Vamos falar da minha opinião sobre a alta/"bull run" futura: primeiro, a conclusão — eu não acredito que 59 mil seja o fundo de um mercado em baixa.
Embora as criptomoedas ainda sejam um ativo macro, na verdade elas funcionam como uma válvula de liberação de liquidez excedente: e essa liquidez chega por três canais — stablecoins, ETFs e DAT (empresa do tesouro de ativos digitais). Neste momento, nenhum desses pontos está revertendo o quadro. O AUM da DAT caiu de cerca de US$ 220 bilhões para cerca de US$ 140 bilhões; além de Strategy, Bitmine e Strive, os novos financiamentos praticamente pararam. O ETF acabou de registrar a maior sequência de saídas líquidas desde o seu lançamento, e também não houve sinais de virada na semana passada. As movimentações das stablecoins seguem a mesma tendência de saída.
Voltando ao ciclo anterior: como ele realmente começou. Houve um fundo e uma recuperação, mas a verdadeira alta começou no início de 2024, quando o ETF foi aprovado — isso foi negociado antecipadamente e trouxe capital. Se o argumento for correr de volta aos US$ 100 mil, a questão é: de onde viria esse dinheiro? Agora as instituições estão na linha de fora, enquanto os varejistas estão ocupados negociando ETFs com alavancagem e ações individuais. Antes de essa tendência reverter, a tese de “aproveitar o fundo” parece um pouco prematura. Precisamos ver mudanças na dinâmica estrutural por trás do mint/redenção de stablecoins, do fluxo do ETF e/ou da atividade da DAT.
Sempre segui um princípio: não basta ouvir o que os grandes estão dizendo — é preciso ver o que eles estão fazendo. Até agora, não vi uma grande operação deles fazendo compras no fundo. Então, no longo prazo, eu considero que a faixa de 59 mil não é um fundo. $BTC
Embora as criptomoedas ainda sejam um ativo macro, na verdade elas funcionam como uma válvula de liberação de liquidez excedente: e essa liquidez chega por três canais — stablecoins, ETFs e DAT (empresa do tesouro de ativos digitais). Neste momento, nenhum desses pontos está revertendo o quadro. O AUM da DAT caiu de cerca de US$ 220 bilhões para cerca de US$ 140 bilhões; além de Strategy, Bitmine e Strive, os novos financiamentos praticamente pararam. O ETF acabou de registrar a maior sequência de saídas líquidas desde o seu lançamento, e também não houve sinais de virada na semana passada. As movimentações das stablecoins seguem a mesma tendência de saída.
Voltando ao ciclo anterior: como ele realmente começou. Houve um fundo e uma recuperação, mas a verdadeira alta começou no início de 2024, quando o ETF foi aprovado — isso foi negociado antecipadamente e trouxe capital. Se o argumento for correr de volta aos US$ 100 mil, a questão é: de onde viria esse dinheiro? Agora as instituições estão na linha de fora, enquanto os varejistas estão ocupados negociando ETFs com alavancagem e ações individuais. Antes de essa tendência reverter, a tese de “aproveitar o fundo” parece um pouco prematura. Precisamos ver mudanças na dinâmica estrutural por trás do mint/redenção de stablecoins, do fluxo do ETF e/ou da atividade da DAT.
Sempre segui um princípio: não basta ouvir o que os grandes estão dizendo — é preciso ver o que eles estão fazendo. Até agora, não vi uma grande operação deles fazendo compras no fundo. Então, no longo prazo, eu considero que a faixa de 59 mil não é um fundo. $BTC