Yang Jinlong fez um discurso.
Na conferência anual do sistema de informações financeiras da empresa financeira realizada em 4 de dezembro, o presidente do banco central Yang Jinlong fez um discurso intitulado "Inovação Digital nos Pagamentos e o Papel do Banco Central".
Diante da rápida iteração das fintechs globais, desde a popularização dos pagamentos eletrônicos até o surgimento da tecnologia blockchain, Yang Jinlong deixou claro a posição do banco central na reunião: não importa como a tecnologia evolua, a "confiança" continua a ser a base do sistema monetário.
Ele enfatizou que a inovação nos pagamentos futuros ainda deve ser baseada na confiança fornecida pela moeda do banco central, adotando a estratégia de "duas vias paralelas", otimizando o sistema de pagamento existente, ao mesmo tempo que avança gradualmente na pesquisa e desenvolvimento da moeda digital do banco central (CBDC), especialmente na combinação de CBDC de atacado e ativos tokenizados, demonstrando o planejamento econômico geral do banco central para a infraestrutura financeira futura.
Ancoragem do sistema monetário e insistência na estrutura de dois níveis.
Yang Jinlong começou a partir da essência da moeda, apontando que a inovação nos pagamentos deve ser construída sobre um sistema monetário sólido. Ele citou a opinião do Banco de Compensações Internacionais (BIS), enfatizando que a moeda do banco central possui três pilares indispensáveis: "unicidade" (Singleness), "elasticidade" (Elasticity) e "integridade" (Integrity).
A moeda do banco central possui três pilares indispensáveis: "unicidade" (Singleness), "elasticidade" (Elasticity) e "integridade" (Integrity). Banco Central
A unicidade se refere ao fato de que a moeda do banco central pode garantir que todas as formas de moeda (como depósitos bancários comerciais e saldos de pagamentos eletrônicos) possam ser trocadas ao valor nominal de 1:1, o que também é a chave para a estabilidade do sistema monetário.
A elasticidade refere-se à capacidade do banco central de ajustar a oferta monetária a qualquer momento para atender à demanda de liquidez do mercado.
A integridade envolve a capacidade de prevenir a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo.
Com base nisso, Yang Jinlong reafirmou a importância da "Estrutura de Operação em Dois Níveis" (Two-Tier System). Ele acredita que, não importa como a tecnologia de pagamento se descentralize, o papel do banco central como emprestador de última instância e provedor de ativos de liquidação é insubstituível.
Yang Jinlong reafirmou a importância da "Estrutura de Operação em Dois Níveis" (Two-Tier System). Banco Central
Através do design em camadas do banco central com os bancos comerciais e dos bancos comerciais com os clientes, juntamente com o seguro de depósitos e supervisão prudencial, é possível garantir o melhor desenvolvimento colaborativo do setor público e privado.
Isso significa que, mesmo com o surgimento de ativos digitais, o banco central não pretende permitir que a tecnologia substitua completamente o papel tradicional dos intermediários financeiros, mas sim fortalecer o mecanismo de confiança existente através da digitalização.
Dupla via: A popularização do TWQR e a aplicação prática do CBDC de varejo.
Em relação ao caminho de desenvolvimento do mercado de pagamentos de Taiwan, Yang Jinlong propôs a estratégia de "dois sistemas em paralelo". Primeiro, em termos de otimização do sistema atual, ele destacou os resultados da promoção do "TWQR". Para resolver o problema de compatibilidade entre os vários padrões de QR Code no mercado, a empresa financeira construiu, desde 2021, uma "plataforma de compartilhamento de pagamentos eletrônicos entre instituições", conectando bancos e instituições de pagamento eletrônico.
Em relação ao caminho de desenvolvimento do mercado de pagamentos de Taiwan, Yang Jinlong propôs a estratégia de "dois sistemas em paralelo". Banco Central
De acordo com os dados do banco central, o volume de transações do TWQR cresce a cada ano, e em 2024 o volume operacional já alcançou 582 trilhões de novos dólares taiwaneses, 23 vezes o PIB desse ano, mostrando o enorme sucesso de Taiwan na integração dos pagamentos de varejo. Além disso, para melhorar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços, a empresa financeira está promovendo ativamente a interconexão de pagamentos bilaterais com países como Japão (PayPay), Coreia do Sul (BCCard) e Cingapura (NETS), e continua a acompanhar as tendências internacionais sobre a interconexão dos sistemas de pagamento rápido (FPS).
No entanto, isso não significa que o plano está parado. O banco central, por sua vez, aplicará a tecnologia na "Plataforma de Fluxo Financeiro de Infraestrutura Pública Digital" e colaborará com o Ministério do Desenvolvimento Digital para usá-la na distribuição de cupons digitais e subsídios em dinheiro do governo.
Plataforma de Fluxo Financeiro de Infraestrutura Pública Digital. Banco Central
Por exemplo, no projeto da moeda Hakka da Comissão de Assuntos da Comunidade que será iniciado em agosto de 2025, e no projeto piloto de distribuição de 10.000 novos dólares em novembro, a plataforma demonstrou uma alta capacidade de processamento de 2.505 transações por segundo, provando a viabilidade e estabilidade da tecnologia. Essa estratégia de "testar primeiro, promover depois" e focada na melhoria da eficiência do governo mostra que o banco central tende a resolver pontos problemáticos em cenários específicos na ponta de varejo, em vez de mudar apressadamente os hábitos de pagamento do público.
