Agora, três empresas estão no centro da maior história de criação de riqueza da história do mercado, mas os números reais são mais interessantes — e mais incertos — do que a versão viral que circula nas redes sociais.
A SpaceX já fez isso. Em 12 de junho de 2026, a SpaceX concluiu o maior IPO da história, precificando as ações a US$ 135 e estreando na Nasdaq sob o ticker SPCX, com uma avaliação de US$ 1,77 trilhão — arrecadando US$ 75 bilhões (mais tarde US$ 85,7 bilhões quando os underwriters exerceram sua opção de lote suplementar). As ações rapidamente impulsionaram a capitalização de mercado da empresa para acima de US$ 2,6 trilhões, colocando-a à frente da Tesla e perto da Amazon. Mas esse impulso não se manteve constante: desde então, as ações oscilaram entre cerca de US$ 150 e US$ 200, e nem todo mundo está convencido de que o preço é justificável. A Morningstar avaliou a empresa em apenas US$ 780 bilhões antes da listagem, chamando-a de "significativamente supervalorizada", e a CFRA iniciou a cobertura com recomendação de venda. O cenário otimista se apoia na receita real e lucrativa da Starlink (US$ 11,4 bilhões em 2025) mais uma aposta muito mais especulativa em infraestrutura de IA por meio do negócio xAI mesclado — um segmento com, como a Morningstar colocou, uma "certa" vantagem econômica "indeterminada".
A OpenAI e a Anthropic ainda não são públicas — apesar do que algumas postagens sugerem. As duas empresas deram entrada confidencial de documentação de IPO junto à SEC em uma janela de uma semana em junho de 2026: a Anthropic em 1º de junho, e a OpenAI logo depois. Nenhuma tem ticker, preço de ação ou data de listagem confirmada.
A Anthropic fechou uma rodada Série H de US$ 65 bilhões em maio de 2026, com uma avaliação pós-money de US$ 965 bilhões, e com receita anualizada reportada ultrapassando US$ 47 bilhões no momento em que fez o pedido. É uma história que parece mais promissora em termos de lucratividade agora — a CNBC informou que a Anthropic projeta seu primeiro trimestre com lucro operacional em Q2 de 2026.
A mais recente avaliação privada reportada da OpenAI está em torno de US$ 852 bilhões (março de 2026), com receita reportada de aproximadamente US$ 2 bilhões por mês, mas a empresa ainda não é lucrativa. Depois do atribulado período pós-IPO da SpaceX, a Reuters informou que a OpenAI pode empurrar sua própria listagem para 2027 em vez de listar ainda este ano.
A Anthropic teve, separadamente, um episódio regulatório notável neste verão: em 12 de junho de 2026, a nova faixa do modelo (Claude Fable 5 e Mythos 5) da Anthropic foi suspensa em conformidade com controles de exportação dos EUA, com o acesso restaurado em 1º de julho após a retirada das restrições — um lembrete de que o risco regulatório, e não apenas custo de computação, agora é uma variável em tempo real para essas empresas antes de uma listagem pública.
Então, de onde vem de fato o “US$ 4 trilhões”? Some a avaliação de IPO da SpaceX de US$ 1,77 trilhão à avaliação privada da Anthropic de US$ 965 bilhões e à avaliação privada da OpenAI de aproximadamente US$ 852 bilhões–US$ 1 trilhão, e você chega a algo por volta de US$ 3,5–3,7 trilhões — na vizinhança de US$ 4 trilhões, mas não é um valor combinado confirmado a partir de nenhuma fonte única, e é construído sobre duas avaliações de mercado privado que podem mudar significativamente antes (ou se) um IPO real acontecer. A afirmação de que esse trio valerá “mais do que todas as empresas fundadas nos EUA desde 2000” é uma declaração muito maior e sem fonte — nada da cobertura atual sustenta isso, e deve ser tratada como enquadramento de marketing não verificado, e não como fato.
O que é genuinamente verdadeiro: isto é uma onda real e histórica de formação de capital, a estreia da SpaceX foi um recorde legítimo e a Anthropic e a OpenAI estão correndo em direção a potencialmente duas das maiores aberturas de capital de todos os tempos. O que ainda não é verdade: que a OpenAI e a Anthropic já são públicas, que suas avaliações estão fixas, ou que os totais de um trilhão de dólares citados estejam verificados. Qualquer pessoa que negocie em torno desses nomes deve separar os números confirmados da narrativa de impulso — especialmente considerando o quanto a SpaceX já oscilou depois do IPO.
Isso é comentário de mercado, não aconselhamento de investimento. As avaliações pré-IPO para a OpenAI e a Anthropic estão sujeitas a mudanças e nenhuma das empresas negocia publicamente até o momento desta publicação.