Chefe de Pesquisa de Grayscale: se o Federal Reserve não continuar subindo juros, o Bitcoin talvez já tenha atingido o fundo
O diretor de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, publicou recentemente um artigo em que coloca duas visões principais sobre quando o mercado em baixa do Bitcoin (bear market) deve terminar.
Visão 1: teoria do ciclo de quatro anos
O evento de halving continua sendo o principal impulsionador do ciclo do preço do Bitcoin. Historicamente, em geral o Bitcoin atinge o fundo cerca de um ano após o topo do ciclo e aproximadamente 2,5 anos após o halving, com uma retração acumulada média de cerca de 80%. Seguindo esse padrão, o Bitcoin nesta rodada ainda pode cair mais e formar um fundo em setembro ou outubro.
Visão 2: teoria do impulso macro
No futuro, o Bitcoin será mais influenciado do que outros ativos principais pelo crescimento econômico, pelas taxas reais e pelas mudanças na política do Federal Reserve. As últimas rodadas de bear market do Bitcoin costumaram ocorrer junto com o arrefecimento do crescimento econômico ou com a alta das taxas reais. Desta vez, a queda também aconteceu em um contexto de intensificação das expectativas de alta de juros e de elevação das taxas reais.
De que lado o Pandl está?
Ele escolheu claramente a teoria do impulso macro — se o Federal Reserve não voltar a subir juros e o crescimento econômico se mantiver estável, o preço do Bitcoin pode já ter atingido o fundo.
A chave dessa conclusão está na palavra “se”. Isso significa que a Grayscale atrelou sua avaliação do fundo do Bitcoin de forma totalmente dependente da virada na política de juros do Federal Reserve, e não de dados on-chain ou do cronograma histórico dos halvings.
O sinal é bem claro: uma gestora de cripto mainstream, em seu modelo de precificação, formalmente colocou variáveis macro tradicionais acima da narrativa endógena de halving. O poder de precificação dos criptoativos está migrando para a lógica das finanças tradicionais.
$BTC
Fonte: BlockBeats / Pesquisa da Grayscale
O diretor de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, publicou recentemente um artigo em que coloca duas visões principais sobre quando o mercado em baixa do Bitcoin (bear market) deve terminar.
Visão 1: teoria do ciclo de quatro anos
O evento de halving continua sendo o principal impulsionador do ciclo do preço do Bitcoin. Historicamente, em geral o Bitcoin atinge o fundo cerca de um ano após o topo do ciclo e aproximadamente 2,5 anos após o halving, com uma retração acumulada média de cerca de 80%. Seguindo esse padrão, o Bitcoin nesta rodada ainda pode cair mais e formar um fundo em setembro ou outubro.
Visão 2: teoria do impulso macro
No futuro, o Bitcoin será mais influenciado do que outros ativos principais pelo crescimento econômico, pelas taxas reais e pelas mudanças na política do Federal Reserve. As últimas rodadas de bear market do Bitcoin costumaram ocorrer junto com o arrefecimento do crescimento econômico ou com a alta das taxas reais. Desta vez, a queda também aconteceu em um contexto de intensificação das expectativas de alta de juros e de elevação das taxas reais.
De que lado o Pandl está?
Ele escolheu claramente a teoria do impulso macro — se o Federal Reserve não voltar a subir juros e o crescimento econômico se mantiver estável, o preço do Bitcoin pode já ter atingido o fundo.
A chave dessa conclusão está na palavra “se”. Isso significa que a Grayscale atrelou sua avaliação do fundo do Bitcoin de forma totalmente dependente da virada na política de juros do Federal Reserve, e não de dados on-chain ou do cronograma histórico dos halvings.
O sinal é bem claro: uma gestora de cripto mainstream, em seu modelo de precificação, formalmente colocou variáveis macro tradicionais acima da narrativa endógena de halving. O poder de precificação dos criptoativos está migrando para a lógica das finanças tradicionais.
$BTC
Fonte: BlockBeats / Pesquisa da Grayscale