Tom Lee recentemente afirmou que o preço do Bitcoin pode continuar a subir acima de 100.000 USD antes do final de 2025, o que é uma previsão ousada, especialmente considerando que o Bitcoin está se movendo em um intervalo estreito e o impulso parece estar se enfraquecendo. No início, o mercado parecia ainda não estar pronto, os fluxos de capital de grande porte começaram a enfraquecer, os detentores de longo prazo estão vendendo e o movimento dos preços continua sendo comprimido.
No entanto, o Bitcoin ainda tem um caminho que pode tornar a previsão de Lee uma realidade. Este caminho não depende de novas compras, mas se concentra na reestruturação das posições.
Os grandes fundos e grupos confiantes ainda são um obstáculo.
O primeiro problema com a previsão de preço do Bitcoin por Tom Lee, que foi destacado na CNBC, vem do fluxo de capital.
O Chaikin Money Flow ou CMF, que monitora como os grandes fundos estão entrando e saindo do mercado, ainda está fraco. Entre 17 de dezembro e 23 de dezembro, o preço do Bitcoin subiu um pouco, mas o CMF caiu. Este é um sinal negativo, pois mostra que os grandes players estão reduzindo seu risco, mesmo com os preços estáveis.
O índice CMF ainda caiu drasticamente após 21 de dezembro, caindo mais de 200% antes de se recuperar cerca de 68%. Embora a recuperação pareça um sinal positivo, o CMF ainda está abaixo de zero, o que significa que o fluxo de capital ainda está fraco e não se fortaleceu.
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A segunda resistência vem dos detentores de longo prazo, que são as carteiras que historicamente tendem a vender depois, e não antes.
Ao longo do mês passado, a mudança líquida na posição dos detentores de longo prazo continua negativa. Em 23 de novembro, os detentores de longo prazo venderam cerca de 97.800 BTC por dia, e em 23 de dezembro, esse número aumentou para quase 279.000 BTC em um único dia, representando um aumento de 185%.
Esta é uma distribuição de moeda que aumentou significativamente entre os detentores confiantes. Quando grandes fluxos de capital e detentores de longo prazo estão inclinados negativamente, o movimento contínuo para cima se torna mais difícil.
A única maneira de o Bitcoin ainda alcançar 100.000 USD.
Embora enfrentando essas pressões, o Bitcoin ainda não ficou sem opções. No entanto, este caminho depende de um impulso inesperado.
Como o mercado atualmente está fortemente inclinado para o lado short.
Ao considerar o mapa de liquidações em um período de 30 dias, é evidente que há uma alavancagem short acumulada aguardando liquidação de cerca de 3,41 bilhões de USD, enquanto a alavancagem long está em aproximadamente 2,14 bilhões de USD. Essa desproporção significa que mais de 60% da alavancagem está apostando na queda dos preços.
Este ponto é importante porque, mesmo que a compra esteja fraca, o preço ainda pode subir devido a liquidações forçadas, como no passado. Em termos simples, o Bitcoin não precisa de novos compradores, mas o mercado precisa que os shorts prevejam incorretamente.
Se ocorrer um salto rápido, isso fará com que os shorts tenham que fechar suas posições imediatamente, resultando em uma compra automática e podendo levar a liquidações adicionais, mesmo que a compra real ainda não seja muito significativa.
Este é o único mecanismo possível que resta para uma rápida recuperação, e o principal cluster de liquidações de posições short está entre 88.390 USD e 96.070 USD. Portanto, é hora de prestar atenção se o preço do Bitcoin conseguirá se mover para esta zona.
O nível de preço do Bitcoin que determina se Tom Lee estava certo ou não.
Para que ocorra uma compressão short, o Bitcoin precisa superar certos níveis de preços primeiro.
A primeira zona está em cerca de 91.220 USD. Se o preço conseguir se manter acima deste nível continuamente, isso resultará na liquidação de posições short alavancadas baixas, o que ajudará a reverter o momentum de curto prazo para positivo.
Mas o verdadeiro impulso estará próximo do nível de 97.820 USD, onde esse nível pressionou o preço várias vezes desde meados de novembro e coincide com o ponto de maior densidade de liquidações short. Se o preço ultrapassar esse ponto, a alavancagem short de 3,41 bilhões de USD estará imediatamente em risco.
Se este colapso começar, o Bitcoin pode se mover rapidamente para o nível psicológico de 100.380 USD sem a necessidade de um forte influxo de capital ou apoio de investidores de longo prazo, mas ao mesmo tempo, os pontos que tornam essa situação inviável também são claros.
Se o Bitcoin não conseguir recuperar o nível de 91.220 USD e continuar a oscilar lateralmente, a fraqueza do CMF e as vendas dos detentores de longo prazo continuarão a ser fatores principais. Portanto, a compressão da posição short não terá chance de começar, e a meta de preço do Bitcoin, conforme previsto por Tom Lee, ainda está além do alcance. Atualmente, o Bitcoin está preso entre uma forte venda e a criação de posições alavancadas.
Se essa previsão se concretizar, dependerá de uma única coisa: se as posições short serão forçadas a fechar.
