Meu cenário de $BTC não mudou muito. Ainda assim, acho que vamos ter mais um “aperto” na faixa de $68-70K antes da alta depois que a Copa do Mundo for finalmente resolvida. Não necessariamente de imediato, mas nas próximas semanas, meu cenário base continua sendo uma movimentação em direção aos US$ 40 mil médios.
$BTC já não é apenas um ativo de risco voltado ao varejo. Com Trump, a política dos EUA está cada vez mais interligada com a estratégia de reservas em nível estadual e com a imagem política. Isso muda a característica do mercado. Ativos políticos podem ser empurrados para cima por mais tempo do que as lacunas que os fundamentos normalmente justificariam, antes que a demanda marginal desapareça.
Ao mesmo tempo, o pano de fundo macro ainda não é particularmente favorável para ativos de alto beta. O GENIUS Act formaliza stablecoins dentro do $USD e do sistema do Tesouro dos EUA, menos favorável à liquidez global; os retornos reais seguem positivos; e os ativos de risco estão sendo triturados em vez de se romperem. Este não é um pano de fundo que normalmente produz uma expansão limpa e sustentável em $BTC.
A tabela on-chain é mais complicada. Mantenedores de longo prazo continuam absorvendo a oferta e as flutuações líquidas (liquid floats) continuam se contraindo, mas o preço não responde de forma convincentemente positiva. Os fluxos da ETF e institucionais estão cada vez mais bidirecionais. Isso pode parecer acumulação, mas também pode ser uma distribuição de mercado estruturalmente mais fina.
Então meu cenário base ainda é o mesmo: $BTC está fazendo mais uma tentativa em $68-70K; compradores atrasados perseguem a ruptura e então o mercado perde a demanda marginal. A partir daí, o movimento mais forte para baixo se desenvolve no lugar do colapso instantâneo nas semanas seguintes.
US$ 40 mil médios ainda é meu alvo.
A tese é superada com uma aceitação sustentável acima da faixa de $70K
$BTC já não é apenas um ativo de risco voltado ao varejo. Com Trump, a política dos EUA está cada vez mais interligada com a estratégia de reservas em nível estadual e com a imagem política. Isso muda a característica do mercado. Ativos políticos podem ser empurrados para cima por mais tempo do que as lacunas que os fundamentos normalmente justificariam, antes que a demanda marginal desapareça.
Ao mesmo tempo, o pano de fundo macro ainda não é particularmente favorável para ativos de alto beta. O GENIUS Act formaliza stablecoins dentro do $USD e do sistema do Tesouro dos EUA, menos favorável à liquidez global; os retornos reais seguem positivos; e os ativos de risco estão sendo triturados em vez de se romperem. Este não é um pano de fundo que normalmente produz uma expansão limpa e sustentável em $BTC.
A tabela on-chain é mais complicada. Mantenedores de longo prazo continuam absorvendo a oferta e as flutuações líquidas (liquid floats) continuam se contraindo, mas o preço não responde de forma convincentemente positiva. Os fluxos da ETF e institucionais estão cada vez mais bidirecionais. Isso pode parecer acumulação, mas também pode ser uma distribuição de mercado estruturalmente mais fina.
Então meu cenário base ainda é o mesmo: $BTC está fazendo mais uma tentativa em $68-70K; compradores atrasados perseguem a ruptura e então o mercado perde a demanda marginal. A partir daí, o movimento mais forte para baixo se desenvolve no lugar do colapso instantâneo nas semanas seguintes.
US$ 40 mil médios ainda é meu alvo.
A tese é superada com uma aceitação sustentável acima da faixa de $70K
