O Federal Reserve dos EUA está pronto para frear sua agenda de aumento de juros? Com menos de 24 horas para o fim, ninguém tem certeza.
Há apenas duas semanas, parecia provável que o Fed pudesse aumentar as taxas em 50 pontos-base na quarta-feira. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse ao Congresso que o banco central não tinha medo de aumentar o ritmo dos aumentos se necessário. Então, a segunda maior falência bancária dos EUA já aconteceu, e agora o cenário parece totalmente diferente.
Veja o que a decisão de quarta-feira significa para as criptomoedas, por que o gráfico de pontos é tão importante e para onde o Fed pode ir este ano.
O gráfico de pontos
O Comitê Federal de Mercado Aberto é o comitê responsável pela definição de políticas do banco central e supervisionado por Powell. É composto por 12 membros rotativos, incluindo sete do Conselho de Governadores, o presidente do Banco da Reserva Federal de Nova York e quatro membros de outros 11 presidentes de Bancos de Reserva.
Um dos gráficos mais observados do comitê é o gráfico de pontos, que resume onde esses 12 membros veem a taxa de juros do Fed indo. É divulgado trimestralmente.
O CIO e fundador da IDX Digital Assets, Ben McMillan, disse ao The Block que o gráfico de pontos provavelmente cairá da previsão atual de fim de ano de 5,4%. A taxa atual é de 4,5%-4,75%.
Palavra nas ruas
O Goldman Sachs espera que o FOMC pause os aumentos na quarta-feira. Apesar de uma resposta agressiva para "fortalecer os sistemas financeiros", os mercados não estão convencidos de que isso será suficiente, escreveram os analistas liderados por Jan Hatzius.
Embora o banco central tenha aumentado as taxas para controlar a inflação, o Goldman acredita que parece "menos urgente agora do que no verão passado, porque as expectativas de inflação de curto prazo caíram acentuadamente e as expectativas de inflação de longo prazo permaneceram ancoradas."
A ligação entre um aumento de taxa de juros de 25 pontos base e a inflação futura é tênue, disseram os analistas do banco de investimento, antes de acrescentar que "o FOMC pode voltar rapidamente ao caminho certo, se apropriado, e o estresse bancário pode ter efeitos desinflacionários."
Nem todos concordam com o Goldman. A ferramenta FedWatch do CME, que analisa dados de preços futuros do Fed Funds com 30 dias, está prevendo uma probabilidade de 86% de um aumento de 25 pontos base.
Para contexto, era cerca de 73% apenas uma semana atrás.
Bitcoin refúgio seguro?
McMillan da IDX Digital Assets concorda com o sentimento predominante, dizendo que um aumento de 25 pontos base é "provavelmente provável, apesar da recente turbulência bancária."
"O Bitcoin viu uma demanda surpreendentemente forte, que curiosamente se correlacionou com um aumento em sua proporção de dominância, sugerindo que o bitcoin tem sido algo como um ativo de 'refúgio de qualidade' dentro do ecossistema cripto," ele acrescentou.
A dominância do bitcoin, que se refere à capitalização de mercado do bitcoin em relação à capitalização de mercado total de todos os ativos cripto, aumentou para perto de máximas de dois anos.
Com a recente expansão do balanço do Fed, também houve um retorno da narrativa "bitcoin como proteção contra a inflação", disse McMillan.
O chefe de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn, disse que há dois eventos de oferta no horizonte para o bitcoin além da perspectiva macroeconômica — pagamentos do Mt. Gox e o quarto halving esperado para ocorrer em 25 de março de 2024. O halving ocorre quando a recompensa por mineração é cortada pela metade.
Os pagamentos do Mt. Gox devem começar em algum momento nos próximos seis meses. Com base em relatórios, os maiores detentores devem retirar seus fundos em bitcoin em vez de um pagamento em dinheiro. Nesse cenário, haveria menos impacto no mercado.
Thorn disse que há uma boa base um ano antes do halving, com os três últimos halvings precedendo mercados em alta.
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