Queda brusca nos mercados globais: isto parece mais um topo, ou apenas um ajuste das avaliações muito altas?
A recente queda já se espalhou da ala de tecnologia das ações dos EUA para a Ásia, e com rapidez. Minha avaliação é a seguinte: desta vez não é apenas “liquidação de alavancagem”; parece mais uma fase de reprecificação das negociações com valuation excessivo de AI e semicondutores. Dito isso, ainda não é possível afirmar que esta rodada de alta já atingiu o topo.
A negociação global de tecnologia esfria em simultâneo
🔹 Em 16 de julho, o Nasdaq caiu 1,47%; o índice de semicondutores da Filadélfia recuou 4,3%
🔹 O KOSPI da Coreia caiu 6,4% no dia
🔹 Em 17 de julho, no início do pregão asiático, o Nikkei 225 chegou a se aproximar de uma queda de 5%; as ações de Taiwan caíram mais de 5%
🔹 A TSMC, apesar de ter aumentado o lucro ano contra ano em 77%, ainda assim foi vendida; a Micron caiu 5,6% no mesmo dia, mas ainda assim tinha subido quase 199% no acumulado do ano até então
O ponto central não é que a tese de AI desapareceu de repente, e sim que as expectativas ficaram demais
Quando uma empresa entrega resultados fortes, mas mesmo assim continua em queda, o mercado geralmente está sinalizando duas coisas: primeiro, que as boas notícias já foram precificadas; segundo, que os investidores começam a reavaliar se os gastos de capital com AI, a velocidade de realização de lucros e o nível de valuation estão em sintonia.
No entanto, os dados do Schwab mostram que o S&P 500 ainda tem cerca de 62% das ações componentes acima da média móvel de 50 dias, o que sugere que a pressão está, por enquanto, mais concentrada em tecnologia e semicondutores com valuations elevados. Ainda não dá para equiparar diretamente a compressão localizada das avaliações a um mercado de baixa completo.
Meu cenário
Se a digestão das avaliações ainda não terminou, agosto e setembro (8—9) podem continuar com mais quedas e volatilidade. As eleições legislativas nos EUA acontecem em 3 de novembro; por volta do fim de outubro, vale observar se as expectativas de políticas e a incerteza eleitoral começam a diminuir.
Mas isto não é um roteiro de certeza. Boas notícias de política podem não vir; além disso, conflitos geopolíticos, preço do petróleo, taxas de juros e revisões para baixo nos lucros também podem fazer o ajuste durar mais.
Visão de estratégia
Quedas bruscas no curto prazo podem levar a fortes repiques, mas eu não vou entrar “de uma vez” (all-in) antecipadamente, nem ficar vendo a piora sem parar. A partir de agora, o foco é acompanhar as ações de chips, as expectativas de lucro, a amplitude do mercado, a rentabilidade dos Treasuries dos EUA e também o petróleo e os riscos geopolíticos — e então ajustar a posição conforme as evidências.
O conteúdo acima é apenas uma opinião pessoal e não constitui recomendação de investimento.
#bolsadEUA #mercadosglobais #semicondutores #análiseMacro
A recente queda já se espalhou da ala de tecnologia das ações dos EUA para a Ásia, e com rapidez. Minha avaliação é a seguinte: desta vez não é apenas “liquidação de alavancagem”; parece mais uma fase de reprecificação das negociações com valuation excessivo de AI e semicondutores. Dito isso, ainda não é possível afirmar que esta rodada de alta já atingiu o topo.
A negociação global de tecnologia esfria em simultâneo
🔹 Em 16 de julho, o Nasdaq caiu 1,47%; o índice de semicondutores da Filadélfia recuou 4,3%
🔹 O KOSPI da Coreia caiu 6,4% no dia
🔹 Em 17 de julho, no início do pregão asiático, o Nikkei 225 chegou a se aproximar de uma queda de 5%; as ações de Taiwan caíram mais de 5%
🔹 A TSMC, apesar de ter aumentado o lucro ano contra ano em 77%, ainda assim foi vendida; a Micron caiu 5,6% no mesmo dia, mas ainda assim tinha subido quase 199% no acumulado do ano até então
O ponto central não é que a tese de AI desapareceu de repente, e sim que as expectativas ficaram demais
Quando uma empresa entrega resultados fortes, mas mesmo assim continua em queda, o mercado geralmente está sinalizando duas coisas: primeiro, que as boas notícias já foram precificadas; segundo, que os investidores começam a reavaliar se os gastos de capital com AI, a velocidade de realização de lucros e o nível de valuation estão em sintonia.
No entanto, os dados do Schwab mostram que o S&P 500 ainda tem cerca de 62% das ações componentes acima da média móvel de 50 dias, o que sugere que a pressão está, por enquanto, mais concentrada em tecnologia e semicondutores com valuations elevados. Ainda não dá para equiparar diretamente a compressão localizada das avaliações a um mercado de baixa completo.
Meu cenário
Se a digestão das avaliações ainda não terminou, agosto e setembro (8—9) podem continuar com mais quedas e volatilidade. As eleições legislativas nos EUA acontecem em 3 de novembro; por volta do fim de outubro, vale observar se as expectativas de políticas e a incerteza eleitoral começam a diminuir.
Mas isto não é um roteiro de certeza. Boas notícias de política podem não vir; além disso, conflitos geopolíticos, preço do petróleo, taxas de juros e revisões para baixo nos lucros também podem fazer o ajuste durar mais.
Visão de estratégia
Quedas bruscas no curto prazo podem levar a fortes repiques, mas eu não vou entrar “de uma vez” (all-in) antecipadamente, nem ficar vendo a piora sem parar. A partir de agora, o foco é acompanhar as ações de chips, as expectativas de lucro, a amplitude do mercado, a rentabilidade dos Treasuries dos EUA e também o petróleo e os riscos geopolíticos — e então ajustar a posição conforme as evidências.
O conteúdo acima é apenas uma opinião pessoal e não constitui recomendação de investimento.
#bolsadEUA #mercadosglobais #semicondutores #análiseMacro
