Perda total do investimento: quase um milhão de carteiras entram em prejuízo, a moeda Trump vira “uma máquina de extração de renda no nível de um presidente”
Introdução: uma transferência de riqueza cuidadosamente planejada
Em 18 de janeiro de 2025, três dias antes de Trump tomar posse pela segunda vez como presidente, ele convocou, no Truth Social, dezenas de milhões de seguidores: “Chegou a hora de celebrar tudo o que representamos: vitória! Junte-se à minha comunidade especial Trump e obtenha seu TRUMP agora!” Esse tweet incendiou o mercado de criptomoedas — a moeda TRUMP disparou de US$ 0,5 para US$ 75,35 em 48 horas, atingindo uma máxima histórica, e a capitalização de mercado chegou a ultrapassar US$ 15 bilhões em um momento.
No entanto, hoje, um ano e meio depois, o custo dessa “vitória” é impressionante. De acordo com o mais recente relatório da empresa de análise de blockchain Nansen, até o fim de junho de 2026, 988.905 carteiras estavam em prejuízo no token $TRUMP, representando 66,8% do total de compradores (cerca de 1,48 milhão de carteiras) — ou seja, dois de cada três investidores estão perdendo dinheiro. Essas carteiras com prejuízo somaram perdas acumuladas de 3,81 bilhões de dólares, enquanto, ao mesmo tempo, o próprio Trump conseguiu sacar mais de 1 bilhão de dólares desse jogo.
Um, dados assustadores: 988.905 carteiras e 3,81 bilhões de dólares evaporados
Este relatório da Nansen foi publicado no início de julho de 2026; os dados vão até 30 de junho e são, até agora, a análise on-chain mais autoritativa disponível sobre o desempenho de lucros e perdas dos detentores do $TRUMP. O relatório revela um panorama brutal da distribuição de riqueza:
No lado das perdas: 988.905 carteiras estão em prejuízo, o que representa cerca de dois terços de todos os detentores. Essas carteiras acumularam perdas de 3,81 bilhões de dólares, incluindo perdas realizadas e prejuízos não realizados (em aberto). O preço atual fica em torno de US$ 1,71–1,76; isso é uma queda de 97% em relação ao pico histórico de US$ 75,35. A capitalização de mercado caiu de quase 15 bilhões de dólares no auge para cerca de 425 milhões de dólares.
No lado dos lucros: cerca de 492.285 carteiras tiveram lucro, com um total de aproximadamente 4 bilhões de dólares. Mas a Nansen deixou claro que esse número “reflete que uma pequena parte dos compradores iniciais capturou lucros enormes, enquanto a ampla maioria do varejo (majority) arcou com as perdas”. A esmagadora maioria dos lucrativos entrou quando o preço do token estava abaixo de 1 dólar — uma ínfima minoria de “videntes” (early knows).
Essa distribuição extrema de ganhos e perdas é exatamente a típica estrutura de transferência de riqueza em “formato de pirâmide” — uma minoria no topo captura o capital da esmagadora maioria na base.
Dois, o presidente sempre lucra: o “império cripto de dez bilhões” de Trump
Em contraste com o cenário sombrio de quase 1 milhão de investidores, estão as receitas impressionantes obtidas pelo próprio Trump e por sua família neste jogo.
De acordo com os documentos de divulgação financeira anual de 2025 de Trump: ele obteve 636 milhões de dólares de receita apenas com o token meme TRUMP; somando mais 799 milhões de dólares do projeto World Liberty Financial (WLFI), sua receita total relacionada a criptomoedas em 2025 superou 1 bilhão de dólares. Isso ainda não inclui o “capital político” gerado pelas políticas pró-cripto que ele impulsionou como presidente.
