【Análise aprofundada ao meio-dia｜Reavaliação do valor da cadeia de armazenamento】O relatório de resultados da Nvidia foi excelente, mas o verdadeiro gargalo da IA está no armazenamento. A margem bruta do HBM3E é de 78%, bem acima da DRAM tradicional (25%). Os três grandes do armazenamento monopolizam 95% da capacidade de produção, com contratos travados até 2029.
Dados: cada GPU Blackwell exige 192GB de HBM, com custo superior a US$ 3.000. A demanda anual de HBM cresce 40%, enquanto a oferta só aumenta 6–8%; a escassez deve persistir até 2028.
Valuation: ações de armazenamento negociam com PE apenas de 5–10x, a Nvidia com 35x e a AMD com 45x. Por beneficiar-se da IA de forma semelhante, a diferença de valuation é de 5–7x. O armazenamento está se deslocando de ações cíclicas para ações de crescimento.
O perps na cadeia permite montar posição 7x24 em ações de armazenamento, sem precisar esperar a abertura do mercado dos EUA.
$ONDO $ETH $BTC
#AlphaGBM #AI #chips de armazenamento
Dados: cada GPU Blackwell exige 192GB de HBM, com custo superior a US$ 3.000. A demanda anual de HBM cresce 40%, enquanto a oferta só aumenta 6–8%; a escassez deve persistir até 2028.
Valuation: ações de armazenamento negociam com PE apenas de 5–10x, a Nvidia com 35x e a AMD com 45x. Por beneficiar-se da IA de forma semelhante, a diferença de valuation é de 5–7x. O armazenamento está se deslocando de ações cíclicas para ações de crescimento.
O perps na cadeia permite montar posição 7x24 em ações de armazenamento, sem precisar esperar a abertura do mercado dos EUA.
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