Resumo rápido
O CEO da CryptoQuant Ki Young Ju afirma que os fluxos de entrada para o Bitcoin "secaram completamente" e prevê negociações "entediantes laterais" perto de 94.000 dólares.
Ele argumenta que tesourarias institucionais, incluindo as 673.000 BTC da MicroStrategy, e a liquidez atenuaram o ciclo de venda dos grandes detentores por varejo, à medida que o dinheiro gira para ações e metais.
A atividade de grandes detentedores nas bolsas e a demanda do varejo permanecem baixas; o Glassnode mostra lucros realizados em 183,8 milhões de dólares, fluxos de ETFs retornando e um reset de opções que eliminou mais de 45% após 26 de dezembro.
Os fluxos de capital para o Bitcoin "secaram completamente", alertou o CEO da CryptoQuant Ki Young Ju, argumentando que canais diversificados de liquidez e a detenção de longo prazo institucional estão reconfigurando o ritmo do mercado. Com o Bitcoin se consolidando em torno de 94.000 dólares e recentemente caindo abaixo de 90.000 dólares, Ju espera meses de movimentação "entediante lateral" em vez das quedas superiores a 50% vistas nas fases anteriores de baixa. Na sua visão, a demanda do tipo tesouro está atenuando a antiga liquidação de grandes detentores por varejo, e essa mudança estrutural importa mais do que as manchetes diárias para os traders que se posicionam para o início de 2026, especialmente após a redução de liquidez no período de férias em janeiro.
Os fluxos de capital para o Bitcoin secaram.
Os canais de liquidez são mais diversos agora, então cronometrar as entradas é inútil. Instituições mantendo a longo prazo acabaram com o antigo ciclo de venda de baleias para varejo. A MSTR não vai despejar nenhum pedaço significativo de seus 673k BTC.
O dinheiro apenas rotacionou para ações e… pic.twitter.com/Ha866TP857
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 8 de janeiro de 2026
Lendo os Sinais On-Chain
Ju destacou os tesouros institucionais como a evidência mais clara de que o manual mudou. Ele destacou a posição de 673.000 BTC da MicroStrategy e disse que as instituições que mantêm a longo prazo "mataram" o ciclo tradicional de venda de baleias para varejo. Ele acrescentou que a liquidez agora é mais diversa, tornando o cronometrar entradas "inútil", enquanto o dinheiro foi rotacionado para ações e metais preciosos. Nesse contexto, a rotação de capital substitui o pânico como o principal motor, mantendo os preços dentro de uma faixa mesmo quando o sentimento se torna alto nas telas de mídia social e mantendo a alavancagem mais cautelosa em grandes locais, enquanto os traders aguardam por sinais de demanda mais claros para retornarem.
O varejo ainda está ausente
A mudança de 30 dias na Demanda do Investidor Varejista de Bitcoin continua profundamente negativa.
A multidão ainda não voltou—ainda. pic.twitter.com/ZNuHWN0ygR
— Maartunn (@JA_Maartun) 8 de janeiro de 2026
Apesar da recuperação do preço a partir de níveis mais baixos, o relatório diz que a atividade de troca de baleias diminuiu em vez de aumentar, desafiando padrões antigos onde a interação crescente de grandes detentores precedia a distribuição. Dados da CryptoQuant são citados como mostrando que o envolvimento das baleias permanece relativamente baixo, consistente com um ambiente "estruturalmente saudável". A demanda do varejo também é descrita como ausente, com a mudança de 30 dias na demanda do investidor varejista profundamente negativa. O Bitcoin até caiu abaixo de $90.000 e preencheu seu primeiro gap no CME, levantando conversas sobre $88.000. Juntas, tanto as baleias quanto a multidão parecem hesitantes, deixando o mercado em um impasse incomum hoje.
Métricas da Glassnode sugerem que o impasse pode coexistir com a estabilização. O Lucro Realizado em uma média de sete dias caiu para $183,8M por dia em dezembro de 2025, abaixo de $1B por dia durante boa parte do Q4, sinalizando uma pressão de realização de lucros reduzida. Os fluxos do ETF à vista dos EUA ressurgiram após saídas em 2025, e o interesse aberto em futuros se estabilizou e subiu após máximas do ciclo acima de $50B. Após o vencimento de 26 de dezembro, um reset de opções limpou mais de 45% das posições, aliviando as restrições. A demanda à vista institucional está se reestabelecendo como um vento favorável construtivo, mesmo que a ação do preço permaneça monótona.