O diretor de investimentos da Bitwise Asset Management, Matt Hougan, prevê que, nos próximos dez anos, o Bitcoin apresentará uma tendência de alta estável, em vez de um crescimento explosivo, e enfatiza seu retorno estável.

「Eu acho que estamos em uma fase de retorno robusto e estável que durará 10 anos. Embora os retornos não sejam surpreendentes, eles são fortes, com baixa volatilidade, e haverá altos e baixos durante esse período.」 Matt Hougan disse na sexta-feira no programa da CNBC.

Hougan prevê que o Bitcoin passará por uma mudança de paradigma. Ele espera que esta criptomoeda diga adeus ao ciclo de 'prosperidade e recessão' de quatro anos, passando para um 'moer de dez anos' caracterizado por retornos contínuos, mas não mais explosivos. Em uma recente entrevista e na perspectiva anual da empresa, Hougan previu que, embora os ativos digitais tenham um desempenho morno até o final de 2025, o Bitcoin alcançará um novo recorde histórico em 2026, impulsionado pela adoção institucional e um ambiente regulatório favorável.

Hougan continua insistindo em sua previsão de que 2026 será um ano positivo para o Bitcoin.

O cenário para essa visão é o de um ano desafiador para os ativos digitais. O Bitcoin caiu cerca de 7% este ano, atualmente negociando em torno de 87.000 dólares, com uma queda superior a 30% em relação ao pico de 126.000 dólares em outubro. Ele atribui esse desempenho fraco à expectativa persistente dos investidores individuais em relação ao ciclo tradicional de redução de oferta a cada quatro anos, que historicamente provocou aumentos abruptos seguidos de correções profundas.

O ciclo de quatro anos, na verdade, já chegou ao fim

Hougan afirmou em evento recente no CNBC: 'O ciclo de quatro anos, na verdade, já chegou ao fim.' Ele enfatiza que forças como o efeito de redução de oferta, a volatilidade de juros e o hype impulsionado por alavancagem estão enfraquecendo. Em vez disso, ele prevê uma expansão 'forte, mas não impressionante' nos próximos dez anos, com o Bitcoin alcançando um crescimento sustentável em meio à volatilidade, impulsionado pelo influxo de capital institucional que reduz a volatilidade.

No relatório divulgado no início deste mês pela Bitwise, escrito por Hougan e o diretor de pesquisa Ryan Rasmussen, intitulado 'As 10 principais previsões de cripto para 2026', a empresa mostra grande otimismo em relação à trajetória recente do Bitcoin. A previsão principal é que, impulsionado por um aumento da demanda institucional, alocação de ETFs de ativos físicos e um ambiente regulatório favorável ao cripto sob o governo Trump, o Bitcoin 'quebrará o ciclo de quatro anos e atingirá novos máximos históricos'. Hougan destaca o papel dos ETFs, prevendo que, com a expansão de plataformas como Citigroup, Morgan Stanley, Bank of America e Merrill Lynch, os ETFs absorverão mais de 100% da nova oferta de Bitcoin em 2026 — cerca de 166.000 Bitcoins, equivalentes a aproximadamente 15,3 bilhões de dólares com os preços atuais.

A volatilidade é outro tema central. Hougan prevê que a volatilidade do Bitcoin no próximo ano será inferior à das ações da Nvidia, e destaca que, ao longo de 2025, a amplitude de volatilidade desse criptoativo já foi menor que a dessa fabricante de chips. Esse redução de risco decorre da mudança na estrutura dos detentores: instituições agora realizam reequilíbrios mecânicos de carteiras, compensando o comportamento de investidores individuais que perseguem momentum, evitando quedas mais profundas.

Hougan explicou: 'Estamos vendo um aumento em 'degraus', mas quedas em 'elevador' (ou seja, correções mais suaves)'. Ele acrescentou que, graças às compras contínuas de fundos de doações e fundos de investimento, a amplitude das correções recentes foi reduzida para 30%, em vez dos 60% históricos. Como previsão adicional, a Bitwise espera que a correlação entre Bitcoin e o mercado de ações diminua, reforçando ainda mais sua posição como ativo de diversificação.

'Dez anos de construção'

A tese de Hougan sobre 'dez anos de construção' é alinhada com a visão de outros líderes da indústria, como Sebastian Bea, diretor de investimentos da ReserveOne, que também acredita que o desempenho do Bitcoin permanecerá forte, mas será moderado pela maturidade crescente do mercado.

A expansão de stablecoins (com valor de mercado agora superior a 300 bilhões de dólares) e a tokenização de ativos do mundo real (com planos da DTCC, uma empresa de custódia e liquidação, potencialmente trazendo trilhões de dólares para a cadeia) são considerados catalisadores de longo prazo. No entanto, Hougan alerta que a clareza regulatória, especialmente a aprovação da Lei CLARITY, é crucial; sem esse projeto, o crescimento pode ser bloqueado, mas, uma vez aprovado, liberará um sinal de 'entrada segura' para investidores durante correções.

Essas previsões não se limitam ao Bitcoin. A Bitwise prevê que, após a Universidade Brown e a Harvard, metade das universidades do Ivy League incluirá criptoativos em seus fundos de doações, potencialmente liberando bilhões de dólares a partir dos 871 bilhões de dólares de ativos. Se a Lei CLARITY for aprovada, Ethereum e Solana também são vistos como candidatos a novos máximos históricos, beneficiando-se da tendência geral de stablecoins e tokenização.

Hougan mantém uma visão otimista para 2026 no geral, reafirmando em entrevista que o mercado pode fechar o ano em alta, embora sem fornecer metas de preço específicas.

Com base em indicadores de sentimento, o Bitcoin atualmente está em uma faixa de 'medo extremo'. A visão de Hougan oferece uma perspectiva racional em contraponto à volatilidade do setor. Com o aumento da participação de participantes institucionais — comprovado pelo volume recorde de 85,7 trilhões de dólares em derivativos cripto este ano — 2026 pode marcar o amanhecer de uma fase de maturidade do mercado cripto, transformando-o de um ativo especulativo em um componente padrão em carteiras diversificadas. Apesar disso, céticos observam que a psicologia humana pode manter o efeito de ciclos em funcionamento, mesmo com mudanças estruturais, podendo ainda influenciar os movimentos de preços.

"Matt Hougan da Bitwise: o Bitcoin entrará em uma fase de crescimento estável de dez anos, com retornos não impressionantes, mas sólidos" foi originalmente publicado no (Blockhead).