"Os mercados em alta não morrem de medo" é uma frase atraente, mas nem sempre é verdadeira. O mercado de ações atingiu seu pico em 2018 devido ao medo de perder a oportunidade, e não por causa do medo. A bolha da internet estourou em 2000 em uma euforia desenfreada. Os mercados podem atingir seu pico devido à ganância, medo, confusão ou esgotamento. A verdadeira lição aprendida em 2017 e 2021: os mercados em alta terminam quando a liquidez se esgota e o financiamento recua. Observe os fluxos, não as emoções.