Compartilhem algumas ideias um pouco grosseiras minhas: $BR nesta rodada de alta, de US$ 0,056 até US$ 0,27, em 30 dias o crescimento dobrou. Mas eu pergunto a mim mesmo — o que está empurrando os preços para cima é o FOMO do mercado, ou o valor real do protocolo está sustentando?
O mais difícil de lidar no protocolo de restake (recolocação de recompensas) de liquidez não é o quão alto está o TVL, e sim como o token captura o valor do crescimento do protocolo. A maioria dos tokens dos protocolos de restake de liquidez está desconectada do TVL do próprio protocolo — o TVL cresce em 2x, mas o token fica parado, porque os ganhos ficam integralmente com os ativos apostados. O token de governança só consegue olhar. Isso é uma falha estrutural oculta.
A Bedrock usa o modelo de dois tokens PoSL (Proof of Staking Liquidity) e veBR para tentar resolver esse problema. Quem detém BR recebe veBR ao fazer lock, e quanto maior o tempo de lock, maior o peso de governança. As recompensas de restake geradas pelo protocolo são retroalimentadas ao detentor de veBR por meio de um mecanismo de incentivos. Em outras palavras, os ganhos do veBR não são “criados do nada”; eles são separados das receitas reais geradas pelo TVL gerido pelo protocolo em mais de 19 cadeias, com mais de US$ 680 milhões em TVL. No 1º trimestre deste ano, o BR saiu de US$ 0,056 e subiu até a máxima histórica de US$ 0,27, e em 30 dias o aumento foi superior a 100%. No clima de mercado, isso certamente representa uma espécie de consenso básico sobre o mecanismo PoSL. Mas essa estrutura ainda não é perfeita — o fantasma de eventos de segurança do protocolo (uma perda de cerca de US$ 2 milhões em setembro de 2024) continua como uma farpa no calcanhar. O time não vai “dumpaar” os tokens em um ano, dando ao mercado tempo suficiente para observar. Quando você escolhe travar BR, você não aposta em “termos e buzzwords” que a Bedrock tem; você aposta que ela pode, de fato, se tornar a infraestrutura do BTCFi 2.0. Nos próximos trimestres, vale apenas acompanhar a eficiência das distribuições do veBR e o mecanismo de alocação das receitas do brBTC entre protocolos; o resto do ruído de informação, por enquanto, pode ser deixado para depois.
#bedrock $BR
O mais difícil de lidar no protocolo de restake (recolocação de recompensas) de liquidez não é o quão alto está o TVL, e sim como o token captura o valor do crescimento do protocolo. A maioria dos tokens dos protocolos de restake de liquidez está desconectada do TVL do próprio protocolo — o TVL cresce em 2x, mas o token fica parado, porque os ganhos ficam integralmente com os ativos apostados. O token de governança só consegue olhar. Isso é uma falha estrutural oculta.
A Bedrock usa o modelo de dois tokens PoSL (Proof of Staking Liquidity) e veBR para tentar resolver esse problema. Quem detém BR recebe veBR ao fazer lock, e quanto maior o tempo de lock, maior o peso de governança. As recompensas de restake geradas pelo protocolo são retroalimentadas ao detentor de veBR por meio de um mecanismo de incentivos. Em outras palavras, os ganhos do veBR não são “criados do nada”; eles são separados das receitas reais geradas pelo TVL gerido pelo protocolo em mais de 19 cadeias, com mais de US$ 680 milhões em TVL. No 1º trimestre deste ano, o BR saiu de US$ 0,056 e subiu até a máxima histórica de US$ 0,27, e em 30 dias o aumento foi superior a 100%. No clima de mercado, isso certamente representa uma espécie de consenso básico sobre o mecanismo PoSL. Mas essa estrutura ainda não é perfeita — o fantasma de eventos de segurança do protocolo (uma perda de cerca de US$ 2 milhões em setembro de 2024) continua como uma farpa no calcanhar. O time não vai “dumpaar” os tokens em um ano, dando ao mercado tempo suficiente para observar. Quando você escolhe travar BR, você não aposta em “termos e buzzwords” que a Bedrock tem; você aposta que ela pode, de fato, se tornar a infraestrutura do BTCFi 2.0. Nos próximos trimestres, vale apenas acompanhar a eficiência das distribuições do veBR e o mecanismo de alocação das receitas do brBTC entre protocolos; o resto do ruído de informação, por enquanto, pode ser deixado para depois.
#bedrock $BR