.
III. No que olhar a seguir? Três variáveis-chave
① CLARITY Act: o benefício pode ser adiado
O líder da maioria no Senado revelou que o projeto provavelmente não chegará a votação antes do recesso de 7 de agosto. Embora ainda haja esperança de iniciar o processo de apreciação, persistem divergências sobre cláusulas que restringem atividades cripto de oficiais democratas. Para ser aprovado, o projeto precisa de 60 votos; o Partido Republicano ainda não conseguiu votos suficientes.
Se perder a janela de agosto, o suporte para alta no médio prazo vai enfraquecer; o ETH pode recuar para perto de 1800 para encontrar um novo equilíbrio.
② FOMC: julho fica parado, mas setembro é o verdadeiro campo de batalha
O mercado geralmente espera que o FOMC de julho mantenha a taxa inalterada. Mas a ata de junho mostrou divergências entre os dirigentes: se a inflação melhorar, mantém-se; se a inflação continuar teimosa (petróleo + demanda de IA), será necessária mais uma alta de juros.
O ponto-chave é: a reunião de julho não atualizou o dot plot — setembro é a verdadeira prova decisiva. Se o comunicado de julho for mais hawkish, o espaço do ETH acima de 1900 será pressionado continuamente.
③ Se o preço do petróleo não cair, o lado positivo do CPI não consegue ser totalmente realizado
Enquanto o preço do petróleo se mantiver acima de 85, Waš tem motivos para continuar com postura hawkish. A lógica positiva de que o CPI desacelera será compensada continuamente pelo preço do petróleo. Se o petróleo cair é o pré-requisito-chave para o ETH romper 2000.
IV. O que pensam as instituições?
Lado dos touros (Ali Charts): manter 1850; alvo do repique em 2060.
Neutros (MEXC): rompeu 1900, mas 2000 é a resistência-chave; a direção ainda é incerta.
Lado dos ursos (sinal de cunha de alta/elevação em forma de cunha): pode cair em direção a 1600.
Para longo prazo, alta (NoName): o ETH pode estar na fase final de um padrão de tendência de alta de longo prazo, com objetivo em 22000.
Há grandes divergências no curto prazo, mas ainda existe consenso de alta no médio e longo prazo. Divergência-chave: a correção vai cair até quanto? Os touros acham que 1850 é o piso; os ursos acham que pode voltar a 1700 ou até mais baixo.
V. Próximos marcos: três coisas determinam a direção
Em uma frase
A alta do ETH em julho, na essência, é uma correção de valuation causada por “desaceleração da inflação → arrefecimento da expectativa de alta de juros”.
Mas esta correção já praticamente foi concluída.
Para saber se dá para atacar 2000, depende de três coisas:
O tom do FOMC será mais hawkish ou mais dovish? O CLARITY Act vai conseguir chegar na janela de agosto? O petróleo vai conseguir cair? No momento, as três coisas não estão muito favoráveis; a maior probabilidade é o ETH oscilar no intervalo 1850–1950 no curto prazo.
1850 é o último muro defensivo dos touros — segurou, dá para esperar repique; se não segurar, pode voltar para perto de 1700 para acumular força.
