Crypto está entrando em uma nova fase?
Devemos avaliar protocolos ou chains apenas com base em histórias? Vamos olhar para o fluxo de caixa.
As principais plataformas on-chain estão gerando centenas de milhões de dólares em receita de protocolo por ano, continuando a comprovar de forma bem clara o product-market fit.
Mas espere — há algo ainda mais interessante!
Alguns protocolos desse grupo estão sendo negociados a múltiplos de receita de apenas um dígito, um nível de valuation que você raramente vê em um segmento de infraestrutura digital que cresce tão rapidamente.
Parte da razão está no risco regulatório. Neste momento, nos EUA ainda não há regras claras para definir se um token é “commodity” ou “securities”; o que existe é apenas uma orientação administrativa que pode ser revertida a qualquer momento. É por isso que o Senado dos EUA está em ritmo acelerado para aprovar o projeto de lei CLARITY já nesta semana, antes que as férias de verão façam tudo desacelerar até o fim do ano.
Se essa lei for aprovada, a linha divisória entre a SEC e a CFTC ficará fixada por lei em vez de ficar baseada em orientações que podem ser revertidas. Aí sim, novo capital institucional terá confiança suficiente para valorar o cripto como empresas de verdade — e não como mera especulação.
Na minha visão, o próximo ciclo não vai escolher as histórias mais barulhentas. Vai escolher os protocolos ou chains que geram valor e usuários reais.
O ponto-chave é: no longo prazo. Estável. Crescimento de verdade.
#NguoiDongHanh
Devemos avaliar protocolos ou chains apenas com base em histórias? Vamos olhar para o fluxo de caixa.
As principais plataformas on-chain estão gerando centenas de milhões de dólares em receita de protocolo por ano, continuando a comprovar de forma bem clara o product-market fit.
Mas espere — há algo ainda mais interessante!
Alguns protocolos desse grupo estão sendo negociados a múltiplos de receita de apenas um dígito, um nível de valuation que você raramente vê em um segmento de infraestrutura digital que cresce tão rapidamente.
Parte da razão está no risco regulatório. Neste momento, nos EUA ainda não há regras claras para definir se um token é “commodity” ou “securities”; o que existe é apenas uma orientação administrativa que pode ser revertida a qualquer momento. É por isso que o Senado dos EUA está em ritmo acelerado para aprovar o projeto de lei CLARITY já nesta semana, antes que as férias de verão façam tudo desacelerar até o fim do ano.
Se essa lei for aprovada, a linha divisória entre a SEC e a CFTC ficará fixada por lei em vez de ficar baseada em orientações que podem ser revertidas. Aí sim, novo capital institucional terá confiança suficiente para valorar o cripto como empresas de verdade — e não como mera especulação.
Na minha visão, o próximo ciclo não vai escolher as histórias mais barulhentas. Vai escolher os protocolos ou chains que geram valor e usuários reais.
O ponto-chave é: no longo prazo. Estável. Crescimento de verdade.
#NguoiDongHanh