O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, diz que altcoins não estão mortas, mas nem todas vão prosperar como antes, especialmente à medida que o mercado cripto amadurece.
Por anos, o mercado de altcoins prosperou em narrativas. Uma história envolvente, capturando um setor em alta ou uma comunidade viral era muitas vezes o suficiente para empurrar as avaliações dos tokens para cima. De acordo com Ki Young Ju da CryptoQuant, essa era chegou ao fim.
Em um thread do X, Ju argumentou que as altcoins em si "não estão mortas". No entanto, o mercado está se tornando muito menos favorável a projetos que dependem apenas de hype e narrativa. À medida que o capital institucional entra no espaço cripto e os reguladores se envolvem mais, os investidores estão prestando mais atenção a um grupo selecionado de altcoins com potencial a longo prazo.
Notavelmente, seus comentários ocorrem em meio a uma mudança mais ampla visível em todo o mercado de cripto na corrida de alta anterior. Enquanto o Bitcoin continuava a atrair capital das finanças tradicionais, muitos altcoins lutavam para recuperar o impulso que desfrutavam durante ciclos de mercado anteriores.
Hype sozinho não impulsiona mais o mercado.
Ju acredita que a maior mudança no mercado de cripto de hoje é que simplesmente lançar um token não é mais suficiente para criar valor duradouro. Ele sugeriu que a era de fazer dinheiro fácil através da emissão de tokens está desaparecendo.
Durante ciclos anteriores de altcoins, o capital frequentemente fluía rapidamente entre narrativas emergentes. Finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs), projetos de jogos e memecoins cada um experimentou períodos de entusiasmo explosivo. Em muitos casos, os preços dos tokens dispararam muito antes dos projetos gerarem receita significativa ou demonstrarem demanda sustentável, simplesmente porque estavam em uma narrativa em alta.
De acordo com Ju, essa dinâmica parece estar diminuindo. Ele observou que os projetos mais propensos a permanecer relevantes são aqueles conectados a negócios reais, produtos funcionais e ecossistemas estabelecidos. Isso sugere que o mercado de cripto está cada vez mais distinguindo entre narrativas especulativas e plataformas que podem demonstrar atividade econômica real.
Investidores se deslocam para três grupos de altcoins.
Além disso, Ju destacou três grupos de altcoins que 'ainda fazem sentido' para ele. Especificamente, ele mencionou projetos com camadas de mercado tokenizadas, serviços DeFi com receita real e ecossistemas que se alinham com as tendências financeiras mais amplas como aqueles que continuarão a atrair investidores.
O fundador da CryptoQuant apontou ativos como o BNB da Binance e o GRAM da Telegram (antigo TON) como exemplos de tokens vinculados a plataformas de grande escala com bases de usuários ativas e fluxos de receita estabelecidos. Na visão dele, eles oferecem exposição aos seus ecossistemas subjacentes, em vez de depender exclusivamente da especulação.
Ju também enfatizou a importância dos protocolos DeFi que geram taxas significativas através do uso real. Plataformas que atendem a uma demanda real, são lucrativas e têm fundadores credíveis são apostas melhores do que projetos de hype. Ju mencionou a Hyperliquid (HYPE) nesta categoria.
Ao mesmo tempo, ele acredita que algumas das oportunidades mais promissoras estão surgindo de tendências financeiras mais amplas. Stablecoins, ativos do mundo real tokenizados, ações tokenizadas e infraestrutura financeira baseada em blockchain estão atraindo cada vez mais a atenção tanto de participantes nativos de cripto quanto de instituições tradicionais.
Diferente dos ciclos anteriores, onde o capital circulava amplamente dentro do próprio ecossistema cripto, esses setores conectam a tecnologia blockchain com mercados financeiros tradicionais e serviços. Ele observou que o mercado está começando a entender os propósitos que a tecnologia blockchain serve, trazendo mais liquidez para o setor.
O cripto pode parecer mais com Wall Street no futuro.
Além disso, Ju destacou como a cultura do cripto mudou dramaticamente.
Ele descreveu os primeiros anos da indústria como semelhantes ao jazz, o que significava imprevisibilidade, experimentação e impulsionados por um espírito de liberdade. Hoje, ele vê um mercado cada vez mais moldado pela regulação, participação institucional e alocação de capital profissional, mais parecido com Wall Street.
A mudança traz benefícios. Maior supervisão pode melhorar a transparência, reduzir riscos e incentivar uma adoção mais ampla. Grandes instituições financeiras entrando no espaço também trazem liquidez e credibilidade. No entanto, Ju reconheceu que a indústria perdeu parte de seu caráter original ao longo do caminho.
Olhando para o futuro, ele acredita que a próxima onda de projetos de cripto bem-sucedidos pode surgir de setores que vão além dos casos de uso tradicionais de blockchain. À medida que a inteligência artificial se torna mais integrada aos sistemas digitais do dia a dia, a infraestrutura de blockchain projetada para agentes de IA autônomos pode se tornar uma área importante de desenvolvimento.
Ju concorda com os críticos que argumentam que 99,9% dos altcoins carecem de valor a longo prazo. No entanto, ele insiste que é preconceituoso sugerir que todos são irrelevantes.