Amanhã, expiração de opções de cem bilhões sob pressão! Se romper abaixo de 60 mil, não compre às cegas; plano de controle de posição por camadas｜Revisão completa do mercado em 25/6
Hoje, 10 notícias principais e extremamente relevantes (25/6)
BTC testa mínima durante o pregão e cai até 59.000U, nova mínima em cerca de 8 meses; fechamento em 61.600U. Queda intradiária de 1,8%. ETH, SOL e XRP enfraquecem em sincronia. Nas últimas 24h, 170,2 mil pessoas foram liquidadas em toda a rede; valor total de liquidação de 974 milhões de dólares. A fatia das liquidações do lado comprado (long) é de 82%.
Em 26 de junho, expirará em bloco uma concentração de opções de BTC com volume de quase 10 bilhões de dólares. Muitas opções de venda (puts) são exercidas em massa, aumentando continuamente a pressão vendedora no curto prazo.
O índice do dólar atinge nova máxima do ano; os rendimentos dos Treasuries de 10 anos voltam a subir. O mercado volta a reprecificar uma alta adicional de juros do Fed ainda este ano, e ativos cripto sem rendimento seguem sob pressão de valuation.
A MicroStrategy começa a vender pela primeira vez parte do BTC para sacar dinheiro, usando o valor para pagar dividendos aos acionistas. A fé de longo prazo em acumular moedas fica abalada, reduzindo a confiança dos touros no mercado.
ETF spot de BTC registra saída líquida consecutiva por sete dias; em junho, a fuga acumulada supera 6,0 bilhões de dólares, atingindo o maior volume mensal de resgates do ano. As instituições seguem despriorizando e saindo.
A assembleia de acionistas da Nvidia libera notícia positiva para computação de IA; Huang Renxun propõe a lógica de comercialização de AI Token. A rota de computação de IA se torna o único ramal no mercado que resiste à queda contra a tendência.
No país, aprofunda-se continuamente a repressão a toda a cadeia de criptomoedas. Em várias regiões, encerram-se pontos presenciais de liquidação com “U”. Os recursos especulativos de varejistas domésticos continuam saindo do mercado.
Depois da implementação da restrição da FCA do Reino Unido a alavancagem 10x, o volume de negociação de contratos caiu 32% mês a mês. A liquidez de moedas menores se esgota; a amplitude das oscilações com “pescadinhas” (spikes) dobra.
A notícia positiva de cessar-fogo entre EUA e Irã foi totalmente absorvida; o sentimento geopolítico já não oferece suporte. O mercado volta ao modo de precificação apenas de liquidez macro.
O setor de privacidade e as moedas MEME caem em bloco. Sem catalisador independente, o dinheiro apenas desvia em pequena escala para o caminho de proteção relacionado a computação de IA.
Muita gente vê o BTC tocando a mínima de 59.000 e fica ansiosa para fazer fundo; ignora que há uma sobreposição de três fatores negativos: vencimento de opções no valor de dezenas de bilhões, redução de posição por instituições e venda de BTC por empresas. Hoje, tirando as previsões subjetivas de alta/queda, ao decompor a lógica por trás da queda com base em todas as notícias do dia, separe os ativos em três tipos: os que podem ser comprados com posição leve, os que precisam reduzir posição e os que devem ser zerados diretamente, para adequar às operações de controle de risco antes da liquidação de opções.
I. Três principais impulsos que enfraquecem continuamente nesta rodada
A liquidação de opções gera uma liberação concentrada de pressão vendedora no curto prazo
Amanhã vence um volume de opções de BTC na casa dos bilhões. Muitas opções de venda (put) de baixo nível serão exercidas em massa. A operação de hedge dos market makers continuará pressionando o preço das moedas; nas próximas 24-48 horas, dificilmente haverá um repique contínuo com força. A tolerância para “comprar no fundo” é extremamente baixa.
