O banco central indiano vendeu dólares tanto nos mercados offshore quanto nos onshore hoje, depois que a rupia caiu para 96,4575 por dólar, perigosamente perto da sua mínima histórica de 96,965 registrada no fim de maio.
A taxa de rendimento dos títulos do governo indiano de 10 anos subiu 4 pontos-base para 6,82% com a mesma notícia.
O gatilho é o petróleo.
O Brent ultrapassou US$ 90 por barril na segunda-feira, acima de mais de 20% em duas semanas, à medida que os EUA e o Irã intensificam os ataques um contra o outro e o cessar-fogo desmorona.
O PETRÓLEO BRUTO responde por mais de dois terços da conta de importações da Índia; portanto, cada aumento de um dólar no petróleo esgota diretamente as reservas da Índia.
Essas reservas já estão diminuindo.
As reservas cambiais da Índia atingiram o recorde de todos os tempos de US$ 728,5 bilhões em fevereiro, logo antes de o conflito com o Irã começar.
Desde então, eles caíram para US$ 675 bilhões, uma perda de mais de US$ 53 bilhões em cinco meses.
Essa pressão é tão severa que o primeiro-ministro Modi pediu pessoalmente aos cidadãos, em maio, que evitassem comprar ouro por um ano e reduzissem as viagens ao exterior, especificamente para preservar as reservas em dólares.
Como a Índia é o segundo maior importador de ouro do mundo, gastando US$ 72 bilhões com importações de ouro apenas no EF26, tudo isso é pago em dólares.
A Índia já tentou uma solução.
Em 5 de junho, o Banco Central da Índia (RBI) abriu uma janela especial que permitiu que NRIs ganhassem até 7% de juros isentos de impostos sobre depósitos em dólares, em comparação com os usuais 2-4%, fazendo com que o banco central absorvesse o custo de hedge cambial que os bancos normalmente repassam aos depositantes.
A rúpia se fortaleceu brevemente para 94,14 após o anúncio. Desde então, devolveu todos esses ganhos, à medida que o petróleo continua subindo.
O esquema foi modelado em um resgate semelhante de 2013 que trouxe US$ 34 bilhões durante a última crise cambial da Índia.
O Barclays agora estima que essa versão trará apenas US$ 25-30 bilhões, bem abaixo dos US$ 40-50 bilhões que o mercado esperava, e a janela se encerra em 30 de setembro.
Juntas, essas informações mostram a Índia sendo espremida dos dois lados ao mesmo tempo: uma moeda sob pressão constante e reservas que continuam encolhendo apesar de cada alavanca que o governo acionou até agora.
#SouthKoreaPreparesSecondCBDCPhase