O Senado dos EUA adiou o tão aguardado Projeto de Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas, adiando a consideração final para o início de 2026. Os legisladores ficaram sem tempo legislativo à medida que disputas internas paralisaram o consenso sobre disposições-chave.
O atraso prolonga a incerteza regulatória para as exchanges de criptomoedas, emissores e investidores institucionais que operam nos EUA.
Por que o Projeto de Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas Foi Adiado
O projeto de lei, baseado na Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY) aprovada pela Câmara, visa definir como os ativos digitais são regulados. Ele dividiria formalmente a supervisão entre a Comissão de Valores Mobiliários e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities.
No entanto, desacordos não resolvidos sobre jurisdição, supervisão de DeFi e proteções ao consumidor atrasaram o progresso.
Os negociadores do Senado lutaram para reconciliar as diferenças entre os comitês de Bancos e Agricultura. Esses comitês supervisionam a SEC e a CFTC, respectivamente, e ambos reivindicam autoridade sobre os mercados de criptomoedas spot.
Como resultado, os legisladores não conseguiram finalizar uma linguagem que ambas as partes apoiassem antes do encerramento da sessão.
A regulação de DeFi também surgiu como um ponto de discórdia importante. Alguns senadores pressionaram por isenções para protocolos descentralizados sem intermediário controlador.
Outros alertaram que amplas isenções poderiam enfraquecer a aplicação da lei e criar lacunas regulatórias.
Grupos de defesa do consumidor aumentaram a pressão ao se opor a partes do projeto de lei. Eles argumentam que o quadro desloca o poder da SEC e corre o risco de enfraquecer as proteções ao investidor após várias falências de criptomoedas de alto perfil.
Essa oposição provocou novas revisões e atrasou as negociações.
Apesar do atraso, o projeto de lei difere acentuadamente de outra legislação cripto já aprovada. Ao contrário da Lei GENIUS, que se concentra estritamente em stablecoins, o projeto de estrutura de mercado visa todo o ecossistema de negociação de criptomoedas.
Estabelece regras para bolsas, corretores, provedores de custódia e emissores de tokens sob um quadro federal unificado.
O projeto de lei também vai além da regulação orientada pela aplicação da lei. Ele introduz padrões formais de classificação de ativos e limita a dependência de decisões judiciais para definir se os tokens são valores mobiliários ou commodities.
Os legisladores dizem que essa abordagem substituiria a incerteza regulatória por clareza estatutária.