O mais importante, porém, é que o modelo de lucratividade de Trump não tem relação direta com o sobe-e-desce do preço. Ao controlar, por meio de suas entidades relacionadas CIC Digital e Fight Fight Fight LLC, 80% da oferta de tokens, a família Trump extrai taxas de cada transação — independentemente de o comprador estar ganhando ou perdendo: enquanto houver alguém comprando e vendendo, ele está lucrando. No Truth Social, ele continua incentivando os fãs a “comprar TRUMP”, o que na prática é colocar mais lenha no motor do seu caixa registradora (retirada de dinheiro).
Um apoiador de Trump chamado Nicholas Pinto disse em entrevista o que muitos investidores estavam pensando: “Ele usa o poder de um presidente para emitir moeda, e na visão do público ele parece ser confiável. Isso é inacreditável, quase uma fraude legal.” Pinto investiu cerca de 500.000 dólares em $TRUMP e atualmente está com prejuízo de quase metade.
Três, as armadilhas da tokenomics: 80% da oferta na mão de “pessoas de casa”
A queda brusca do token TRUMP não é apenas uma oscilação normal do mercado; desde o início, sua estrutura de distribuição plantou as sementes da tragédia.
A oferta total do token é de 1 bilhão de unidades. Destas, a equipe e insiders detêm 800 milhões (80%), com período de lock-up de 3 anos; a oferta pública é apenas cerca de 200 milhões (20%). O token é emitido na blockchain Solana, com data de lançamento em 18 de janeiro de 2025. O preço histórico mais alto foi 75,35 dólares, ocorrido em 19 de janeiro de 2025; o preço atual é de cerca de 1,71 dólar, uma queda de 97,7% em relação ao pico histórico. A capitalização de mercado caiu de quase 15 bilhões de dólares no auge para cerca de 425 milhões de dólares.
80% dos tokens estão concentrados nas mãos de insiders. Essa estrutura torna possível o “pump and dump” (elevar e depois despejar). A equipe do projeto pode liberar seus tokens gradualmente quando o sentimento do mercado estiver no auge, enquanto quem fica segurando o prejuízo são sempre os investidores de varejo que chegam por último. Em janeiro de 2026, o TRUMP passou por um grande evento de desbloqueio de tokens, tornando-se parte da “onda” de 5,5 bilhões de dólares desbloqueados em todo o mercado, o que intensificou ainda mais a pressão de venda.
Esse tipo de modelo de distribuição não é incomum na indústria de cripto; o raro é que ele foi iniciado por um presidente dos Estados Unidos em exercício. Quando a porta-voz da Casa Branca, Anna Kelly, respondeu dizendo que “o presidente Trump orgulhosamente transformou os EUA no centro mundial das criptomoedas, e todas as ações foram para o melhor interesse do povo americano”, quase 1 milhão de investidores com prejuízo provavelmente não concordariam.
Quatro, “projeto irmão” igualmente trágico: 85% das carteiras da WLFI com prejuízo
Além do TRUMP, a outra iniciativa cripto da família Trump, World Liberty Financial (WLFI), também deixou os investidores sem dinheiro.
O rastreamento da Nansen sobre os tokens de governança da WLFI mostra que, entre as 26.663 carteiras rastreáveis no mercado secundário, 85% estão em prejuízo, com prejuízo acumulado de aproximadamente 83 milhões de dólares, enquanto o lucro ficou em apenas 23 milhões de dólares. O preço atual da WLFI é de cerca de US$ 0,057, uma queda de 82% em relação ao lançamento em setembro de 2025.
Vale notar que os dados de prejuízo da WLFI são apenas a ponta do iceberg. Como esse token foi vendido inicialmente aos investidores por preços diretos de US$ 0,015 ou US$ 0,05, e a maior parte das negociações ocorreu em exchanges centralizadas com baixa transparência de dados, o tamanho real do prejuízo e o número de pessoas afetadas podem ser muito maiores do que o que a Nansen estimou.
