Depois que o PoSL foi lançado, finalmente entendi que valor o $BR está realmente capturando
Sempre tive uma dúvida: além de ser usado para votar, o que mais o $BR está capturando? Até que o Bedrock colocou o modelo de staking do PoSL em funcionamento, e aí a resposta realmente se revelou.
PoSL, que significa Proof of Stake Liquidity, não se trata apenas de travar seu BR, mas sim de permitir que você stakeie BR e obtenha veBR. Todo o processo não tem um bloqueio forçado, e para desencadear o unstake, basta uma fila de quatro semanas e um período de resfriamento de duas semanas. Esse design é muito mais amigável do que a maioria dos modelos Ve. Mas o que realmente é interessante é a roda de ganhos do veBR. Os detentores de veBR podem votar para decidir a direção dos incentivos do Gauge e ainda receber uma parte dos ganhos do reembolso do protocolo. No início, o staking de PoSL chegou a ter uma APY de 400%, embora agora tenha caído, a rentabilidade ponderada do veBR ainda é significativamente maior do que o staking comum.
Esse mecanismo se alinha perfeitamente com a lógica de entrada das instituições. A CIMG assinou um memorando de entendimento com a Bedrock, com o objetivo de construir um canal BTCFi de nível institucional e em conformidade. A gestão de ativos de nível institucional tem requisitos de segurança extremamente altos; a Bedrock já executou Chainlink PoR, Secure Mint e CCIP nos últimos dois anos, mantendo um TVL estável acima de 380 milhões de dólares. Após a entrada das instituições, a demanda por direitos de governança do veBR só aumentará — o que eles querem não são flutuações de curto prazo, mas a verdadeira capacidade de influenciar a alocação de liquidez de centenas de milhões de dólares. A lógica de distribuição do veBR determina que quanto mais tempo você travar, maior será seu nível; as instituições precisam manter o staking contínuo para ganhar voz.
O caminho de transmissão de valor do $BR dentro desse sistema agora está muito mais claro: o protocolo roda múltiplos ativos, depois stakeia para ganhar taxas de gestão, que são usadas para recomprar BR, e o BR recomprado é distribuído aos stakers de veBR através do PoSL. Os detentores de veBR utilizam seu direito de voto para decidir a direção dos incentivos do Gauge. Cada etapa desse ciclo fechado está gerando valor, e no centro desse ciclo fechado estão aqueles que colocaram seu $BR no PoSL desde o início. Quem realmente entende essa cadeia não se importa com quantos pontos a linha K subiu hoje, mas sim com os dados de distribuição do veBR, ponderando qual a sua parte nesse ciclo de ganhos.
#bedrock $BR
Sempre tive uma dúvida: além de ser usado para votar, o que mais o $BR está capturando? Até que o Bedrock colocou o modelo de staking do PoSL em funcionamento, e aí a resposta realmente se revelou.
PoSL, que significa Proof of Stake Liquidity, não se trata apenas de travar seu BR, mas sim de permitir que você stakeie BR e obtenha veBR. Todo o processo não tem um bloqueio forçado, e para desencadear o unstake, basta uma fila de quatro semanas e um período de resfriamento de duas semanas. Esse design é muito mais amigável do que a maioria dos modelos Ve. Mas o que realmente é interessante é a roda de ganhos do veBR. Os detentores de veBR podem votar para decidir a direção dos incentivos do Gauge e ainda receber uma parte dos ganhos do reembolso do protocolo. No início, o staking de PoSL chegou a ter uma APY de 400%, embora agora tenha caído, a rentabilidade ponderada do veBR ainda é significativamente maior do que o staking comum.
Esse mecanismo se alinha perfeitamente com a lógica de entrada das instituições. A CIMG assinou um memorando de entendimento com a Bedrock, com o objetivo de construir um canal BTCFi de nível institucional e em conformidade. A gestão de ativos de nível institucional tem requisitos de segurança extremamente altos; a Bedrock já executou Chainlink PoR, Secure Mint e CCIP nos últimos dois anos, mantendo um TVL estável acima de 380 milhões de dólares. Após a entrada das instituições, a demanda por direitos de governança do veBR só aumentará — o que eles querem não são flutuações de curto prazo, mas a verdadeira capacidade de influenciar a alocação de liquidez de centenas de milhões de dólares. A lógica de distribuição do veBR determina que quanto mais tempo você travar, maior será seu nível; as instituições precisam manter o staking contínuo para ganhar voz.
O caminho de transmissão de valor do $BR dentro desse sistema agora está muito mais claro: o protocolo roda múltiplos ativos, depois stakeia para ganhar taxas de gestão, que são usadas para recomprar BR, e o BR recomprado é distribuído aos stakers de veBR através do PoSL. Os detentores de veBR utilizam seu direito de voto para decidir a direção dos incentivos do Gauge. Cada etapa desse ciclo fechado está gerando valor, e no centro desse ciclo fechado estão aqueles que colocaram seu $BR no PoSL desde o início. Quem realmente entende essa cadeia não se importa com quantos pontos a linha K subiu hoje, mas sim com os dados de distribuição do veBR, ponderando qual a sua parte nesse ciclo de ganhos.
#bedrock $BR