Os holders de longo prazo ainda estão distribuindo discretamente, os saldos nas exchanges pararam de sair, e a capitalização de mercado das stablecoins ficou estagnada por três meses – o dinheiro no mercado simplesmente não aumentou. Do lado dos ETFs, também predominam saídas líquidas; as instituições não estão acumulando, estão apenas observando.

No aspecto técnico, nem se fala, a linha de tendência de queda no gráfico semanal está pressionando fortemente, cada "falsa quebra" está fornecendo mais tokens para os shorts. O narrative do halving já está price in, e agora o que está sendo negociado é a expectativa de "redução de taxas + eleições".

Enquanto não houver um ponto de inflexão na liquidez, e enquanto as ações americanas não voltarem a subir, essa rodada de shorts em BTC – está longe de acabar.
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