I. Visão Geral do Projeto
O USDD foi lançado em maio de 2022 pelo TRON DAO Reserve, sendo uma stablecoin descentralizada e supercolateralizada, ancorada ao dólar na proporção de 1:1. Justin Sun é o fundador da TRON e também o impulsionador por trás do USDD.
Em janeiro de 2025, o USDD lançou a versão atualizada USDD 2.0, com o objetivo de se tornar uma verdadeira stablecoin de confiança zero, sem auditoria, completamente descentralizada e imutável.
II. Mecanismo de Colateralização e Análise de Segurança
2.1 Dados da Taxa de Colateralização
Avaliação dos valores dos indicadores da taxa de colateralização atual ~200-230% ✅ Acima da exigência mínima média da indústria de 120-130% ✅ Há ativos colaterais de segurança TRX, sTRX, USDT, BTC ⚠️ Alta proporção de TRX
O USDD 2.0 substituiu o modelo algorítmico por uma estrutura de sobrecolateralização, sustentada por TRX, sTRX e USDT. Em agosto de 2025, a taxa de colateral é superior a 100% (US$ 611 milhões em colaterais vs. US$ 565 milhões em oferta).
No início de agosto de 2025, o valor total dos colaterais do USDD atingiu um pico acima de US$ 620 milhões.
2.2 Composição dos ativos colateralizados
Os colaterais do USDD incluem TRX (o token nativo da blockchain TRON), sTRX (a versão com staking de TRX) e stablecoin em dinheiro USDT.
No entanto, a Bluechip atribuiu a classificação de estabilidade “F”, considerando que a taxa de colateral efetiva é apenas 53% (em comparação com a alegação de 230% do USDD) e, após remover US$ 750 milhões em Bitcoins em 2024, as reservas ficaram excessivamente concentradas em TRX.
3. Teste do histórico
3.1 Principais testes do histórico
Em junho de 2022, o USDD chegou a uma nova mínima de 0,93; depois, recuperou para a faixa de 0,95.
Na agitação de 2022, stablecoins como o USDD da TRON e o USN do Near Protocol também perderam temporariamente a ancoragem, antes de voltarem à paridade.
Durante a crise do SVB em março de 2023, o USDD de Justin Sun caiu cerca de 7% em 24 horas, com preço de negociação de aproximadamente US$ 0,92.
Em geral, a volatilidade é pequena e resistiu ao teste do histórico
3.2 Situação atual
Atualmente, o preço em tempo real do USDD é de cerca de US$ 0,999610. O volume de negociações em 24 horas é de aproximadamente US$ 5,69 milhões. O USDD caiu 0,04% nas últimas 24 horas. A classificação atual no CoinMarketCap é #70, com market cap de cerca de US$ 776 milhões.
4. Mecanismos de segurança em detalhe
4.1 Upgrade principal do USDD 2.0
O USDDOLD opera como uma stablecoin algorítmica sob o TRON DAO Reserve. Em contraste, o USDD 2.0 é totalmente sobrecolateralizado, on-chain e controlável pelo usuário. Qualquer pessoa pode cunhar USDD diretamente e verificar todos os colaterais on-chain.
O design do token do USDD coloca o controle do usuário em primeiro lugar. Não há uma instituição central que possa congelar, pausar ou alterar os ativos. Não existe chave de administração no sistema; os detentores de USDD mantêm propriedade total desde o momento em que o token é enviado para a carteira.
4.2 Módulo de estabilidade ancorada (PSM)
O Peg Stability Module (PSM) é a ferramenta de troca lançada pelo TRON DAO Reserve, com o objetivo de manter a estabilidade do USDD.
O PSM fornece um mecanismo de swap dedicado com zero slippage, mantendo o USDD em paridade 1:1 com o dólar. Com o PSM, os usuários podem trocar USDT por USDD na TRON, ou trocar USDT e USDC na Ethereum.
4.3 Auditoria e classificação
A CertiK e a ChainSecurity concluíram cinco auditorias independentes, cobrindo o código dos contratos inteligentes, a gestão dos colaterais e o método de cunhagem de novos tokens. A plataforma Skynet da Messari, Stablewatch e CertiK atribuiu ao USDD a nota AA de 87,50.
5. Avaliação de risco
✅ Fatores de vantagem
⚠️ Fatores de risco
6. Pontuação de estabilidade geral
7. Recomendações de investimento
Conclusão: o USDD é relativamente seguro, mas não é absolutamente estável.
Adequado para cenários:
Atividade DeFi no ecossistema TRON
Usuários que buscam alto rendimento (12–20% APY)
Necessidade de descentralização (sem risco de congelamento)
Observações:
Não é recomendado alocar a maior parte dos ativos em uma única stablecoin
Acompanhe o impacto da volatilidade do preço do TRX sobre a taxa de colateral
建议 diversificar holdings em USDT/USDC/DAI e outras stablecoins