Futuro do Crédito RWA Confidencial

TL;DR

Uma das maiores notícias para encerrar 2025, na minha opinião, é que a Oasis planeja apoiar o SemiLiquid para implantação de capital a longo prazo com seu recém-lançado braço de investimento estratégico. Este programa é liderado por Mark Kalin, diretor de operações da Oasis, com mais de 10 anos de experiência em capital de risco. Isso mostrará como a computação confidencial possibilita crédito de nível institucional sem transferência de custódia.

Especialização da Oasis

Vamos dar uma olhada na Oasis e no que ela faz.

Oasis se estabeleceu como um pioneiro em #privacidade inteligente para web3 e IA, com uma pilha tecnológica que abrange computação confidencial descentralizada on-chain (DeCC) com Sapphire, a primeira e única EVM confidencial pronta para produção, e IA descentralizada off-chain (DeAI) com ROFL, o framework de lógica off-chain em tempo de execução.

Ao longo dos anos, o objetivo principal foi estabelecer um ecossistema com a Oasis como camada base, e um programa vibrante de grants também foi posto em prática. Agora, o objetivo mudou para estabelecer a Oasis como uma camada de computação segura, fortalecida por tecnologias e ferramentas robustas, já desenvolvidas em Sapphire e ROFL. Para isso, o portfólio de investimentos estratégicos vislumbra uma mudança de paradigma na forma como ecossistemas podem crescer daqui para frente.

SemiLiquid - por quê e como

A SemiLiquid parece um parceiro ideal para começar, já que a Oasis sempre investiu na visão de um futuro cripto em que os ativos não precisam ficar ociosos enquanto estão travados, muito antes mesmo de essa colaboração entrar no ar. Para o espaço de ativos do mundo real (#RWA), essa é uma ideia revolucionária, pois existe uma lacuna crítica no programa de infraestrutura de crédito que essencialmente subutiliza ativos travados.

Curiosamente, uma tecnologia-chave a ser usada nesta parceria seria a #Liquefaction. Antes, a Oasis colaborou com pesquisadores da IC3 e da Cornell Tech para explorar implementações práticas da tecnologia no Sapphire. A ideia de liquefação (1, link nos comentários)) como o futuro do acesso a ativos de blockchain e o conceito da SemiLiquid de desbloquear os ativos travados (2, link nos comentários) foram discutidos pela primeira vez durante podcasts esclarecedores do Privacy Now.

A SemiLiquid já executou um programa piloto bem-sucedido, revelando o Programmable Credit Protocol (PCP). Este programa permite ativar crédito em ativos tokenizados sem removê-los da custódia. Vou explorar um pouco mais o PCP mais tarde.

Essencialmente, o que a SemiLiquid faz é:

  • Eles concedem crédito sobre garantias tokenizadas, sem que os ativos precisem ser desbloqueados ou removidos da custódia

  • Eles gerenciam o processo ponta a ponta de travamento de garantias, chamadas de margem automatizadas e gatilhos de liquidação

  • Eles se mantêm atualizados com todos os requisitos e padrões de conformidade, mesmo mantendo a confidencialidade

A parte final é onde a Oasis entra com sua visão inteligente de privacidade, em que a lógica de confidencialidade programável sustenta esse estado crucial - privacidade quando você precisa, e transparência quando importa.

Decodificando o PCP

Como prometido, vamos dar uma olhada mais profunda no PCP (3, link nos comentários) e por que isso é empolgante.

O programa piloto PCP da SemiLiquid envolve Franklin Templeton, Zodia Custody, M11Credit, Avalanche e Presto Labs. Ele prevê um cenário em que não há transferência de nenhum ativo nem exposição de nenhuma chave. Isso é possível porque todo o processo de crédito on-chain, do originar ao gerenciar até liquidar, acontece com controle granular enquanto preserva:

  • Custódia institucional

  • Condições de crédito que podem ser aplicadas de forma eficaz

  • Proteções para liquidação on-chain

Graças ao Sapphire, o PCP pode executar eficientemente seu Trustless Issuance and Clearing System (TICS).

O PCP é uma das primeiras implantações de produção de liquefação combinada com computação confidencial. O uso da tecnologia garante acesso e controle confidenciais sem que qualquer parte detenha a chave privada. Em resumo, o PCP ajuda a desbloquear linhas de crédito institucionais, garantias tokenizadas e eficiência de capital assegurada sem risco de capital.

Implementação

É fácil entender que a Oasis entrega uma peça-chave do quebra-cabeça. Sem entrar em muitos detalhes técnicos (4, link nos comentários), usar o primitivo de liquefação construído sobre a Oasis Sapphire ajuda a SemiLiquid a gerenciar o sistema de negociação e controle de informações, que, por sua vez, monitora a aplicação de políticas, trata violações e também recibos de crédito programáveis.

A arquitetura fornecida pela Oasis viabiliza confidencialidade por meio de ambientes de execução confiáveis (#TEEs), e os enclaves seguros garantem que todos os dados financeiros sensíveis permaneçam protegidos durante todo o ciclo de vida do crédito. Combinado com a verificabilidade on-chain do Sapphire, isso é a espinha dorsal das estruturas de custódia e conformidade, reforçando garantias no padrão institucional.

A arquitetura pode ser explicada de forma simples assim:

  • A infraestrutura de custódia fica de um lado

  • Os sistemas de contraparte de crédito ficam do outro lado

  • As camadas de liquidação ficam abaixo

  • Sapphire TEEs coordenando confiança e segurança no meio

Fonte: post no X do Will (5, link nos comentários)

Por que tudo isso importa

O investimento estratégico da Oasis na SemiLiquid destaca e reúne duas das narrativas mais relevantes no espaço de cripto e web3 - #RWA e #privacy. RWA é um setor que cresce extremamente rápido, com um potencial incrível, enquanto privacidade é o que todo mundo está acordando para e levando a sério como um tecido essencial de todo o ecossistema de blockchain, reconhecendo que, como não está implementada por padrão, precisa ser por design.

Aqui, a Oasis tem a vantagem de uma expertise inteligente em privacidade, porque a confidencialidade amigável à conformidade será a base para a adoção institucional. Sua visão de se tornar a camada de computação segura, como mencionado, ao focar no crescimento do ecossistema por meio de investimentos estratégicos, será fundamental para qualquer produto intensivo em computação que exija dados confidenciais ou verificabilidade em escala.

O que você acha deste desenvolvimento e quais outros projetos e equipes construindo em todo o espectro de tokenização de ativos, sistemas de identidade, camadas de liquidação institucional, protocolos agentic etc podem se beneficiar disso?