Aumentam novamente as expectativas de aperto da liquidez macro
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e a taxa de juros dos EUA fortalecem em conjunto. O mercado aposta em mais um aumento de juros pela Fed; a oportunidade perdida de manter BTC sem rendimento de juros aumenta significativamente. As instituições resgatam continuamente por vários dias ETFs spot, e o dinheiro continua migrando para caixa em dólares.
Instituições com posição de longo prazo mostram sinais de redução
A MicroStrategy inicia pela primeira vez uma operação de venda de BTC, quebrando a crença arraigada de que “instituições só acumulam e não vendem”. A confiança dos touros é atingida, e ordens de pânico continuam surgindo, intensificando a queda.
II. Guia de operação por camadas de setores
【Testar com uma posição bem pequena e “caçar fundo”: moedas do setor de computação para IA】
Lógica: com a narrativa de comercialização da IA da Nvidia ganhando execução, esse é o único tema no mercado com a capacidade de gerar notícia incremental positiva. No contexto de forte queda do índice, o atributo de resistência se destaca.
Operação: alocar com posição leve até 5% do capital total, definir rigorosamente stop-loss e não aumentar posição para apostar em uma possível reversão.
【Manter a posição-base, absolutamente não aumentar: BTC spot】
Suporte: suporte extremo em 59.000, e 60.800 como divisor de águas no curto prazo; resistências em 62.500 e 63.800.
Operação: manter a posição-base atual (até 30%) sem mexer; não abrir novas ordens grandes de compra abaixo de 61.000. Ao repicar acima de 62.000, reduzir gradualmente em parcelas, para evitar a volatilidade da liquidação de opções no próximo dia.
【Ao ter repique, reduzir toda a posição e sair】
ETH, SOL, XRP e outras altcoins principais
Sem um catalisador macro positivo independente para contrabalançar a baixa, a queda supera muito o BTC. No curto prazo não há catalisador de recuperação; em qualquer repique, reduzir a posição pela metade.
ZEC (moeda de privacidade), BONK/PENGU e outras moedas MEME
O calor do tema desaparece completamente; com liquidez insuficiente, é fácil ocorrer uma sequência de quedas com tendência de baixa. Zerar tudo e não participar de jogos/boatos.
Todas as posições com alavancagem em contratos
A liquidação de 170 mil pessoas demonstra plenamente o risco de “dupla direção” no momento. O ciclo de liquidação de opções leva a ficar totalmente em caixa, evitando operações com alavancagem alta.
【Equilibrar com hedge em micro alocação: BNB】
Suporte em 562, resistência em 585. O fosso/“moat” regulatório permanece estável. Apenas alocar 10% para equilibrar a conta e limitar o retorno; não adicionar compras.
III. As 4 leis inegociáveis de controle de risco no período de liquidação de opções
Desistir do plano de comprar pesado no fundo: a janela de liquidação de opções na casa dos bilhões tem volatilidade sem padrão; comprar no fundo é fácil de ficar preso em perda profunda. Priorize observar.
Controle da posição total em não mais que 40%: reservar 60% em caixa de stablecoins e esperar o término da liquidação e a absorção da pressão vendedora para então replanejar o posicionamento.
Não perseguir repiques de curto prazo: neste momento, todas as altas são apenas pequenas correções técnicas com pouca continuidade. O repique serve apenas para reduzir posição.
Focar em uma única linha principal: apenas uma pequena alocação em ativos de computação de IA; todo o resto de temas/altcoins deve ser evitado para reduzir o risco de volatilidade da conta.
Esta queda decorre da combinação de vários fatores negativos em paralelo: liquidação de opções, aperto macro e redução de posições por instituições. No curto prazo, não há condição para uma reversão rápida. No momento, controlar a posição e observar é muito mais seguro do que “comprar fundo” com peso.
Você agora está com a posição-base para esperar a liquidação, ou já reduziu e está apenas observando com moedas? Comente com sua ideia de posição no campo de comentários.
⚠️ Aviso de risco: este artigo não constitui qualquer recomendação de investimento ou transação. O risco de volatilidade de ativos cripto é extremamente alto; controle a posição de forma racional e defina stop-loss rigorosamente.