O porta-voz da WLFI, David Wachsman, atribuiu a queda acentuada do preço dos tokens ao “ambiente macroeconômico de mercado que levou à queda dos preços do Bitcoin e de outras criptomoedas”. No entanto, o Bitcoin caiu cerca de 50% desde seu pico de 126.000 dólares em outubro de 2025, enquanto as quedas de TRUMP e WLFI foram de 97% e 82%, respectivamente — bem acima da média do mercado. Essa justificativa parece fraca e pouco convincente.
Cinco, vácuo regulatório e dilema moral: quem vai responder pelos 3,8 bilhões de dólares de perdas?
A controvérsia em torno do token $TRUMP não está apenas no fracasso econômico, mas também em uma crise profunda de ética e política por trás dele.
Em 27 de fevereiro de 2025, a divisão de Corporate Finance da SEC dos EUA anunciou formalmente que “um meme coin típico não envolve oferta e venda de valores mobiliários sob a legislação federal de valores mobiliários”. Essa declaração, na prática, acendeu uma luz verde para a emissão dos tokens de Trump, levando os órgãos reguladores federais a abandonarem a análise de fiscalização dessas classes de ativos.
Nesse contexto, depois que o governo Trump assumiu, houve uma grande redução na supervisão regulatória sobre a indústria de criptomoedas, incluindo políticas relacionadas a moedas meme. O professor Stephen Gillers, da NYU, de Direito e Ética Jurídica, disse que não se surpreenderia se Trump e seus parceiros acabassem enfrentando uma ação coletiva movida por seguidores que perderam dinheiro — mesmo que a SEC já tenha sinalizado que não revisará negociações de meme coins.
No momento, no Congresso dos EUA, o projeto de lei CLARITY em apreciação está sendo impulsionado pelos democratas para incluir cláusulas morais, limitando a emissão ou o patrocínio de tokens por autoridades federais e seus cônjuges. A senadora Kirsten Gillibrand já propôs proibir que autoridades eleitas participem de atividades desse tipo. Mas antes de o projeto virar lei, os negócios cripto de Trump seguem funcionando, e o aviso de isenção no site oficial do token TRUMP — “Os Trump Memes pretendem expressar apoio e participação nos ideais e crenças incorporados pelo símbolo TRUMP, e não pretendem tornar-se ou servir como oportunidade de investimento” — provavelmente não vai consolar os que tiveram perdas de 3,8 bilhões de dólares.
Seis, conclusão: um alerta sobre confiança e ganância
A história do token $TRUMP é uma das alegorias financeiras mais absurdas dos anos 2020. Ela prova que, na era das redes sociais, um personagem público com dezenas de milhões de seguidores pode criar uma valorização de 15 bilhões de dólares com um único tuíte — e também pode fazer quase 1 milhão de pessoas evaporarem 3,8 bilhões de dólares em um intervalo de um ano e meio.
Os dados da Nansen revelam de forma fria a essência desse jogo: taxa de prejuízo de 66,8%, queda de preço de 97% e valor de mercado residual de 425 milhões de dólares — por trás desses números estão investidores reais, muitos deles apoiadores do Trump que estavam entrando em criptomoedas pela primeira vez. Eles confiavam no slogan de “fazer os EUA voltarem a ser grandes”, mas receberam nada além de uma ruína financeira em suas contas.
Na lista de vencedores, em primeiro lugar está sempre aquela pessoa que escreveu no Truth Social: "GET YOUR $TRUMP NOW!". Quando, em uma entrevista ao CNBC, perguntaram se ele sabia de sua enorme posição cripto, ele respondeu: "Eu não sei, mas são coisas que eu posso saber, certo? Quer dizer, não é ilegal, não há nada de errado."
Para as 988.905 carteiras com prejuízo, essa frase talvez seja ainda mais dolorosa do que uma queda de 97%.
Fonte dos dados: relatório de análise on-chain da Nansen (julho de 2026), The New York Times, CoinDesk, Seattle Times, ABC7NY. Este artigo foi compilado com base em dados públicos e não constitui recomendação de investimento.