19 de junho de 2026
O Goldman Sachs cortou sua previsão de preço do ouro para o final de 2026 para $4.900 por onça, reduzindo seu alvo anterior em $500, à medida que as expectativas para cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA continuam a desaparecer. Essa mudança reflete uma reviravolta significativa na perspectiva do banco para metais preciosos, após sinais recentes do Fed de que os custos de empréstimos podem permanecer altos por mais tempo.
O banco de investimento disse que a revisão foi impulsionada por um ambiente de política monetária mais 'hawkish' e expectativas mais fracas para a demanda de investimento através de fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro. Os analistas do Goldman agora esperam que o Federal Reserve adie os cortes de juros até 2027, uma mudança que reduz um dos principais catalisadores que anteriormente sustentavam previsões otimistas para o ouro.
Os preços do ouro têm enfrentado pressão nas últimas semanas, à medida que os traders começam a precificar a possibilidade de novos aumentos de juros. Taxas de juros mais altas geralmente pesam sobre o ouro, pois o metal não gera renda, tornando ativos que pagam juros, como os títulos, mais atraentes para os investidores. A recente força do dólar americano também contribuiu para a pressão descendente sobre os preços do bullion.
Apesar do rebaixamento, a Goldman Sachs permanece construtiva sobre as perspectivas de longo prazo do ouro. O banco destacou as compras contínuas pelos bancos centrais como uma grande fonte de suporte para o mercado. De acordo com suas estimativas, a demanda do setor oficial permanece bem acima dos níveis pré-2022, ajudando a compensar os fluxos de investidores mais fracos.
A Goldman descreveu sua perspectiva como "estruturalmente construtiva, mas taticamente cautelosa", alertando que os riscos de queda a curto prazo permanecem elevados se o Federal Reserve continuar com o aperto monetário. Em um cenário bearish, o banco sugeriu que o ouro poderia cair para cerca de $4.440 por onça antes de se recuperar. No entanto, também vê potencial para os preços subirem acima de $6.000 em um ambiente mais bullish, impulsionado por tensões geopolíticas, preocupações inflacionárias e demanda renovada dos investidores.
A previsão revisada surge enquanto o ouro registra sua terceira queda semanal consecutiva. O ouro spot recentemente era negociado perto de $4.170 por onça, significativamente abaixo de suas altas anteriores, enquanto os mercados reavaliam a perspectiva da política monetária e do crescimento econômico global.
Para os investidores, a pergunta chave agora é se o Federal Reserve manterá sua postura hawkish durante o restante de 2026 ou se as condições econômicas em desaceleração eventualmente forçarão os formuladores de políticas a mudar para cortes de juros. Essa decisão poderá determinar se o ouro retoma sua alta de longo prazo ou enfrenta fraqueza adicional a curto prazo.