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橙子Joyce
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Em AltaO mercado de ações da Coreia do Sul está sendo conduzido por ordens globais de alta alavancagem para negociações de IA.
Com a rápida retração do KOSPI, o capital de alavancagem, as posições em opções e os mecanismos de hedge dos formadores de mercado que haviam impulsionado a alta desta rodada de IA agora estão amplificando a queda do mercado na direção oposta. O Goldman Sachs acredita que isso se parece mais com um reposicionamento de carteiras impulsionado por liquidez do que com uma inversão da lógica de investimento em IA. No entanto, antes que a pressão vendedora mecânica seja totalmente liberada, o mercado ainda enfrenta um risco maior de volatilidade.
Na segunda-feira, o KOSPI voltou a cair 4,5%, aproximando-se da zona de primeiro suporte importante perto dos 6.250 pontos. O índice já rompeu a média móvel de 100 dias, mas ainda se mantém acima da média móvel de 200 dias. Ao mesmo tempo, a relação de opções de compra e de venda da principal empresa de IA da Coreia, a SK Hynix, chegou a atingir 27 vezes anteriormente. As posições “compradas” extremamente congestionadas, agora, estão se tornando um importante amplificador da queda desta rodada.
Para investidores globais, o ajuste do mercado coreano já não é apenas um evento regional, mas uma lição sobre o risco de como operações congestionadas podem voltar-se contra o mercado. Quando a alta depende de alavancagem e derivativos, a retração também pode ser multiplicada por essas mesmas forças.
Da alta em formato parabólico à ruptura técnica
Sinais de risco já apareceram.
Em 23 de junho, analistas do mercado apontaram que o KOSPI evoluiu para um típico “ativo parabólico”. Quanto mais íngreme a inclinação da alta, maior é a dependência da entrada de novos fluxos de capital; e, pela experiência histórica, esse tipo de cenário raramente consegue arrefecer de forma estável, terminando, em geral, com um ajuste intenso.
Agora, essa avaliação está se confirmando. O KOSPI rompeu a média móvel de 100 dias e entrou na zona-chave entre a média móvel de 100 dias e a de 200 dias. Embora o RSI já tenha entrado na faixa de sobrevenda profunda, a experiência histórica indica que o “fundo” formado por um cenário parabólico costuma exigir tempo para ser digerido, e o período em que a condição de sobrevenda persiste normalmente é muito maior do que o mercado espera. A média móvel de 200 dias, coincidindo com a linha de tendência de alta de longo prazo, ainda é o suporte técnico mais importante no momento.
Com a rápida retração do KOSPI, o capital de alavancagem, as posições em opções e os mecanismos de hedge dos formadores de mercado que haviam impulsionado a alta desta rodada de IA agora estão amplificando a queda do mercado na direção oposta. O Goldman Sachs acredita que isso se parece mais com um reposicionamento de carteiras impulsionado por liquidez do que com uma inversão da lógica de investimento em IA. No entanto, antes que a pressão vendedora mecânica seja totalmente liberada, o mercado ainda enfrenta um risco maior de volatilidade.
Na segunda-feira, o KOSPI voltou a cair 4,5%, aproximando-se da zona de primeiro suporte importante perto dos 6.250 pontos. O índice já rompeu a média móvel de 100 dias, mas ainda se mantém acima da média móvel de 200 dias. Ao mesmo tempo, a relação de opções de compra e de venda da principal empresa de IA da Coreia, a SK Hynix, chegou a atingir 27 vezes anteriormente. As posições “compradas” extremamente congestionadas, agora, estão se tornando um importante amplificador da queda desta rodada.
Para investidores globais, o ajuste do mercado coreano já não é apenas um evento regional, mas uma lição sobre o risco de como operações congestionadas podem voltar-se contra o mercado. Quando a alta depende de alavancagem e derivativos, a retração também pode ser multiplicada por essas mesmas forças.
Da alta em formato parabólico à ruptura técnica
Sinais de risco já apareceram.
Em 23 de junho, analistas do mercado apontaram que o KOSPI evoluiu para um típico “ativo parabólico”. Quanto mais íngreme a inclinação da alta, maior é a dependência da entrada de novos fluxos de capital; e, pela experiência histórica, esse tipo de cenário raramente consegue arrefecer de forma estável, terminando, em geral, com um ajuste intenso.
Agora, essa avaliação está se confirmando. O KOSPI rompeu a média móvel de 100 dias e entrou na zona-chave entre a média móvel de 100 dias e a de 200 dias. Embora o RSI já tenha entrado na faixa de sobrevenda profunda, a experiência histórica indica que o “fundo” formado por um cenário parabólico costuma exigir tempo para ser digerido, e o período em que a condição de sobrevenda persiste normalmente é muito maior do que o mercado espera. A média móvel de 200 dias, coincidindo com a linha de tendência de alta de longo prazo, ainda é o suporte técnico mais importante no momento.
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