CBDC de atacado: construindo a infraestrutura financeira tokenizada.
Em comparação com a prudência no varejo, Yang Jinlong apresentou mais planejamento prospectivo em sua palestra sobre a combinação de "CBDC de atacado" e "tokenização de ativos". Com a tendência de tokenização de ativos do mundo real (RWA) em ascensão, os principais bancos centrais globais estão investindo na pesquisa de CBDC de atacado, focando principalmente em pagamentos transfronteiriços e como ferramentas de liquidação para ativos tokenizados.
Yang Jinlong citou o conceito de "Livro Razão Unificado" (Unified Ledger) do BIS, apontando que o futuro sistema financeiro tokenizado precisa integrar as reservas bancárias tokenizadas, depósitos bancários e títulos públicos na mesma plataforma programável para realizar liquidações simultâneas de pagamentos (DvP) ou liquidações simultâneas entre moedas (PvP).
O conceito de "Livro Razão Unificado" (Unified Ledger) do BIS. Banco Central
Para isso, o banco central já colaborou com a empresa financeira para estabelecer em 2024 a "Plataforma de Teste de Fluxo Financeiro Tokenizado", que validou com sucesso a viabilidade técnica de suportar tokens de depósito com CBDC de atacado.
O banco central já estabeleceu em 2024, em colaboração com a empresa financeira, a "Plataforma de Teste de Fluxo Financeiro Tokenizado". Banco Central
Além disso, o banco central atualmente está colaborando com a CSD para uma integração técnica mais profunda. O plano de teste tem como alvo a "tokenização de títulos corporativos", testando como completar a liquidação de pagamentos e títulos na mesma plataforma.
Se este experimento for bem-sucedido, estabelecerá uma base importante para a infraestrutura financeira tokenizada de Taiwan no futuro, aumentando significativamente a liquidez e a eficiência de liquidação dos ativos financeiros.
Os desafios das stablecoins: uma versão moderna dos "Bancos Wildcat" e o espaço de desenvolvimento de Taiwan.
Na parte final da palestra, Yang Jinlong dedicou uma quantidade considerável de tempo para discutir as stablecoins. Ele declarou que, embora atualmente as stablecoins desempenhem um papel importante nas transações de ativos virtuais, representando menos de 10% do valor total dos ativos virtuais, seu volume de transações representa impressionantes 80%, demonstrando sua importância como ferramenta de hedge.
No entanto, do ponto de vista da gestão monetária, as stablecoins apresentam riscos significativos.
Yang Jinlong apontou incisivamente que stablecoins não atendem aos testes de "unicidade", "elasticidade" e "integridade" da moeda. Devido ao fato de que o preço das stablecoins no mercado secundário pode desviar do valor nominal, e que os emissores estão registrados em regiões com regulamentação mais frouxa, ele até citou a opinião de acadêmicos, comparando-as à versão moderna da caótica era dos "Bancos Wildcat" nos Estados Unidos do século XIX.
** Nota: Os Estados Unidos experimentaram a desordem dos "Bancos Wildcat" entre 1830 e 1860, até que o país aprovou a Lei dos Bancos Nacionais (National Bank Act) e, em 1913, o Sistema da Reserva Federal dos EUA (Fed) foi estabelecido, concedendo ao Fed o monopólio sobre a emissão monetária, resolvendo a desordem do sistema monetário **
As stablecoins não atendem aos testes de "unicidade", "elasticidade" e "integridade" da moeda. Banco Central
Além disso, as stablecoins são emitidas com 100% de reserva, não podendo ter a flexibilidade de ajustar a oferta de fundos como o banco central, e existem lacunas na conformidade KYC, o que facilita a sua utilização como ferramenta de lavagem de dinheiro.
Em relação às tendências de regulamentação, Yang Jinlong mencionou que tanto a União Europeia (Regulamentação MiCA) quanto os Estados Unidos (Regulamentação GENIUS) regulamentam estritamente os emissores de stablecoins, especialmente proibindo o pagamento de juros para evitar que se transformem em "bancos sombra", o que causaria a perda de depósitos bancários e aumentaria os custos de empréstimos.
Quanto à necessidade de Taiwan desenvolver sua própria stablecoin em TWD? A opinião de Yang Jinlong é relativamente cautelosa.
Além disso, o sistema de pagamento de Taiwan já é bastante completo e de baixo custo, a demanda real do lado do consumidor precisa ser discutida.
O sistema de pagamento de Taiwan já é bastante completo e de baixo custo. Banco Central
O banco central continuará a cooperar com a Comissão de Supervisão Financeira, elaborando cuidadosamente as regulamentações pertinentes sob a premissa de prevenção à lavagem de dinheiro e proteção dos investidores.
Este artigo é autorizado para reprodução a partir da (Cidade Cripto)
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