O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, propôs uma nova forma de construir ativos de rastreamento de índices em finanças descentralizadas (DeFi), usando contratos de opções no lugar do modelo baseado em dívida utilizado em muitos sistemas de DeFi.
Em uma postagem de pesquisa na segunda-feira, Buterin disse que a DeFi poderia reduzir os riscos de liquidação súbita ao usar opções como camada base para ativos sintéticos. A proposta dele se concentra em ativos que acompanham índices de preços, como o dólar americano em relação ao ETH, índices de inflação, commodities ou outras cestas.
A maioria dos ativos sintéticos e stablecoins algorítmicos depende de posições de dívida colateralizadas. Nesse modelo, os usuários travam um colateral em cripto e tomam empréstimos contra ele. Quando os preços se movem bruscamente, o sistema pode forçar liquidações para proteger o protocolo contra posições subcolateralizadas.
Vitalik Buterin argumentou que essa estrutura cria um ponto de falha difícil durante momentos de estresse no mercado. Um usuário pode parecer seguro em condições normais e, então, perder a posição rapidamente quando o valor do colateral cair abaixo do nível exigido. Esse processo também depende de feeds de preço rápidos que atualizam em tempo real.
Construir ativos de rastreamento de índices sobre opções em vez de dívidahttps://t.co/isSkr3901W
E se a ideia for usar opções como base do defi, em vez de CDPs e liquidações? Então, em vez de movimentos extremos de preço criarem um efeito global e abrupto de “você é liquidado”, em vez disso sua…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 de junho de 2026
Sua proposta segue um caminho diferente. Em vez de criar dívida que precisa ser liquidada, o sistema dividiria 1 ETH em dois ativos semelhantes a opções. Um lado ganharia valor quando o índice escolhido permanecesse dentro de uma faixa definida, enquanto o outro lado absorveria a exposição oposta. No vencimento, um oracle mais lento resolveria o valor.
Vitalik: Opções Podem Reduzir Pressão sobre Oráculos
Vitalik disse que o principal benefício vem de eliminar a necessidade de liquidações instantâneas. Se não houver liquidação forçada, o sistema não precisa de um oracle em tempo real para acionar ações urgentes. Ele pode usar oráculos mais lentos, semelhantes aos usados em mercados de previsão.
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Em uma postagem de pesquisa na segunda-feira, Buterin disse que a DeFi poderia reduzir os riscos de liquidação súbita ao usar opções como camada base para ativos sintéticos. A proposta dele se concentra em ativos que acompanham índices de preços, como o dólar americano em relação ao ETH, índices de inflação, commodities ou outras cestas.
A maioria dos ativos sintéticos e stablecoins algorítmicos depende de posições de dívida colateralizadas. Nesse modelo, os usuários travam um colateral em cripto e tomam empréstimos contra ele. Quando os preços se movem bruscamente, o sistema pode forçar liquidações para proteger o protocolo contra posições subcolateralizadas.
Vitalik Buterin argumentou que essa estrutura cria um ponto de falha difícil durante momentos de estresse no mercado. Um usuário pode parecer seguro em condições normais e, então, perder a posição rapidamente quando o valor do colateral cair abaixo do nível exigido. Esse processo também depende de feeds de preço rápidos que atualizam em tempo real.
Construir ativos de rastreamento de índices sobre opções em vez de dívidahttps://t.co/isSkr3901W
E se a ideia for usar opções como base do defi, em vez de CDPs e liquidações? Então, em vez de movimentos extremos de preço criarem um efeito global e abrupto de “você é liquidado”, em vez disso sua…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 de junho de 2026
Sua proposta segue um caminho diferente. Em vez de criar dívida que precisa ser liquidada, o sistema dividiria 1 ETH em dois ativos semelhantes a opções. Um lado ganharia valor quando o índice escolhido permanecesse dentro de uma faixa definida, enquanto o outro lado absorveria a exposição oposta. No vencimento, um oracle mais lento resolveria o valor.
Vitalik: Opções Podem Reduzir Pressão sobre Oráculos
Vitalik disse que o principal benefício vem de eliminar a necessidade de liquidações instantâneas. Se não houver liquidação forçada, o sistema não precisa de um oracle em tempo real para acionar ações urgentes. Ele pode usar oráculos mais lentos, semelhantes aos usados em mercados de previsão.
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