De acordo com dados da DefiLlama, a tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) registrou um avanço notável, superando oficialmente as trocas descentralizadas (DEXs) para se tornar o quinto maior setor em finanças descentralizadas pelo valor total bloqueado (TVL). RWA agora ocupa a posição atrás apenas de empréstimos, staking líquido, bridging e restaking, marcando uma mudança estrutural significativa dentro da paisagem DeFi.
Esta ascensão rápida reflete uma tendência mais ampla: o capital institucional está cada vez mais se voltando para ativos do mundo real tokenizados, um movimento que muitos analistas acreditam que continuará a acelerar no próximo ano. Atualmente, os protocolos de RWA detêm coletivamente aproximadamente $17 bilhões em TVL, um aumento acentuado em relação a cerca de $12 bilhões no Q4 2024, de acordo com a DefiLlama. Notavelmente, no início de 2025, RWA nem sequer estava classificado entre as dez principais categorias de DeFi, sublinhando como a dinâmica mudou rapidamente.
Como a RWA se Desempenhou no DeFi ao Longo de 2025
Vincent Liu, Diretor de Investimentos da Kronos Research, explica que o aumento na adoção de RWA não é impulsionado pela inovação experimental, mas por considerações concretas de balanço. Em um ambiente prolongado de altas taxas de juros, os Tesouros dos EUA tokenizados e os instrumentos de crédito privado surgiram como ativos on-chain atraentes capazes de gerar rendimentos relativamente estáveis.
Essa tendência se desenrolou juntamente com uma gradual clarificação regulatória, que reduziu significativamente o atrito para alocadores de capital institucionais. Muitos participantes do mercado ecoam a avaliação de Liu, argumentando que os principais motores da atual onda de RWA são o crédito privado e os produtos de Tesouraria dos EUA tokenizados, em vez de primitivas especulativas de DeFi.
Os Tesouros tokenizados, em particular, estão sendo cada vez mais vistos como um produto de entrada para instituições que entram nos mercados on-chain. Iniciativas de destaque, como o fundo BUIDL da BlackRock, juntamente com ofertas semelhantes, ajudaram a impulsionar o mercado de títulos tokenizados para uma escala de bilhões de dólares até dezembro de 2025. Esses produtos conectam finanças tradicionais e infraestrutura de blockchain, oferecendo familiaridade, rendimento e conformidade — critérios-chave para a adoção institucional.
No entanto, Liu enfatiza que o principal desafio enfrentado pelas RWA não é mais a tecnologia de tokenização em si. Em vez disso, o foco se deslocou para a profundidade de liquidez e a conectividade entre mercados nativos de criptomoedas e sistemas financeiros tradicionais. Olhando para 2026, ele sugere que a conversa deve ir além das cifras de TVL em destaque e direcionar-se para questões mais fundamentais: quem emite esses ativos, onde as RWAs estão sendo usadas como colateral e quais plataformas podem atrair liquidez sustentável de mercado secundário?
De acordo com a Cryptopolitan, a RWA esteve entre os poucos setores a manter um desempenho positivo nos preços dos tokens ao longo de 2025, mesmo enquanto Bitcoin e Ethereum apagaram grande parte de seus ganhos pós-rali após o evento de desalavancagem generalizada em outubro. Essa resiliência destaca ainda mais o apelo defensivo e orientado a rendimento dos ativos reais tokenizados.
Ouro e Prata Adicionam Momentum à Narrativa RWA
Outro fator-chave por trás do forte desempenho da RWA em 2025 foi a alta em commodities essenciais, como ouro e prata. Em meio a pressões inflacionárias persistentes e sinais de fraqueza do dólar americano, ativos tradicionais de refúgio seguro atraíram novamente fluxos de capital defensivos.
O aumento nos preços dos metais preciosos não apenas reforçou seu papel nas finanças tradicionais, mas também proporcionou um claro vento a favor para commodities tokenizadas. Dados recentes indicam que a capitalização de mercado das commodities tokenizadas está se aproximando de $4 bilhões, liderada por produtos como Tether Gold e Paxos Gold.
Essa tendência liderada por ouro e prata ajudou a transformar as commodities tokenizadas de um experimento de RWA de nicho em uma classe de ativos macro-relevante ligada à demanda econômica real. Padrões de preços melhorados e mecanismos de custódia transparentes tornaram esses ativos mais fáceis de integrar tanto em protocolos DeFi quanto em sistemas financeiros institucionais — com resultados tangíveis já visíveis.
Além disso, a interoperabilidade continua sendo um catalisador crítico para a próxima fase de crescimento. Liu observa que uma verdadeira ruptura só ocorrerá uma vez que as commodities tokenizadas e outras RWAs possam se mover sem problemas através de várias blockchains e plataformas, em vez de existirem como produtos isolados. Esse nível de composabilidade é amplamente visto como essencial para desbloquear o potencial de longo prazo do setor de RWA.
Uma Mudança Estrutural, Não uma Tendência de Curto Prazo
Juntas, a ascensão da RWA acima dos DEXs nos rankings de TVL de DeFi sinaliza mais do que uma rotação temporária. Reflete uma evolução estrutural mais profunda, onde o capital cada vez mais favorece ativos com rendimento, amigáveis às instituições e com lastro no mundo real em vez de atividades puramente especulativas.
À medida que o DeFi amadurece, as RWAs parecem prontas para desempenhar um papel central na formação de um sistema financeiro on-chain mais resiliente e interconectado — um que conecte a inovação nativa de criptomoedas com a infraestrutura financeira tradicional.
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