# Relatório de Análise do IPO da SpaceX
2026.06.11 à noite | Winston & Hermes | Pré-mercado $167
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## Análise de Preços
| Variável | Valor |
|------|------|
| Preço de Custo (IPO) | $142 (Preço de subscrição $135 + 5% Taxa de Subscrição) |
| Preço de Custo (preSPCX) | ~$167 (Compra de nível 2 na Bitget) |
| Valor de Mercado Total | $1.75T |
| Montante de Financiamento do IPO | $75B |
| Taxa de Circulação | 4.3% (extremamente escasso) |
| Preço Pré-Mercado (Trade.xyz) | $166.98 (+23.7%) |
## Análise da Taxa de Circulação
4.3% é a menor taxa de circulação em um IPO de tecnologia na história. Comparação: Cerebras 15% no primeiro dia +300%, ARM 10% no primeiro dia +25%, Facebook 15% no primeiro dia sem mudança. A escassez extrema significa que um pequeno volume de compras pode elevar o preço.
## Comparativo de Valoração
| Empresa | Valor de Mercado | P/S |
|------|------|:--:|
| Tesla | R$1.2T | 10x |
| Meta | R$1.8T | 9x |
| NVIDIA | R$4.5T | 28x |
| SpaceX | R$1.75T | 87x |
87x P/S supera os concorrentes, mas o primeiro dia será baseado em emoções e não em fundamentos, não impactando a lógica de subscrição.
## Alocação de Posição
| Plataforma | Número | Cada um | Bloqueio | Cota |
|------|:--:|------|------|------|
| Bitget IPO | 1 | R$3,000 | R$3,000 | 21 ações |
| Kraken IPO | 6 | R$2,000 | R$12,000 | 17 ações |
| Carteira Ana | 4 | ~R$1,625 | R$6,500 | aposta de proteção |
| Bitget preSPCX | 1 | R$1,000 | R$1,000 | 6 ações |
| **Total** | | | **R$22,500** | **~44 ações** |
Bloqueio de R$22.5K, retorno de sobrecarga de ~R$16K creditado amanhã à noite, exposição real ao risco de ~R$6.4K (8%).
## Probabilidades e Lucros/Perdas
| Cenário | Probabilidade | Preço | Lucro/Perda |
|------|:--:|------|------|
| Dump | 15% | R$120 | -R$1,118 |
| Abertura Fria | 15% | R$148 | +R$114 |
| Base | 35% | R$169 | +R$1,038 |
| Força | 25% | R$205 | +R$2,622 |
| Frenesi | 10% | R$262 | +R$5,130 |
Relação de lucros/perdas ponderada de 15.3:1, perda máxima de R$1,118 (1.4% do capital total).
## Plano de Venda
| Nível | Preço de Trigger | Venda | Restante |
|:--:|------|:--:|:--:|
| 1 | R$162 | 15 ações | 35 |
| 2 | R$175 | 12 ações | 23 |
| 3 | R$195 | 12 ações | 11 |
| 4 | R$220+ | 11 ações | 0 |
Stop loss rígido em R$130 → sair completamente.
## Fatores Positivos
- Taxa de Circulação de 4.3% extremamente escassa, sem pressão do lado da oferta.
- ProShares 2x ETF de compra (SPCF) emitido no mesmo dia.
- Trade.xyz pré-mercado em R$167, movimento contínuo antes da listagem.
- Mais de R$700B em ordens de compra de varejo.
- Atividade conjunta em múltiplas plataformas xStocks.
## Riscos
- Financiamento massivo de R$75B criando pressão de venda natural.
- Valoração de 87x P/S extremamente alta, preço justo da Morningstar apenas R$780 bilhões.
- Warren enviou carta à SEC pedindo adiamento do IPO.
- Títulos tokenizados ≠ ações reais.
- A média de maior recuo no primeiro ano de grandes IPOs é de 54%.
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*Fique de olho para atualizações diárias | Colaboração Winston & Hermes*