Segundo relatos, o Goldman Sachs criou uma plataforma totalmente nova para expandir os serviços voltados a clientes de alta renda e escritórios familiares — cuja demanda por participação direta em empresas privadas em rápido crescimento tem aumentado.
De acordo com um memorando interno, a recém-criada “plataforma de investimentos alternativos” integra os atuais negócios de ativos alternativos do Goldman com dois novos times criados.
O memorando indica que a nova equipe se concentra em investimentos diretos em empresas privadas individuais (em vez de produtos tradicionais de fundos de private equity), além de ajudar os clientes a comprar e vender essas participações.
O diretor global de investimentos alternativos da área de gestão de patrimônio da Goldman, Kristin Olson, disse em entrevista: “A atenção do mercado para grandes empresas de tecnologia em fase de crescimento sempre foi alta, e os clientes querem ter oportunidades de investimento antes de elas abrirem capital e se tornarem públicas.”
O movimento da Goldman seguiu duas grandes tendências que estão remodelando Wall Street. Por um lado, a empresa vem reforçando continuamente, há anos, seus negócios de gestão de patrimônio e gestão de ativos, pois acredita-se que essas áreas gerem receitas mais estáveis do que banco de investimento e operações de negociação; por outro lado, hoje as startups mais bem-sucedidas permanecem abertas (não listadas) por mais tempo do que no passado, permitindo que investidores da fase inicial capturem grande parte dos retornos antes de a empresa entrar no mercado público.
Olson disse: “Algumas empresas, quando vão a público, já têm uma avaliação de um trilhão de dólares. Se você não participou dos investimentos durante o crescimento delas, obviamente vai perder uma grande parte do ‘bolo’ do ciclo de crescimento.”
A onda de euforia com a IA impulsionou ainda mais
Olson afirma que a Goldman vem organizando investimentos diretos de empresas não listadas para clientes de alta renda há cerca de 20 anos. Casos iniciais incluem o Facebook antes do IPO em 2012, além de SpaceX, Stripe e Canva, mais tarde. Mas ela acrescentou que a demanda dos clientes por essa categoria de ativos continuou crescendo, o que acabou levando a administração a decidir separar o negócio.
Olson disse que o objetivo da Goldman é ajudar os clientes a identificar o potencial de determinadas empresas antes que elas se tornem nomes conhecidos.
Ela observou que a Goldman normalmente não mira startups na fase inicial; em vez disso, foca em empresas em etapa posterior, com produtos já estabelecidos, receitas consideráveis e um caminho de lucros mais claro, buscando o que ela chama de “melhor equilíbrio” entre risco e retorno.
A onda de euforia com investimentos em IA elevou ainda mais essa demanda. Olson disse que, além de apoiar os principais desenvolvedores de modelos, a Goldman tem cada vez mais direcionado clientes para investir em infraestrutura que sustenta a IA, incluindo centros de dados e projetos relacionados.
O lançamento desta unidade aconteceu logo após a Goldman divulgar uma receita trimestral recorde, e executivos da empresa enfatizaram repetidamente que as atividades relacionadas a IA impulsionaram o crescimento dos negócios de banco de investimento, negociação e financiamento. Os resultados reforçaram ainda mais a percepção dos investidores: a Goldman está pronta para colher benefícios de múltiplas etapas do ciclo de investimentos em IA.
A mudança também consolidou formalmente uma direção de negócio cada vez mais robusta: ajudar os clientes a encontrar canais de liquidez para realizar saídas em seus investimentos privados.
Por meio de uma equipe recém-criada de consultoria secundária, a Goldman planeja expandir um mercado de negociação, permitindo que os clientes comprem e vendam participações privadas, além de oferecer serviços de consultoria a clientes que desejem sair do ecossistema da Goldman.
Olson disse: “Decidimos separar esse negócio, deixando claro que ele será uma das nossas áreas prioritárias de atuação.”