Primeiro, faça sua própria análise e, de quebra, compartilhe com a galera.
Recentemente, $HYPE disparou para 70+ dólares, muita gente vai perguntar:
Bateu o histórico máximo, ainda dá pra comprar agora?
Geralmente, eu não curto comprar no topo. Mas o HYPE pode ser uma das poucas exceções no mercado cripto.
Porque não é sustentado por narrativas, mas sim por um negócio que realmente gera lucro continuamente.
Atualmente, a receita de taxas anualizadas da Hyperliquid já chegou a cerca de 1,3 bilhões de dólares, e muitas vezes a receita semanal consegue até superar a de Ethereum e Solana. E o mais crucial é que cerca de 97% da receita do protocolo vai ser usada para recompra automática de HYPE.
Com base no tamanho atual, o ritmo anual de recompra equivale a cerca de 7% da capitalização de mercado; é algo como 4～5 vezes o de ETH e BNB. O tamanho do Assistance Fund também já ultrapassou US$ 2 bilhões, e a margem bruta está próxima de 89%.
Vamos ver alguns outros dados bem interessantes:
• O número de endereços de detentores de varejo está diminuindo, mas as baleias continuam batendo recordes.
Ou seja: fundos menores estão vendendo, enquanto fundos maiores estão comprando.
• HYPE continua com saída líquida da exchange.
Existem mais moedas saindo da exchange do que entrando na exchange.
• Novas carteiras estão retirando continuamente mais de um milhão de HYPE da exchange e fazendo staking.
E como o desbloqueio de staking precisa esperar 7 dias, isso significa que essas “peças” não são fáceis de despejar no curto prazo.
Em outras palavras:
As “peças” estão ficando cada vez mais concentradas nas mãos de detentores de longo prazo.
Esse é também o argumento mais importante para o lado comprador (bull) da HYPE.
Claro, também não dá para olhar só para os ventos favoráveis.
Até 2027, ainda haverá cerca de 9,9 milhões de HYPE desbloqueadas por mês.
Somente olhando para a quantidade de tokens, o desbloqueio líquido mensal na verdade é maior do que a recompra atual.
Então o problema é:
HYPE a US$ 70 está caro?
Se calcularmos pela receita atual, isso corresponderia a aproximadamente 12～14 vezes o múltiplo de vendas (P/S).
Sinceramente, não parece barato, mas também não chega a estar caro demais.
Se você considerar a Hyperliquid como uma bolsa de contratos perpétuos (Perp DEX) perpétua, a avaliação atual na verdade é mais ou menos razoável.
Mas o que realmente me interessa é outro ângulo.
E se no futuro a Hyperliquid não for apenas um Perp DEX, mas realmente se tornar na cadeia o que são a CME e a Nasdaq—virando a “House of All Finance”?
Agora a Hyperliquid já começou a se estruturar:
✅ Trading de ações
✅ Câmbio (FX)
✅ Commodities (bens/mercadorias)
✅ Mercado de previsão
✅ Trading de ações antes do IPO da SpaceX
O que ela quer fazer já não é apenas uma plataforma de negociação de contratos simples, mas sim toda a infraestrutura financeira no nível da cadeia.
Então, minha visão é:
Se a Hyperliquid finalmente realizar a visão de “House of All Finance”, então a HYPE pode ainda estar subavaliada hoje.
Se no fim ela apenas ficar como um Perp DEX, então o preço atual basicamente é considerado justo.
Existe também um sinal que vale a pena observar continuamente:
Os tokens dos contribuidores que serão desbloqueados todos os meses no futuro—serão vendidos ou colocados em staking?
Se cada vez mais pessoas optarem por fazer staking em vez de vender,
Para a HYPE, isso seria um sinal bem positivo.
Claro, o que foi dito acima não é recomendação de investimento (NFA). Faça sua própria pesquisa (DYOR).
Mas pelo menos, aos meus olhos,
A HYPE pode ser um dos projetos com fundamentos mais claros, fluxo de caixa mais real e modelo de negócio mais fácil de entender em todo o ecossistema DeFi.
Se você também quiser experimentar a Hyperliquid, pode se registrar pelo meu link de convite:
👉 https://app.hyperliquid.xyz/join/HY888
Código de convite: HY888
Você pode aproveitar um desconto de 4% na taxa de negociação.
Depois disso, eu também vou continuar compartilhando algumas reflexões e dados sobre a lógica de avaliação da Hyperliquid “House of All Finance”.🚀