Um recorde de 45% dos bancos centrais planejam expandir suas reservas de ouro nos próximos 12 meses, a maior participação desde que a pesquisa anual começou há nove anos.
Pontos Chave
Um recorde de 45% dos bancos centrais esperam aumentar suas reservas de ouro dentro de um ano
89% veem as reservas globais dos bancos centrais subindo, enquanto apenas 1% preveem uma queda
Cerca de 74% esperam que a participação do dólar nas reservas diminua nos próximos cinco anos
Bancos Centrais Acumulam Ouro
Os números vêm do Conselho Mundial do Ouro, que entrevistou gestores de reservas entre 5 de fevereiro e 19 de maio e publicou os resultados na terça-feira. A pesquisa teve o maior comparecimento em nove anos, com 89% dos entrevistados esperando que as reservas oficiais globais continuem subindo e 84% prevendo que a participação do ouro nas reservas vai crescer. O ouro também ultrapassou os Títulos do Tesouro dos EUA como o maior ativo de reserva do mundo, um marco que o conselho destacou no relatório.
A maioria dos bancos sem planos firmes de compra não espera mudanças em suas participações, e apenas 1% antecipa cortar suas reservas em algum momento ao longo do próximo ano, deixando a direção ampla firmemente inclinada para a acumulação.
O apetite tem estado quente desde a era da pandemia. Os bancos centrais adicionaram uma média de 1.000 toneladas métricas por ano desde 2022, o dobro do ritmo de 500 toneladas da década anterior. Os compradores voltaram a fazer compras líquidas em abril após uma breve pausa, com a Polônia liderando com 14 toneladas e a China estendendo sua sequência para 18 meses seguidos, mesmo com a Rússia mantendo sua própria sequência de vendas.
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Dúvidas sobre o Dólar Elevam o Ouro
A fé no dólar continua a erodir à medida que os governos espalham suas participações além de uma única moeda âncora. Cerca de 74% dos entrevistados esperam que sua participação nas reservas diminua nos próximos cinco anos, uma mudança que o relatório atribui a relações desgastadas entre algumas nações e Washington.
Shaokai Fan, que lidera o trabalho dos bancos centrais no conselho, disse que a confiança oficial no metal permanece forte. Os gestores de reservas classificaram o desempenho do ouro durante uma crise como seu principal motivo para mantê-lo, com um recorde de 90% considerando esse fator relevante. As taxas de juros ficaram no topo da agenda com 92%, enquanto a instabilidade geopolítica agora ultrapassou a inflação como um motor.
Ouro Volátil em 2026
Apesar de toda essa convicção entre os gestores de reservas, a pesquisa ocorre em meio a uma reversão acentuada e recente no preço do ouro. A queda reabriu um debate sobre quão longe o rali ainda pode se estender.
O ouro caiu mais de 26% em relação ao seu recorde de janeiro, pressionado por expectativas de taxas mais firmes e demanda por refúgio mais fraca.
O Citigroup recentemente cortou sua meta de três meses para $4.000 a onça, de $4.300, citando espaço limitado para subir. Alguns traders de opções estão apostando agora em uma queda de 40% até 2028, uma aposta que testaria se a compra oficial constante pode compensar o esfriamento do apetite privado.
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